出品/獵云精選

作者/孫媛

京東又有新動作，這次是海外。

近日，據外媒消息，京東表示，正就收購MediaMarkt和Saturn兩家德國電子產品零售商進行談判，以此提升集團在歐洲的影響力，交易價值為22億歐元（約合185億元）。

而這兩家零售商的所有者正是德國最大的消費者類電子產品集團Ceconomy，目前該集團在歐洲多國運營逾千家門店。

對此，Ceconomy公告確認，正在與京東深入洽談潛在收購事宜，京東正考慮向其股東發出自愿公開收購要約，要約價格為每股4.60歐元。

不過Ceconomy亦表示，截至目前，雙方尚未簽署具有法律約束力的協議，因此不確定京東是否會提出正式收購要約。

值得注意的是，這并不是京東第一次嘗試收購Ceconomy。

早在2023年，京東就曾表達過對Ceconomy的興趣，但最終未能達成協議。再到今年2月，京東跟Ceconomy也被傳出“已進行潛在交易的接觸”。

彼時，有媒體透露，京東正試探Ceconomy主要股東的意見，消息人士透露，京東希望通過收購擴大業務規模，并認為其物流部門的配送網絡能與Ceconomy的實體店形成互補。

而這一次，京東也是誠意滿滿，給出的收購價相較于Ceconomy在7月23日的收盤價，溢價幅度達22.7%。

再結合京東創始人劉強東今年6月對“國際化是重心”的未來展望，以及京東“國際業務戰略是本地電商，本地建團隊”的打法布局，亦意味著此次潛在收購為京東全球化提速的最新一筆。

而一旦交易完成，或是其打通歐洲零售渠道的關鍵落子。

01

“扎深”歐洲，劉強東再投185億

而京東此次盯上的Ceconomy，大有來頭。

其發展歷程最早可追溯至1988年，德國連鎖百貨Kaufhof收購 MediaMarkt 54% 股份，并引入 Saturn 品牌，形成Media-Saturn集團。隨后，Media-Saturn隨Kaufhof并入德國零售帝國麥德龍集團，成為其消費電子業務核心。

2017年，麥德龍分拆消費電子板塊，Ceconomy正式獨立上市。

公開資料顯示，Ceconomy在電腦、手機等 3C 產品銷售方面成績斐然，堪稱歐洲3C零售“隱形冠軍”，總部位于德國，業務廣泛分布于法國、西班牙、葡萄牙等歐洲國家，擁有超過1000家門店，年觸達消費者超22億人次，擁有4300萬會員。

另據官網，Ceconomy共經營三個品牌，包括MediaMarkt，Saturn，Deutsche Technikberatung。

其中，MediaMarkt與Saturn品牌銷售電視機、個人電腦和平板電腦、智能手機等電子產品，MediaMarkt在12個國家擁有870多家商店。Deutsche Technikberatung為安裝、連接和排除電子設備故障提供專業協助。

而除零售業務外，該公司還為海爾、博世等品牌提供線下展示空間，并孵化出PEAQ、KOENIC、OK 和 ISY等自有品牌，以高性價比贏得市場，貢獻了可觀的利潤。

財報顯示，2024年10月至2025年3月，公司實現銷售收入128.2億歐元，同比增長4%，其中線上銷售額達33.28億歐元，同比增長11.3%；經調整息稅前利潤達2.9億歐元，連續九年保持盈利增長。

就在京東“官宣”出手之前，7月16日，Ceconomy還曾公布2024/25財年業績展望，預計調整后息稅前利潤（EBIT）將達3.75億歐元，超出分析師普遍預測的3.66億歐元。

而該增長預期主要由DACH地區（德國、奧地利、瑞士）及西歐/南歐業務板塊驅動。

諸此種種，從核心業務到市場地位，都足以讓Ceconomy成為京東快速補齊線下短板、破局歐洲市場的優質標的。

事實上，京東已“浸潤”歐洲3年。

早在2022年初，京東便派出團隊以“ochama”品牌首次在荷蘭落地獨立零售品牌業務，以“線上下單+自提點取貨”模式試水歐洲市場，意圖將中國創新的線上、線下結合的全渠道購物模式帶到歐洲。

目前，ochama不僅在荷蘭阿姆斯特丹推出“精選商品一小時達”配送服務，與殼牌加油站合作鋪設上千個自提柜，截至2024年10月底，還啟用了占地約2.7萬平方米的波蘭自動化倉，連同位于荷蘭、法國的其他倉庫將輻射歐洲24個國家訂單的履約，提供全品類商品上門配送和自提服務。

今年4月，京東宣布其歐洲線上零售業務啟動母嬰和玩具品類國際品牌和出海品牌招商，并稱已在倫敦地區測試運營歐洲線上零售品牌Joybuy，主打日用百貨、美妝護膚、3C電子、家居等多品類商品，提供當日達和次日達服務。

從京東過去3年的布局來看，ochama和Joybuy作為出海歐洲的排頭兵，已經以線上平臺的模式逐步對市場滲透，而收購Ceconomy，意味著京東可以把其一千多家門店納入麾下，提速構建起線上平臺+線下網絡+物流基建的立體生態。

正如劉強東在今年6月的小范圍分享中透露，“京東在歐洲干了三年，現在歐洲的基礎設施基本建成”，但他也表示，“還不夠，還得再干半年，干到今年年底，明年才能開始營業”。

結合此次收購的最新動態來看，這一步將扮演著從“基建建成”到“開始營業”的重要角色。

02

圍繞供應鏈做深、做強，京東海外“再造京東”

順著這筆收購計劃看去，會發現京東的全球化版圖正在徐徐拉開。

早在2014年，劉強東就曾表達過京東集團國際化的決心：“是否國際化，決定了京東未來的生死。”

在劉強東畫下的京東海外擴張版圖中，他曾立下宏愿：“要成為一家國際化的公司，在海外再造一個京東。”

也是從這一年起，京東陸續在俄羅斯、印尼、越南、西班牙等國家斥巨資布局。2015年，京東與印尼當地最大的投資公司Provident Capital合資成立了京東印尼站。2018年京東又與泰國尚泰集團（Central Group）一起打造了京東泰國站。

隨后幾年京東開始在電商業務線上有所收縮，關停了旗下跨境電商B2C平臺JOYBUY英文站和俄文站原有業務的運營，京東印尼站和泰國站也于2023年3月31日起停止所有服務。

然而這一系列電商暫緩的淡定表現，似乎在為京東物流和供應鏈的海外業務做先行的準備。

正如劉強東所言，京東圍繞著供應鏈為核心的這幾個商業模式做深、做強、做成國際化業務。

京東逐鹿歐洲的歷程正是順應這一邏輯。

2022年7月，京東斥資約6000萬英鎊（約合5億元），買下了一處位于倫敦衛星城Milton Keynes的物流倉庫，這是京東在英國收購的第一個倉庫。同年10月，京東又斥資4400萬英鎊（約合3.68億元），收購了英國連鎖超市Tesco位于英格蘭北部城市Doncaster的一個配送中心。

再到2023年4月，京東又花了2.5億英鎊（約合21.43億元），從高盛手中收購了一個位于英國的大型物流資產包。

除了英國外，2023年年初京東還以9000萬歐元的價格收購了地處荷蘭中部的物流中心烏德勒支，而這也是京東在荷蘭收購的首個物流資產。

這些在歐洲“買買買”的動作，目標直指“把以物流為載體的供應鏈服務全球化”，亦撐起了京東橫跨歐洲的擴張計劃。

目前，京東物流已在歐洲布局超過20個海外倉庫，總面積超過30萬平方米，形成了輻射英國、德國、法國、荷蘭、波蘭、西班牙等超30個歐洲國家的供應鏈物流網絡，成為歐洲本土領先的一體化供應鏈物流服務商之一。

另外，在海外物流倉儲基礎設施方面，截至2024年底，京東物流已擁有超100個保稅倉庫、直郵倉庫和海外倉庫，總管理面積超100萬平方米，海外倉已覆蓋全球19個國家和地區。

2025年上半年，京東物流已在韓國、美國、英國、越南、馬來西亞、阿聯酋等多個國家新開海外倉。

而基礎建設決定上層零售，2025年上半年，歐洲品牌商品在京東的銷售額達數百億元。

隨著物流和供應鏈基建逐步完善，從線上走到線下，進一步夯實“本地電商，本地建團隊”的國際業務戰略，自然成為京東歐洲出海的下一頁。

不過，值得注意的是，這一步，并非易事。

Ceconomy的股權結構錯綜復雜。第一大股東是創立MediaMarkt品牌的凱勒哈爾斯（Kellerhals）家族，持股比例達27.9%；第二大股東為具有260多年歷史、由德國漢尼爾家族控制的弗朗茨·漢尼爾（Haniel）股份；第三大股東則是與麥德龍創始人施密特家族關系緊密的基金Meridian Stiftung。

這些歐洲老牌家族企業與基金，在商業決策上往往更為謹慎、保守，對股權出讓一事極為慎重。

據媒體披露，有知情人士透露，部分大股東對于向京東出讓股份尚在猶豫之中，這一態度或成為交易達成的阻礙，甚至可能導致交易最終夭折。

加之此前，2024年，京東還曾考慮收購英國電子零售連鎖Currys，但該交易最終未能成行。

這些，都讓此次收購落地帶有一絲不確定性。

但無論如何，劉強東的全球化戰事，已經啟航。