來源/樂居財經(jīng) 

撰文/魏薇

第三份招股書失效，沒在王健林的意料之中。

近日有消息稱，萬達(dá)集團(tuán)已與境外債權(quán)人取得約定，將珠海萬達(dá)商管的上市日期推遲至今年11月30日。同時，大連萬達(dá)集團(tuán)境外總計13億美元的三筆銀行貸款已無觸發(fā)提前還貸風(fēng)險。

2月，萬達(dá)商管完成了今年第二次美元債發(fā)行，規(guī)模3億美元。在路演現(xiàn)場，萬達(dá)商管管理層對外透露，預(yù)計于今年二季度完成在香港IPO上市。當(dāng)時，外界普遍認(rèn)為，萬達(dá)商管上市已是板上釘釘。

大連萬達(dá)集團(tuán)曾和銀團(tuán)參貸行合同約定，若珠海萬達(dá)商管未能在2023年5月8日前完成赴港上市，萬達(dá)作為借款人需要盡快通知各參貸行，如果大多數(shù)貸款行（按出資份額占比合計超過66.67%）要求萬達(dá)集團(tuán)還款，則萬達(dá)需要?dú)w還貸款存量本金及對應(yīng)的利息。

大連萬達(dá)集團(tuán)已就該條款正式向所有參貸行發(fā)出豁免同意申請，將合同約定的上市日期調(diào)整為2023年11月30日，三筆銀團(tuán)均已有超過三分之一的參貸行向代理行回復(fù)同意豁免申請，因此不會被要求提前還款。

萬達(dá)商管是萬達(dá)由重到輕的關(guān)鍵，王健林對此板塊給予厚望。萬達(dá)商管分別于2021年10月21日、2022年4月22日、2022年10月25日先后三次遞表港交所。在第一份和第二份招股書失效后，萬達(dá)商管均在48小時內(nèi)火速遞交了新版招股書。眼下，第三份招股書將在一天后失效。

萬達(dá)商管上市壓力

2021年7月至8月，大連萬達(dá)商業(yè)向碧桂園物業(yè)、螞蟻、騰訊、PAG等在內(nèi)的22位機(jī)構(gòu)投資人轉(zhuǎn)讓股份并設(shè)立對賭協(xié)議，投資額共計約380億元，合計持股約21.17%。

對賭協(xié)議中的一條是：若投資者持有的股份未能在2023年12月底前轉(zhuǎn)換為上市股份，投資者可要求控股股東大連萬達(dá)回購尚未轉(zhuǎn)換的全部或部分股份。

在最新披露的招股書中，萬達(dá)商管上市期限2023年12月底被隱去，但明確指出外部投資者仍有撤資權(quán)。

今年3月21日，萬達(dá)商管申請境內(nèi)發(fā)債60億元。中國證監(jiān)會對其對賭事宜下發(fā)了問詢函，內(nèi)容顯示：大連萬達(dá)商業(yè)子公司萬達(dá)商管目前正申請在港交所上市，若不能于2023年底成功上市，大連萬達(dá)需向上市前投資者支付約300億元股權(quán)回購款。

證監(jiān)會要求大連萬達(dá)商業(yè)進(jìn)一步補(bǔ)充說明子公司上市進(jìn)展情況，并評估上述事項對大連萬達(dá)商業(yè)短期償債能力的影響。

截至目前，萬達(dá)商管方面還沒有相關(guān)回復(fù)。按照相關(guān)規(guī)定，如果不能在3個月內(nèi)提交書面回復(fù)意見及電子文檔，證監(jiān)會可依法做出終止審查的決定。

另一條是業(yè)績對賭。萬達(dá)商管承諾，2021年、2022年、2023年的凈利潤將不低于51.9億元、74.3億元和94.6億元。若未完成業(yè)績，萬達(dá)商管和珠海萬贏，將以零對價轉(zhuǎn)讓有關(guān)數(shù)量的股份，或向投資者支付現(xiàn)金補(bǔ)償。

而萬達(dá)商管2021年實現(xiàn)凈利潤35.12億元，與對賭協(xié)議中的目標(biāo)尚有差距。

另外，在2月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布境外上市備案管理相關(guān)制度規(guī)則。此次發(fā)布的制度規(guī)則共6項，包括《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》和5項配套指引，自3月31日起實施。按照新規(guī)，萬達(dá)商管仍需履行備案流程。

王健林加速擴(kuò)充版圖

年近古稀的王健林，依然奮戰(zhàn)在一線。在等待上市的期間，王健林馬不停蹄，為萬達(dá)商管的業(yè)務(wù)擴(kuò)容。

2022年4月和5月，萬達(dá)商管接連拿下了北京SOLANA藍(lán)色港灣和北京五棵松卓展購物中心的整體經(jīng)營管理權(quán)，二者均以輕資產(chǎn)的方式運(yùn)營，后者還將更名為北京五棵松萬達(dá)廣場。

同時，建業(yè)集團(tuán)與萬達(dá)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，前者計劃將全部商業(yè)項目整體出租給萬達(dá)商管或其關(guān)聯(lián)方，萬達(dá)商管將會全面負(fù)責(zé)該等商業(yè)項目的招商、對外租賃、運(yùn)營和物業(yè)管理。

9月，萬達(dá)商管以輕資產(chǎn)管理的方式接管5家奧克斯廣場，并更名萬達(dá)廣場。

2022年業(yè)績快報顯示，萬達(dá)商管實現(xiàn)收入553.1億元，同比增長7.4%；租金收入508.5億元，同比增長8%；商鋪出租率達(dá)98.7%；租金收繳率100%；2022年，萬達(dá)商管累計開業(yè)473個項目，管理商業(yè)面積6556萬平方米，其中租賃面積4445萬平方米，同比增長11%；在建萬達(dá)廣場187個，商業(yè)面積2195萬平方米。

今年開年以來，王健林親自帶隊密集到訪各地，為萬達(dá)文旅擴(kuò)充版圖。與之前全盤打造文旅城不同的是，萬達(dá)將輕資產(chǎn)這一概念運(yùn)用到了文旅板塊上，選擇與大流量IP或優(yōu)質(zhì)文旅資源合作，輸出管理和運(yùn)營。

2月10日，萬達(dá)與河南洛陽簽約，計劃在洛陽打造龍門旅游度假區(qū)項目。2月22日，北京市平谷區(qū)與萬達(dá)簽訂4項重量級合作協(xié)議，包括平谷萬達(dá)廣場、萬達(dá)錦華酒店、平谷搖滾馬拉松賽、金海湖文旅小鎮(zhèn)合作項目。

3月20日，萬達(dá)又在重慶簽約了重慶映像·萬達(dá)坊項目，涵蓋商旅文體、大健康等多個領(lǐng)域。

4月10日，四川省德陽市舉行文化和旅游發(fā)展大會，萬達(dá)集團(tuán)在會上簽約了三星湖萬達(dá)五星級溫泉度假酒店及國際文旅項目。

兩天后，萬達(dá)與張家界旅游股份有限公司簽訂戰(zhàn)略合作框架性協(xié)議，雙方擬圍繞大庸古城項目開展合作。