在國美電器復雜的股權結構背后，國美董事會與黃光裕在控股權上的爭奪并不輕松。

　　昨日（8月10日），黃光裕方面一位不愿具名的權威人士在接受記者采訪時表示，雖然現在不能披露具體是哪些機構投資者在臨時股東大會上會支持大股東黃光裕，“但是我們現在已經得到了一部分機構投資者的支持，在其中既有中小機構投資者，也有持股比例很高的機構。”這名人士自己也承認，自己最近重要工作之一就是聯系機構投資者，并認為目前黃光裕獲勝把握比較大。

　　然而，一位接近國美高層的消息人士對記者表示，國美電器現在已和機構投資者有過良好的溝通，“國美已經得到了很多投資者的認可。”

　　而原被認為在國美電器中持股較高的一家機構投資者——摩根士丹利的高層人士在接受 記者采訪時明確表示，目前公司并不是國美電器的機構投資者，“摩根士丹利并沒有國美的股份，聯交所顯示的資料是公司客戶對國美電器持股狀況的總和。”

　　股權分散程度超外界預期

　　盡管黃光裕作為國美大股東的地位短期內不會動搖，但是國美復雜的股權結構讓他不得不抓緊時間聯系其他投資者。

　　黃光裕方面一位不愿具名的權威人士在接受記者采訪時表示，國美電器的股權結構極其復雜和分散，現在正在聯系，“大股東已經提議呼吁廣大股東參與重組國美董事局，我們現在也正和股東商談，對于不久之后的股東大會，我們不能打無準備之仗。”

　　根據聯交所最新股權資料顯示，8月3日摩根大通場內增持412.9萬股國美電器，每股平均價2.78港元，涉資1147.9萬港元，持股比例由8.98％升至9.01％。但在8月10日，摩根大通一名內部人士告訴記者，公司在二級市場對股票所進行的操作并不完全是摩根大通自己的操作。“摩根大通也是一個代理公司，首先要分清楚這部分操作是我們自己進行的，還是我們的客戶進行的。”但該人士拒絕透露此次操作的詳情。

　　與摩根大通相似的另一位國美電器的機構持有人摩根士丹利的一位高層人士則告訴記者，公司本身并不持有國美電器股票，而是均為客戶持有。“我們有自己的PE部門，但并未持有國美電器股票，而我們背后有廣大的中小機構和個人投資者，在這個角色上，我們是一個經紀人公司，所以所有的二級市場買賣都是他們在做。”不過，該人士也表示，不排除摩根士丹利自己會在二級市場上購買國美電器的股票，“但這將是根據市場大勢的判斷而進行的操作，不會是策略投資。”

　　富達基金（香港）中國業務董事總經理戰龍在接受記者采訪時表示，公司是財務投資者，“看重的是國美未來發展，如果對未來發展沒有信心的話，會考慮賣掉該股票。”對于富達基金下一步的操作策略，戰龍表示暫時不便對媒體透露。

　　與此同時，接近國美董事會方面的知情人士也對記者表示，自從今年5月的周年股東大會之后，國美高層就開始與相關機構投資者接觸，但作為一個上市公司這是正常行為。

　　董事會訴狀未提賠償金額

　　黃光裕現在所面對的不僅僅是國美控制權的爭奪，還要面對國美董事會在香港高院提出的起訴。

　　在被曝光的香港高院致國美電器創始人及大股東黃光裕的傳票中顯示，國美一共向黃光裕提出了7項索償。除8月5日國美公告對黃光裕的兩點訴訟原因 （回購行為違反公司董事的信托責任及誠信）外，還要求黃光裕提供回購公司股份的相關賬目，包括所有與之相關的利益、款項及物業等；在相關賬目的基礎上，國美要求黃光裕賠償所有金額，包括利息、成本等。不過，國美并沒有列出具體的賠償金額。

　　對此，熟悉國美董事會的人士在接受記者采訪時表示，國美董事會作為國美的最高決策機構應該履行自己的責任，“創始人黃光裕在此前已受到了香港證監會的調查，他也做了損害國美中小投資者利益的事情，所以現在的董事會就有責任對其進行起訴。”該人士同時透露，暫時還沒有計算出要求黃光裕所賠償的金額。

　　而黃光裕方面的人士在接受記者采訪時，拒絕透露該傳票是否已經收到。

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　　黃系人馬：獲勝把握比較大

　　國美董事會方面目前也要面對“內部軍心”穩定的問題。

　　據知情人士向記者透露，本月6日，國美內部召開全國緊急視頻會議之后，公司也出現了明顯的分歧，一部分人士站在了陳曉和董事會這邊，而一部分原先的黃光裕人馬則依然選擇支持黃光裕。“這部分人主要是未獲得股權激勵的黃系人馬。”

　　據了解，2009年7月7日，國美公開股權激勵細則，方案涉及總計3.83億股股份，總金額近7.3億港元。陳曉與另外10名公司董事及附屬公司董事共獲授購股權為1.255億股，其中陳曉獲2200萬購股權，股權激勵覆蓋了副總監以上級別，共惠及105人。

　　中國社科院經濟所研究員仲繼銀表示，在接下來國美董事局將答復大股東要求的21天時間里，臨時股東大會將會召開。從股權結構上來看，黃光裕是否能取得近20%股權的其他股東支持，將決定黃光裕是否可以推翻現董事會。

　　前述黃光裕方面不愿具名的權威人士告訴記者，在國美電器的所有股東當中，超過1％股權比例的股東為數很少。“在不久后的臨時股東大會上，最關鍵的是最終的投票只要達到參會股權比例的一半就可以。占有34％股權的大股東可以對超過2/3股東決議行駛否決權，但這很少發生。”

　　該人士同時也向記者表示，臨時股東大會上的關鍵是，只要有過半數的到會股東或代表投票表決通過，大股東的動議就可獲得通過，目前看來這一可能性還是比較大的。
　　（每日經濟新聞）