老鄉雞更新了招股書，繼續沖刺“中式快餐第一股”
出品/職業餐飲網
撰文/小魚
近日，老鄉雞更新了招股書，將繼續推進港交所上市！
在擴店方面，老鄉雞整體擴店速度較快。門店數由2022年的1125家增長至2024年的1479家，截至2025年4月30日，總門店數已達1564家。
在內卷激烈的快餐市場，許多餐飲企業的發展都愈加艱難。老鄉雞的客單價、毛利率也遭受到了沖擊。
但這樣的成績在當下環境下已實屬不易，有數據顯示，2024年餐飲行業增速已降至過去十年最低水平。
那么，在老鄉雞這份招股書中，還透露出哪些餐飲趨勢呢？
去年營收62.88億元，凈賺4.09億元！
根據灼識咨詢的資料，以2023年交易總額計算，老鄉雞在中國中式快餐市場排名行業第一。
作為中國最大的中式快餐連鎖店，老鄉雞在過去幾年保持著營收增長態勢，在競爭激烈的快餐市場，這一成績顯得尤為可貴。
具體來看，2022年至2024年，老鄉雞的營收分別為45.28億元、56.51億元和62.88億元。今年前四個月，老鄉雞的營收從2024年同期的19.29億元增加9.9%至21.20億元。
利潤方面，老鄉雞也實現了接連突破，2022-2024年分別為2.52億元、3.75億元、4.09億元，利潤率也由 5.57%提升到了6.50%；今年前四個月凈利達1.74億元。
平均每月增加21家店，門店總數達1564家
截至2025年4月30日，老鄉雞共擁有1564家門店，包括911家直營店和653家加盟店。
相較2024年12月31日門店總數1479家增加85家，平均每月增加21家門店。
可以看出，老鄉雞一直保持著高速拓店的節奏，這主要得益于其加盟模式。
2020 年起，老鄉雞開始探索加盟模式，形成 “直營 + 加盟” 的門店網絡。初期采用內部員工轉化拓新的內部孵化策略，拓店效率不占優勢。如今放寬加盟商門檻后，規模迅速擴張。
具體來看，老鄉雞門店布局還呈現以下特點：
1、直營店數量漸減，加盟數量漸增
2022年-2024年，其直營店數量分別為1007家、973家、914家；同期，其加盟店數量分別為118家、226家、565家。
在2025年前四個月，直營店門店數有911家，加盟店653家。可以看出，相比2024年末，直營店便減少了3家，而加盟店卻增加了88家。
2、部分店“直營轉為加盟”，降低經營風險
實際上，早在2020年老鄉雞就實施加盟轉換策略，將直營店轉換為加盟店。過去三年及今年前4個月，公司分別將25家、77家、146家及23家直營店轉換為加盟店。
其在招股書中解釋稱，加盟模式使我們能夠進行擴張，而無需對門店開發及固定資產進行大量前期投資，從而提高資本效率并降低經營風險。
3、 安徽擁有750家店，華東依舊是主戰場
在地區分布上，華東地區是老鄉雞的主戰場。截至 2025 年 4 月 30 日，其在華東地區擁有 1345 家餐廳，占餐廳總數的 86.0%。
其中，僅“大本營”安徽就坐擁750家門店，占據一半以上，江蘇、浙江及上海地區擁有595家門店，其他地區（北京、廣東、湖北、河南及江西）一共219家門店。
從中可以看出，除了上述9省（直轄市）外，老鄉雞在全國大部分省市還沒能打開市場，在未來老鄉雞還有很大的發展空間。
在未來開店計劃上，老鄉雞計劃在未來三年內，每年在全國新開約150至180家直營店。具體布局上，一線城市每年將新增25-30家，新一線城市為95-115家，其他城市則占30-35家。
“以價換量”策略生效！
翻臺率達4.8，同店銷售額增長2.4%
在消費降級與餐飲價格戰的雙重壓力之下，不少品牌通過以價換量搶占市份額。同樣為了吸引消費者買單，老鄉雞的客單價也在不斷走低。
1、客單價降到30元以內，翻臺率為4.8
過去三年，公司直營店顧客人均消費額從29.7元降至27.5元，加盟店則從31.5元降至28.9元，試圖通過低價策略持續推動市場擴張。
截至2025年前4個月，老鄉雞直營店客單價約為28元，與楊國福麻辣燙約30元客單價相當，但顯著低于西式快餐連鎖肯德基約40元的水平。
其平價策略對提升客流、拉動門店活躍度的積極作用，直接體現在核心指標翻臺率上：根據招股書數據，2025年前4個月，老鄉雞直營店翻臺率達4.8，加盟店為3.3，低價換流量策略效果明顯。
2、 同店銷售額呈增長態勢，但加盟店盈利能力遜色于直營店
整體來看，老鄉雞的同店銷售額一直在增長，整體門店2024年同比增長2.6%，2025年前四個月同比增長2.4%。
另外，值得注意的是，雖然加盟店數量占比已超四成，但營收貢獻卻原不足直營店。
具體來看，加盟店與直營店的同店銷售額卻差距很大。2025年前4個月，老鄉雞直營店同店有701家，同店銷售額13.87億元，平均單店四個月銷售額197.86萬元；而加盟店同店205家，同店銷售額3.04億元，平均單店四個月銷售額148.3萬元，僅為直營店的75%左右。
另外，在翻座率方面，2024年直營店4.8次/日的表現也優于加盟店的3.6次/日。
老鄉雞全產業鏈布局，打造品牌護城河
從養殖業跨界而來的老鄉雞，保留了“從養殖到餐桌”的全鏈條布局，亦為中國首家及唯一一家實施全面可追溯系統的中式快餐公司，
這一系統可實現整個供應鏈的全過程控制，并公開披露食材、原材料及供應商。
具體來看，目前老鄉雞在安徽擁有3個養雞場，實現了標準化、規模化養殖；擁有配備自動化生產線的2個中央廚房，使其能夠針對不同菜品的原材料進行標準化處理與加工；在全國布局了8個配送中心，以保證食材的新鮮、及時送達。
這種從養殖到加工再到配送的閉環模式，不僅能夠減少中間環節的費用支出，提高物流和生產效率，還能嚴格控制產品的質量 。
而此次，老鄉雞也將供應鏈建設擺在了優先位置。招股書中表示，IPO募集資金凈額將主要投向五大方向：一是加強一體化供應鏈布局；二是擴大門店網絡，以擴大地理覆蓋范圍并加深市場滲透；三是提升信息技術能力，升級智能設備和數字化系統；四是加強品牌推廣和營銷活動；五是用作營運資金和一般公司用途。
職業餐飲網小結：
當前，中式快餐市場正經歷深刻變革：人均消費持續走低，品牌集體步入 “微利時代”，賽道競爭愈演愈烈。
在此背景下，越來越多餐飲品牌將目光投向資本市場，渴望叩開上市大門 —— 成功登陸資本市場后，既能借資本力量增強抗風險能力，更能加速擴張步伐。
此次，老鄉雞攜逆勢增長的業績沖擊港交所，沖刺 “中式快餐第一股”。但要知道，上市不是終點，而是真正開始接受市場檢驗的開始。
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