出品/餐企老板內參 

撰文/內參君

市值蒸發256億，營收凈利雙下降

過去風光無兩，現在無人問津？ 

火鍋食材超市業態，貌似只剩鍋圈食匯，還在單槍匹馬地前進。

然而，剛剛上市一周年，鍋圈食匯也已經面臨業績和擴張危機。

一方面，市值近日跌落超8成，從巔峰期的320億港元，跌到總市值54.95億港元。

另外，財報顯示，2024上半年實現營收26.65億元，同比下降3.47%。歸母凈利8598萬元，同比減少20.16%。數據表明，上市后的鍋圈業績甚至不如上市前。

報告期內，鍋圈全國擁有9650家加盟店（截至2023年年底，加盟門店10300家），相比去年同期減少了260家，算上新增加的5家自營門店，鍋圈在過去一年里門店凈減少255家。

火鍋食材超市業態，誕生于2017年前后，并于口罩三年期間爆發，而今逐漸迷失在后疫情時代。

一位餐飲二手回收商老板告訴內參君，“近兩年收購了不少某品牌火鍋食材超市的二手設備，去年幾十家，今年也有十幾家，以及小部分的其他品牌。撤店原因主要是虧損嚴重。”

著眼于大盤數據，企查查數據顯示，搜索關鍵詞為“火鍋超市”的新注冊企業數量自2020年達到頂峰3267家后就開始逐年下降，2020年注冊的企業如今只有1588家存活，存活率大概只有半成。

一大批玩家

陸續撤離這個賽道

這個曾經火熱，吸引了大量創業者的賽道，已經有不少玩家相繼撤離。

通過搜索和查詢，內參君羅列出目前國內經營“火鍋食材超市”的部分品牌信息，圖表如下：

其一，頭部餐企、零售巨頭們，跨界布局的火鍋食材超市，逐漸淡出市場。比如說海底撈火鍋食材超市、蜀大俠旗下的自然饞（目前約7家店尚存）、三全的涮烤匯、國美的鍋美優食、蒙牛的冷兵器、王老吉的小吉鍋派等基本沒有跑出規模和勢能。

其二，一些中等規模的品牌也在收縮。

2021年，火鍋食材超市賽道品牌林立：除了擁有超5000家店的鍋圈食匯，還有全國超千店規模的九品鍋、川鼎匯，以及全國超800家的懶熊火鍋，超180家的火鍋物語。

近4年時間過去，大部分品牌都在急劇收縮：九品鍋剩下100多家店，川鼎匯不到100家，懶熊火鍋僅剩70多家，火鍋物語則只有20家左右。

有的品牌甚至已經注銷了。據企查查平臺顯示，九品鍋隸屬的北京京九品科技有限公司已于2021年6月注銷；另一家辣圈火鍋燒烤食材超市，所隸屬的安徽辣圈餐飲管理有限公司，目前也顯示經營異常，并成為失信被執行人且被限制高消費。

其三，有的老板直接換賽道了。早在2021年，火鍋物語創始人雷亞軍就在探索新的品類，并開出了馬香遠蘭州牛肉面品牌，目前全國近70家，主要分布在湖北、福建等地。

整個賽道，似乎只有鍋圈食匯還在踽踽獨行。

實際上，鍋圈取得的業績，甚至是整個火鍋食材超市的爆發，都離不開時機和資本助力。

三年口罩期，催生在家吃飯需求，且許多家庭都有在家吃火鍋的習慣；其次是資本助跑，這又要看鍋圈，四年時間從首輪融資到上市，完成9輪融資。這條賽道看似備受許多資本認可，實則只有鍋圈，有人曾說鍋圈食匯就是資本捧出來的“寵物”，而今顯得更加“獨一無二”。

不過現在，連鍋圈食匯的日子也不好過。就如前文提及，業績、市值雙雙下跌。門店規模也在縮水，2023年鍋圈全國破萬店，而今已不及萬店。

“鍋圈更像是在疫情時期的階段化產物，說直白些，如果沒有疫情，鍋圈食匯這種模式大概率都很難能起來。不過在疫情期間，鍋圈的加盟商確實賺到錢了。”一位業內人士坦言。

前文的二手設備回收商老板反饋，這兩年他回收的某品牌加盟店大部分都是疫情期間的老店。“他們在疫情期間基本上把成本賺回來了，面臨虧損現狀，此時收手實則是在及時止損。只能說，把虧損的難題留給了后入局者。”

宅家火鍋，紅利消退

隨著特殊時期結束，火鍋食材超市的弊端越來越明顯，曾經的“天時地利人和”已經遠去。

一方面，消費者外出就餐意愿增強，火鍋食材超市“宅家吃飯”的紅利逐漸消退。

近幾年，隨著人們的生活逐漸恢復正常，外出就餐的機會增多，到火鍋店享受美食的社交氛圍和專業服務，再次成為很多人的優先選擇。這就導致在家吃火鍋的頻次大幅降低，對火鍋食材超市的需求也相應減少。

以鍋圈為例，其財報顯示，2022年、2023年的銷售在家吃飯餐食產品及相關產品的銷售予以加盟商的收入，分別是64.77億元和53.67億元，今年上半年已經縮減至23.38億元。

另一方面，堂食火鍋品牌今年集體降價，宅家火鍋的性價比優勢也明顯弱化。

今年眾多火鍋品牌集體打響價格戰，“鍋底8.8元起、葷菜9.9元起，菜單價格整體下降10%，重回28元鮮牛肉時代”等降價大招......這也吸引走了一大批原本覺得“在家吃火鍋更有性價比”的消費者。

相比之下，好吃不貴的火鍋食材超市，現在常常被吐槽賣的太貴，在家吃飯需求減少，價格優勢不再。

搶食者眾多

留下的“蛋糕”越來越小

火鍋食材超市業態除了自身弊端，還有外來“沖擊”。

超市及生鮮平臺的入局，分走了這個賽道的一大塊蛋糕。

連續6年做火鍋的盒馬鮮生，10月初就啟動火鍋季，推出了渣渣牛肉火鍋、酸湯牛肉火鍋、糟粕錯火鍋等流行風味。

線上生鮮平臺叮咚買菜，也上架了貴州地攤火鍋、云南酸菜牛肉火鍋、云南野生菌火鍋等13款有料市井火鍋和上百款區域特色食材，價格集中在50元以下，且預計今年火鍋業務銷售額將同比去年增長40%-50%。

傳統商超也趕來“湊熱鬧”。

網友在小紅書上分享“沃爾瑪你改行開火鍋店叭”，從火鍋底料、到涮菜、肉品、丸滑等涮品應有盡有。關鍵是，鍋底、食材、蘸料、飲品等也能稱得上的到家吃火鍋的一站式服務，便利性基本能夠和火鍋食材超市抗衡，大家都在搶占宅家吃火鍋的需求，而市場就這么大，可被替代的選擇和獲取方式卻越來越豐富。

各玩家們，還在探索新故事

在種種競爭內卷下，火鍋食材超市的玩家們，也在持續探索新的方向。

內參君發現，曾經推出過預制火鍋食材超市的信良記，目前僅剩個別門店。但是在部分地區開出幾家“信良記爆款食材體驗店”，主打預制產品，覆蓋經典的小龍蝦、烤魚、田螺、酸菜魚等。

另外一家名為“藍冰市集”的品牌聚焦于重慶火鍋食材到家，同時也涵蓋了冰淇淋批發等業務。門店根據季節來調整主推產品，夏季主打雪糕、冰淇淋等產品批發，秋冬售賣半成品早點，冬天以火鍋食材為主。大眾點評顯示，店鋪推出十余種到店套餐，比如火鍋雙人餐，老壇酸菜魚3人餐，熱干面、刀削面的火爆單品。

越來越多品牌加盟商為了維持生存，在店中加入了戶外燒烤火鍋設備、冷飲、零食等等零售產品，幾乎改造成了社區便利店或批發超市。

鍋圈也一直在未雨綢繆，積極調整策略。七年來，幾乎沒停止“折騰”。

比如，持續深耕供應鏈。鍋圈自建了牛肉工廠，入股了丸類凍品企業，也曾斥巨資自建冷鏈倉儲物流，今年7月，全資收購華鼎冷鏈科技，持股比例100%。今年9月，鍋圈以2.46億元收購北海逮蝦記食品41%股權，加強滑類產品矩陣。海納百川，總比孤身一人更強。

此外，鍋圈再次押注預制菜，推出新品牌“鍋圈肴肴領鮮”，專賣速凍調理品、預制菜品和各種油炸食物，選址農貿市場，無限靠近消費者。

鍋圈創始人楊明超表示：“中國有60多萬個行政村，四萬多個鄉鎮，2000多個縣，80%的人口都在這。”餐里眼大數據顯示，四五線市場的鍋圈門店占比已經超50%，或許給鍋圈肴肴領鮮的布局奠定基礎。

無論如何，火鍋食材超市賽道里面仍然有部分品牌玩家還在堅守，還在折騰。他們試圖通過各種轉型，來探索火鍋食材超市的新模型，新方向。

但目前來看，老玩家們的創新之路依然艱辛，尚未有一個明朗的成效。前路依然迷霧重重。

火鍋食材超市，仍需要新故事。