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作者/馬幸

自簽訂收購協(xié)議起，蘇寧易購與家樂福中國已經(jīng)“相聚”1237天了。

11月10日，蘇寧易購集團股份有限公司披露了旗下子公司Suning International Group Co.,Limited（簡稱“蘇寧國際”）收購Carrefour S.A.（簡稱“家樂福集團”）剩余20%股份的進(jìn)展公告。

公告稱，蘇寧國際因與Carrefour Nederland B.V.、家樂福集團達(dá)成協(xié)議時的客觀環(huán)境發(fā)生了重大變化，就剩余家樂福中國股權(quán)的收購發(fā)生了較大爭議。

回顧之前蘇寧易購對家樂福中國80%股權(quán)的收購，彼時雙方洽談過程似乎更加順利，甚至在購買協(xié)議中替余下20%股權(quán)做了約定，蘇寧易購更是授權(quán)蘇寧國際一次性付清48億元收購價款。

事實上，在本次收購事項之前，便有業(yè)內(nèi)人士對此表示看好，認(rèn)為這對于家樂福解決自身問題以及蘇寧易購擴張來說，是一種雙贏的局面。

時過境遷，從現(xiàn)在的視角來看，蘇寧易購與家樂福中國之間的融合似乎并沒有那么樂觀。

收購前塵

一直以來，蘇寧易購都想實現(xiàn)對大快消實體場景的布局，以達(dá)到對零售業(yè)更廣泛的覆蓋。為了趕上新零售的浪潮，它將矛頭對準(zhǔn)了零售商超。

與此同時，家樂福集團在中國的日子卻并不好過。

自2010年后，在本土超市和電商雙重夾擊下，家樂福中國收入和門店數(shù)量開始持續(xù)下降。截至2018年末，家樂福中國營收體量為300億元，歸母凈虧損5.78億元，歸屬所有者權(quán)益為負(fù)19.27億元。

家樂福急于脫困，對外宣布與騰訊、永輝達(dá)成潛在投資合作意向，同時也與國美開展“以店中店”的銷售形式，形成深度戰(zhàn)略合作關(guān)系。但是之后，家樂福接受了蘇寧易購關(guān)于合作事項的洽談，雙方并就收購事項一拍即合。

2019年6月22日，蘇寧國際Carrefour Nederland B.V.及家樂福集團簽訂《股份購買協(xié)議》。該協(xié)議約定，蘇寧國際際向Carrefour Nederland B.V.以現(xiàn)金48億元人民幣等值歐元收購家樂福中國80%股份。

協(xié)議同時規(guī)定，若Carrefour Nederland B.V.選擇于收購日后滿兩年的九十天內(nèi)將所持有的剩余20%家樂福中國股權(quán)按照協(xié)議約定的固定價格轉(zhuǎn)讓給蘇寧國際，蘇寧國際需無條件購買；在Carrefour Nederland B.V.賣出期權(quán)到期后九十天內(nèi)，蘇寧國際若選擇按照協(xié)議約定的固定價格收購家樂福中國剩余20%股權(quán)，Carrefour Nederland B.V.需要無條件出售。

簽訂協(xié)議之后，蘇寧國際以公司2018年度經(jīng)審計歸屬于公司股東凈資產(chǎn)比例約為5.93%的現(xiàn)金對價，于2019年9月26日正式完成對家樂福中國80%股權(quán)的收購。

彼時，蘇寧易購董事長張近東還給家樂福3萬員工寫了一封內(nèi)部信，并在信中表示：“時代需要蘇寧和家樂福這樣在各自領(lǐng)域?qū)α闶郾举|(zhì)有著深刻理解、擁有核心能力的企業(yè)走到一起，積極探索零售發(fā)展的新道路，為消費者提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)。”

面對一個經(jīng)營狀況不好的外資商超，蘇寧易購也做好了大刀闊斧的準(zhǔn)備，分別在組織架構(gòu)及業(yè)態(tài)、供應(yīng)鏈、服務(wù)和技術(shù)三方面，對家樂福中國作出了整合與調(diào)整。

在高層人員架構(gòu)方面，委派蘇寧副總裁田睿正式擔(dān)任家樂福中國首席執(zhí)行官兼管理董事會。業(yè)態(tài)融合方面，蘇寧麾下各子品牌（如極物、百貨）將在資源的整合與匯總后，按照公司布局規(guī)劃在家樂福線下實體店中展開銷售。

同時，打通了蘇寧與家樂福線上+線下雙渠道銷售模式，進(jìn)一步降低采購和物流成本。

自納入蘇寧易購大快消體系后，通過門店數(shù)字化改造以及與蘇寧易購生態(tài)加速融合，家樂福中國經(jīng)營效益得到穩(wěn)步提升，2019年第四季度即實現(xiàn)了過去近7年來首次單季度盈利。

截至2020年10月15日，家樂福中國在全國52個城市擁有200多家門店，設(shè)有8個中心倉。而蘇寧易購在線下早已擁有37家綜合購物廣場、2000家家電3C直營店、超6000家零售云加盟店以及100家母嬰專業(yè)店的體量。

爭議未來

這樣的改變卻沒能持續(xù)太久，到了2021年，家樂福中國關(guān)店步伐愈來愈快。

僅前兩個月，家樂福中國就關(guān)閉14家門店，之后又退出濟南、珠海等多個城市，而大多數(shù)店鋪關(guān)閉的原因為經(jīng)營業(yè)績不達(dá)標(biāo)。

蘇寧易購2021年半年報顯示，報告期內(nèi)家樂福中國評估增值攤銷影響凈利潤2.84億元，若不考慮該部分的影響，2021年1-6月家樂福中國凈利潤為虧損4.86億元。而之后2021年財報顯示，家樂福中國凈利潤虧損達(dá)到了33.37億元。

從以往的數(shù)據(jù)來看，2019-2020年家樂福中國營收分別為65.32億元、255.74億元；凈虧損方面則持續(xù)擴大，分別為3.04億元、7.95億元。

盡管在外界看來蘇寧易購和家樂福中國的結(jié)合是抱團取暖，但現(xiàn)實是殘酷的，雙方來自不同的領(lǐng)域，互相融入顯得較為困難，而蘇寧易購又以家電起家，缺乏做快消品的經(jīng)驗。

在這樣的背景下，有傳言稱蘇寧易購正考慮出售持有的家樂福中國控股股權(quán)，以此籌資約7億至8億美元，此舉或能幫助蘇寧易購解決資金方面的困難。

不過很快傳言就被攻破了，家樂福中國公開表示上述消息不實，并且稱已經(jīng)向發(fā)布此消息的相關(guān)媒體發(fā)出了律師函。

蘇寧易購最新財報顯示，2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入555.38億元，同比下降51.95%；歸屬母公司凈利-45.45億元，較去年同期的-75.68億元收窄39.94%。

針對凈虧損，蘇寧易購在三季報中表示，非常重要的影響因素是家樂福中國業(yè)務(wù)受到多重因素影響，帶來規(guī)模下降較快，較高的固定租金成本難以分?jǐn)偂?/p>

蘇寧易購還表示，將從關(guān)店、加大家樂福門店的電器3C業(yè)務(wù)融入以及家樂福自身加快商品結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面對家樂福業(yè)務(wù)做調(diào)整。

財報顯示，截至今年9月末，家樂福超市為151家，較2021年末的205家減少54家。結(jié)合蘇寧易購?fù)�期財報�?019年-2021年家樂福超市分別關(guān)店3家、20家和26家，這也意味著家樂福超市在今年前三個季度關(guān)店量已超過去三年之和。

隨著家樂福中國經(jīng)營狀況每況愈下，余下未收購的20%股權(quán)也到了“了結(jié)”的時候。

2021年9月27日，Carrefour Nederand B.V.向蘇寧國際發(fā)出售股權(quán)通知，要求蘇寧國際于不遲于售股權(quán)通知交付后的90個工作日內(nèi)按照人民幣12億元的價格收購所持有的剩余20%家樂福中國股權(quán)。

至2022年4月28日，蘇寧國際已經(jīng)與Carrefour Nederand B.V.就剩余20%的家樂福中國股權(quán)的分期購買安排協(xié)商取得一致。

按照既定協(xié)議，至此雙方應(yīng)該是沒有任何爭議了，然而事情還是發(fā)生了變化。

蘇寧易購于11月10日的公告中披露，蘇寧國際與Carrefour Nederland B.V.就剩余家樂福中國股權(quán)的收購發(fā)生了較大爭議，雙方按照協(xié)議約定爭議解決方式在進(jìn)行處理。

公告顯示，蘇寧國際目前已支付人民幣2.04億元。也就是說，蘇寧國際仍有10億左右的款項未予支付。

盡管蘇寧易購沒有披露具體的爭議內(nèi)容，但從該次收購事項的分期購買行為來看，或許是因為蘇寧國際自身資金周轉(zhuǎn)不足。且對于家樂福中國一直以來的虧損情況，蘇寧易購也難免有擔(dān)憂的地方。

無論這次爭議以何種方式收尾，家樂福中國仍然是蘇寧易購亟待要解決的“痛”。