當我們討論2021年全球牛市時，在美國上市的中概股并不在此列。然而，隨著年關將近，中概股再次迎來黑天鵝，2021年12月3日，滴滴官方發布公告：“經認真研究，公司即日起啟動在紐交所退市的工作，并啟動在香港上市的準備工作。”這更加引發了中概股投資者的恐慌，之后的幾個的交易日里，中概股哀鴻遍野。

據統計，今年有187家中概股公司當日跌幅超過5%，滴滴跌22.18%，理想汽車跌15.95%，愛奇藝跌15.74%、歡聚時代跌12.55%、蔚來跌11.19%、阿里巴巴跌8.23%。有人將當日股價走勢稱之為“中概股一夜驚魂”。

“中概股一夜驚魂”的背后，是很多中概股持有者已經經歷了1年的流年，納斯達克中國金龍指數在今年2月創出高點后，目前跌幅已經超過50%。在美上市的324只中概股，有239 只下跌超過20%，占比高達73.8%，123只中概股，累計下跌炒股50%，占比超過三成。

對于很多持有中概股的投資者而言，大概率要懷抱著虧損的賬戶度過失意的2021年。

內部認購自己公司股票，股價從30美元跌到了2美元

風齊，28歲，股齡不足1年

我是一家互聯網教育機構的員工，其實在“雙減”之前，我們多多少少就已經知道政策的風險了，但是沒有特別在意，其實還是抱有一絲僥幸心理，就覺得可能沒有想象中的那么嚴重。

在雙減還沒有正式落地之前，因為我在公司服務的時間也挺長的了，就會涉及到股權激勵，公司會給滿足一定期限的員工給機會購買公司股票，當時公司的股價其實已經是處于一個低價位了，但我當時考慮的更多的可能還是中概股市場的整體低迷，從公司的角度來看，我覺得可能也是為了提振股價，還能給員工打打氣，有讓我們有信心。

主管通知了這件事后，要求一周內就盡快答復的，我考慮了大概三天，就決定要買了。這其中也有糾結，那時候陸陸續續已經有開始裁員的跡象了，但都是非核心的業務，裁掉也能優化成本，是有好處的；另一方面，我是抱有私心的，我單方面認為，如果購買了公司股票，公司可能就不會裁我了，最后，不得不承認，我可能還是有一點賭徒心態，因為當時確實是一個很低的低點了，我這時候購買，以后可能漲上去的概率非常大，到時候我還能享受一波紅利。

其實那時候也有身邊人刺激的因素吧，我和女朋友已經交往了4年了，總得給別人一個交代，我們兩人已經約定好要攢一筆錢，然后回老家買房。

確認購買沒多久之后，雙減就來了，雖然是上市公司員工，但在之前我其實不怎么關心公司股票的，也不炒股，但因為自己購買了后就天天都盯著股市，有時候半夜起來的時候還會看一眼股票，一般都是很慘烈的。然后在床上翻來覆去睡不著。

我還記得當時認購的時候大概是30美元左右，后來我刪除炒股軟件的時候，股價跌到了兩美元多，你可以想一下這是什么概念，這一個連彩票都不愿意買超過20元的人，這得是個多巨大的打擊。

那時候身邊的氛圍特別恐怖，周圍同事就一波一波的人在走，肉眼可見的是，周圍的工位一個一個的空了，然后你一部分的積蓄也幾乎變空了。那時候每天都在后悔和失落中度過，后悔自己不該這么貪心。我有一次和同事聊天，實在忍不住了就跟同事說了這件事，其實這是應該保密的，結果我發現同期的同事都沒買，只有我買了，當時就更覺得自己像一個傻子，被公司愚弄了。

不過還好事情還有反轉，因為公司股價跌太多了，肯定有人表達了不滿，公司大概也知道這對我們這些基層員工來說，會有非常大的影響，就和我們商量把之前的協議作廢了，權當沒有買過，最后把認購的錢全部都退給我了。

這樣的結局我已經很滿意了，但這件事給我帶來的影響特別大，我都有股市PTSD了。我當時就跟我女朋友發了一個誓，我不會再接觸任何股票基金，這種東西了，以后就只相信靠自己的勞動踏踏實實賺錢。

跟著段永平加倉，希望跟著大佬有口肉吃

小克，27歲，股齡3年

我在一家互聯網小廠，平時就喜歡研究投資，我覺得股票是一個比較有可能實現財富自由的一個方式，不然靠著我這樣的工作，工資雖然不算少，但也絕對不可能實現財富自由，你就是個打工人，這點認知上我是非常清醒的。

我的偶像是段永平，我特別欣賞他，無論是他在公司上的成就以及投資理念上的，都是普通人所不能企及的。

所以美股里，我投資的第一家公司就有拼多多。拼多多絕對是根據段永平的影響力投的，而且黃崢算是段永平的得意門生，在段的弟子里，能得到段永平真傳的可能也就只有黃崢，我還挺相信投資就是投人這樣的理念的，我對公司研究不深，但我覺得段永平能夠培養出黃崢，黃崢能夠創造出拼多多，那一定是有它的道理的，我沒有能力去調研拼多多到底是一家什么樣的公司，連段永平都說他看不懂拼多多，那我們這種凡人這個能看得懂嗎？

所以在我不懂的領域里，跟著大佬抄作業就可以了，在我有限的能力里，拼多多算是重倉，大概是100多美元的時候入場的，然后跌倒90多的時候有補倉了一次。后來就一直跌，也根本不敢補，也沒能力補了。

另一個重點投資的股票是B站，投資B站的一個原因，是因為我自己本身就是B站的重度使用者，而且發現周圍的很多同事朋友，其實都是很愛看B站，這說明B站未來可能確實是有很大價值的。

B站最開始大概被套了1萬多美元，因為我挺看好的，每次在稍微跌一下的時候就會加倉，現在大概被套了五萬多刀吧。

其實換匯也是個挺麻煩的事情，出入金也蠻復雜的，沒有那么快就能跟隨上市場，而且每年的資金出去是有上限的，我現在基本上沒能力加倉了。說實話，現在每天看持倉都是綠的，心里真的特別難受，我特別希望能回到之前，感覺現在就是靠著上班在還股市里的“債”。

但最近，看到段永平又加倉了拼多多，希望跟著大佬讓我有口肉吃。

入了中概股的坑，我可能永遠都上不了車了

Wendy，30歲，股齡2年

我是在朋友的建議下開始炒中概股的，進場的時間是去年年初左右，那時候年終獎發了大概十幾萬，由于當時也并沒有特別好的理財方式，在跟一個朋友聊天的時候，發現他一直在投資中概股，感覺挺賺錢的，就讓他教我，之后慢慢接觸到了中概股，自己也開始投入資金去做。

當時想法非常簡單，就覺得拿出的資金不是很多，所以可能就算全賠了，我心理上也是能夠支撐得住的。現在想來，當時的想法可真的是太單純了，人總是這樣，當事情真的發生在你身上的時候，你可能遠沒有你想象中的堅強。

一開始投資了阿里跟騰訊兩家大公司，因為這兩個都是擁有非常好的業績和基本面的，加上剛進去，我的理念還是以穩為重，雖然其中也經歷了一點小周期，但是整體上其實還是漲了。阿里的股票大概是從200多賺到快300，所以中概股其實是讓我賺了一些錢。

老有人對炒股的人有負面的看法，覺得炒股就是賭博，其實邏輯不是這樣的，是因為有了甜頭，人才會一直想要伸手去夠，如果事情一開始就是壞的，大多數人可能就收手了。

第一筆錢算是投機賺的錢，但賺到這筆錢后，內心的想法就變了，我不再想賺快錢，而是更想好好學習一些理念，最后選擇了價值投資，一來是因為沒那么多時間用在看盤上，因為一開始做這個比較興奮，勁頭足，常常看盤看到半夜，睡上幾個小時再去上班；后來工作也比較忙了，精力也不足了，所以也想轉化一種方式；第二點是，我靠短期投機和短頻快的交易讓我內心有點不安，老感覺這筆錢是不義之財，總會再還給市場，事實證明，果然是這樣。

大概是在200多的時候我又重新買入了阿里，其實那時候200多的阿里那時候也不算高，已經是在一個非常比較低位的時候，朋友也推薦我買，他自己也買了很多。買了之后就感覺每天都在跌，賬戶基本上沒有紅的時候，一直跌到現在100多，基本上可以說虧了一半的錢吧。

其實這筆錢我是想能再多賺一點，為了能湊夠買房的首付，去年北京的房價算是一個低谷，今年加上房地產政策的管控，今年的價格其實也不高，我覺得如果努力在股市上再賺一點完全是有機會上車的，但是因為在中概股幾乎腰斬，基本上沒概率上車了，我比較悲觀，在北京買房我基本上是無望了。

家里人其實到現在都不知道我有在炒股，我從小到大都是一個很讓人放心的孩子，就是那種爸媽會引以為傲、會和左領右舍吹牛的，他們可能沒有想到我會在炒股上跌這么大一個跟頭。之前還和爸媽說，這兩年就能賺夠錢，在北京買房接他們來養老，而最近，我基本上不提買房這件事了，不知道他們是不是有感知，也沒再問過買房的進度，想到這點我就真的挺難受的。

“雙減”出來后，我抄底互聯網教育血虧

何成，35歲，股齡15年

我的前20年可以說是由炒股組成的，炒股伴隨了我的年少氣盛，伴隨我走過婚姻，結束婚姻，我也是在一次次挫折中漸漸成長為在現在的我。

炒股這件事情其實是有癮的。因為這種刺激足夠大，突然賺很多錢的時候，會讓你產生興奮感，這件事是任何別的事情都沒有辦法比擬的，我在股市已經度過十四五年，基本上每一個大的周期我都有經歷過，股市長長短短的交易記錄不僅是財富的漲跌，也記錄著是我的青春，是我的20歲、我的30歲。

我是從2005年畢業之后開始炒股的，我記得比較清楚的有幾個大的周期，每一個周期是最痛苦的，也是最幸福的。

第一次是2005年左右，那時候股很多都在做合并，當時比較轟動的是南車和北車合并為中車，這一次我大概虧掉了所有進場的本金，后來有2015年的時候，上證大概到了5000多點，那時候剛剛大賺一筆，倉位應該是滿的，賬戶上的數字也是空間的高。最后的結果就是大概是3000點的時候我離場了，你可以想想，指數從5000跌到3000點，我大概虧了多少倍的錢。

后來我徹底對A股死心了，就轉戰了美股，覺得中概股很香，靠投資美股我基本上賺到了真正意義上的積蓄，之前的基本都賠掉了。

每一次的失敗教訓，都會成為有用的經驗。很多人說資金大了虧起來就不緊張了，只是一個數字而已，我覺得不是的，一樣會難受難受的，難受的不僅僅是資金上的虧損，更多的是自己對自己的否定。

今年的中概股確實經歷了比較低潮的時期，這其中有兩筆交易，我覺得是敗筆。比較大的虧損在投資百度，我原本是比較看好百度的，各方面的表現都很不錯，而且估值算是這一系列中概互聯網的股票里面估值最低的。但受到市場的影響，賬戶的百度從浮盈60%到現在已經虧損了40%。我自己復盤來看，這肯定就是我技術上的失誤了，沒有正確的把握周期性，是這筆交易上的敗筆。

另一筆交易是在“雙減”出來以后我開始抄底互聯網教育，我一直在等，等新東方股價大概是從8元左右開始抄底，但是現在股價從8元已經跌到不到2元，這就是判斷上的失誤。

但我沒有特別失落，也沒有感到恐懼，相反，其實每一次大跌我都認為就是機會。很多人也許你沒經歷過前述的破爛時光，但今年光是一個中概股，就已經幫你全集齊了。但我已經全都經歷過了，所以，當市場在拋售拋售，充滿了恐懼的情緒時，我只會開心地彎起腰來撿便宜籌碼，我不是股神，也不期望年年翻倍，我踏踏實實踐行自己的投資方法，知錯認錯，及時掉頭就好了。

職業投資者太過焦慮積勞成疾，我住了一段時間院

直歌，32歲，股齡6年

我大概是從去年年中的時候開始轉投中概股的，之前我是投資港股的，之前也會看這方面的市場，但當時的港股市場也都比較低迷，所在的公司也在面臨轉型，美股市場還挺不錯的，我就決定把資金轉過去，開始做中概股。

現在看來可能是掉到坑里了。

尤其是雙減之后，互聯網教育股票就一直大跌，跌的都是非常恐怖的程度，而恰恰是我重倉投資的領域。但是因為情況已經比較低落了，作為機構來說，不可能這時候就割肉的，短期內因為情緒盲目斷然割肉，反而會犯下錯誤。

我作為職業投資者，工作不僅是收入的來源，還是我情緒和價值的來源，每一次大跌我都有補倉，但下跌好像永遠沒有盡頭，每天都沉浸在非常焦慮的狀態里，其實那時候的狀態已經不太適合操作了。

因為我們的機構比較小，而且基本上掌管的是家族的資產，客戶很多都是跟隨了好多年的，基本上是比較信任的狀態，大家也比較能理解今年確實是市場比較低迷，所以，壓力往往不是客戶給的，而是自己傳到給自己的。

經歷了這兩年的市場的變化，其實我自己的心態和生活方式也在調整，前幾個月因為太過焦慮和積勞成疾，我還住了一段時間院，我是在那段時間里認真思考了職業和人生這件事。我記得，我問了幾個問題，第一個是，我還喜歡做投資這件事嗎，第二個是，我愿意永遠讓自己陷入被外界的影響中嗎；自己確認了這些問題的答案后，我反而好轉了些。

經歷了這輪大跌后，我學到的是永遠不要高估自己對市場的認知能力，我看到很多機構的大佬，像木頭姐都在中概股上栽了跟頭，我一個小的投資經理，其實遇到這些也真的不算什么，當然，也有很多投資者和投資機構過于樂觀，但別忘記，醫療股2016~2018年連續跑輸大盤，所以不要認為即便是好公司的反轉并不需要太長時間。

我身邊也有朋友經歷過在2013年前后年在政策打擊下，白酒利潤巨幅下滑，股價暴跌，白酒公私募基金經理被罵到懷疑人生，只能說，這些都是我們身為投資人也必須經歷的，我只是現在正在經歷，沒什么大不了的。

最后，我還想說，政策監管的影響當然會對整個二級市場有影響，但我覺得可能大家高估了這種影響，所以導致整體的市場恐慌情緒非常強。但好機構是做正確的投資，要有非常正確的投資理念，而壞的投機只講了敘事，其實講故事總比道理更能吸引人，但要撥開敘事，看到背后的道理和邏輯，對普通投資者也一樣。