中國恒大的境外債權(quán)人和恒大物業(yè)的戰(zhàn)略投資者，又得到了一個壞消息。

這家債務(wù)累累的房地產(chǎn)開發(fā)商要求執(zhí)行總裁夏海鈞及首席財務(wù)官潘大榮辭職。在2022年3月主持恒大全球債權(quán)人會議的執(zhí)行董事肖恩成為了新任總裁，另一位年僅36歲的副總裁錢程成為新任首席財務(wù)官。

2021年下半年以來，夏海鈞名義上擔任恒大境外債務(wù)協(xié)調(diào)的負責人。但一位持有已違約恒大美元債的私募基金經(jīng)理透露，無論夏海鈞還是許家印，都未曾直接出面處理境外債務(wù)展期或重組的談判。接待他們的實際話事人是肖恩，以及恒大香港公司的總經(jīng)理黃賢貴。

對于近90家境外債權(quán)機構(gòu)而言，夏海鈞只是傳說中的人物，他甚至不是恒大集團風險化解委員會的成員。該委員會由廣東省政府介入恒大債務(wù)危機后成立，成員包括許家印及潘大榮，以及恒大外部的廣東省國資企業(yè)、不良資管公司以及券商、律所的代表。

36氪在《華爾街禿鷲誤食的恒大不良資產(chǎn)》一文中報道過，一家對恒大風險敞口超百億的股份制銀行的高管，向投資者釋放了一個重要信息：化解風險，恒大首先要建立正常的決策機制，有關(guān)部門介入后，他們的集團層面還在進行改組。

事實上，夏海鈞及潘大榮的出局，仍沒有架空許家印對中國恒大的控制。新任的總裁及首席財務(wù)官都是從恒大內(nèi)部提拔的高管。

自2021年12月廣東省官方介入恒大危機后，恒大集團管理層及區(qū)域負責人（一般為法人代表）被要求不得離職，除非合同到期不再續(xù)簽。多位恒大決策層人士向36氪證實了這一消息。

危機之前，一輛同時懸掛內(nèi)地藍色車牌及「FV」開頭中港黃色車牌的奔馳邁巴赫，專供夏海鈞本人乘坐，奔波于港深兩地。對于夏本人而言，與其說是被解雇，不如說是解脫。這位從恒大累計拿到超過16億元收入的高管，過去半年一直在減持公司的股票和債券。

夏海鈞離開的方式并不體面。他與潘大榮及恒大物業(yè)的高管合謀，將恒大物業(yè)的134億存款作為質(zhì)押保證金，通過第三方公司向銀行借貸，再轉(zhuǎn)借中國恒大紓困。這一規(guī)模巨大的關(guān)聯(lián)交易，既沒有通過恒大物業(yè)股東大會決議批準，也沒有在港交所披露一個字，直到恒大集團違約、134億存款被銀行強制劃扣，恒大物業(yè)2021年財報無法通過審計后，才公之于眾。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的大佬馬云、馬化騰、沈南鵬都是恒大物業(yè)存款質(zhì)押案的受害者。2020年8月，恒大物業(yè)分拆IPO之前引入了14家戰(zhàn)略投資者，包括中信資本、光大控股、紅杉資本、云鋒基金、騰訊及周大福等，融資235億港元、占股約28%。目前停牌中的恒大物業(yè)市值僅為249億港元。

從恒大物業(yè)歷次季報的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物情況看，134億被質(zhì)押、劃扣存款的大部分，來自IPO及Pre-IPO的戰(zhàn)略融資。

即使替換了董事會成員及高管，恒大物業(yè)仍不具備獨立于許家印而自主決策、維護全體投資者權(quán)益的能力。

牽扯134億存款質(zhì)押案的恒大物業(yè)原執(zhí)行董事甄立濤、趙長龍及安麗紅也被要求辭職，但接替他們的依然是恒大系高管：中國恒大常務(wù)副總裁、恒大童世界集團董事長段勝利出任恒大物業(yè)執(zhí)行董事、董事會主席，中國恒大副總裁呂沛美為執(zhí)行董事，恒大物業(yè)副總經(jīng)理余芬為執(zhí)行董事、首席財務(wù)官。

一位不愿具名的恒大物業(yè)戰(zhàn)投方人士表示，大股東暗自輸送利益的行為必須受到法律追究，但在香港對恒大物業(yè)提出清盤呈請意義不大，「一是公司賬面上未呈現(xiàn)資不抵債，二是即便清盤，也只剩下物業(yè)管理合約可以作為處置資產(chǎn)。」

合生創(chuàng)展一度與中國恒大達成協(xié)議，計劃收購其持有的恒大物業(yè)股權(quán)，但交易最終因雙方對付款流程存在分歧而流產(chǎn)。這家潛在接盤方對恒大物業(yè)的收購盡調(diào)，沒有發(fā)現(xiàn)134億存款質(zhì)押案的端倪，但還是意識到風險——合生創(chuàng)展提出，履行收購付款協(xié)議的前提是，中國恒大先解決對恒大物業(yè)的應(yīng)付應(yīng)收賬款等關(guān)聯(lián)交易問題。這一提議被恒大拒絕。

中國恒大公告顯示，恒大物業(yè)的戰(zhàn)投方與中國恒大約定了對賭協(xié)議：在股權(quán)交割日兩年內(nèi)，恒大物業(yè)沒有實現(xiàn)上市，或者中國恒大方面違反投資協(xié)議下某些特定條款且未能及時補救，買方有權(quán)要求中國恒大方面按本金和年利息10%贖回股份。

盡管恒大物業(yè)如約上市，這一對賭協(xié)議仍在履約期限范圍內(nèi)。

在14家恒大物業(yè)的戰(zhàn)投方中，認購金額最大的是陳凱韻，出資45億港元獲得5%的股權(quán)，背后是香港富豪劉鑾雄及其控制的華人置業(yè)。早前，劉鑾雄夫婦已經(jīng)清倉對中國恒大的持股，導(dǎo)致華人置業(yè)虧損超百億港元。