來源/DoNews 

撰文/曹雙濤

美團發(fā)布公告稱以20.65億人民幣完成對光年之外境內100%股權的收購。

據公開信息顯示，光年之外由王慧文在今年2月份所創(chuàng)辦，出資5000萬美元，估值2億美元，自有資金占25%。王慧文曾在社交平臺表示，要打造中國版的“Open AI”。

圖源：美團公告

但因訓練AI大模型所帶來的種種壓力，讓王慧文身體開始出現各種問題。此前光年之外內部就有消息流出，王慧文近期遭遇個人健康問題，已離職就醫(yī)。群龍無首之下，光年之外也就選擇賣身給美團。

從本次收購來看，截至6月29日，光年之外仍手握約2.85億美元現金，相當于人民幣約21億元，這也意味著美團幾乎以零成本收購光年之外。并且美團在公告中指出，通過收購事項美團獲得領先的AGI技術及人才，有機會加強其于快速增長的人工智能行業(yè)中的競爭力。

但從當前美團的業(yè)務情況以及AI大模型行業(yè)的改變，美團零成本收購的背后，美團真的賺了嗎？

01

美團收購光年之外實則是必然

事實上，外界對美團此次收購并沒有感到意外。因為王慧文作為美團王興背后的“關鍵先生”，在美團一路成長的過程起到重要作用。

2005年王慧文和王興以及王興高中同學賴斌強，共同創(chuàng)立校內網。次年校內網被向千橡互動收購，成為后來的人人網。2010年，王慧文加入美團后，與王興、賴斌強共同經歷“千團大戰(zhàn)”。此后王慧文先后創(chuàng)建并參與管理美團旗下外賣、打車、共享單車多項業(yè)務。

對于當時王慧文創(chuàng)辦光年之外，王興在社交媒體曾發(fā)文表示，AI大模型讓我既興奮于即將創(chuàng)造出來的巨大生產力，又憂慮它未來對整個世界的沖擊。老王和我在創(chuàng)業(yè)路上同行近二十年，既然他決心擁抱這次大浪潮，那我必須支持。

圖源：王興朋友圈

除二人多年的情誼外，理論上來說，光年之外獲得美團的支持對于其后續(xù)的研發(fā)甚至應用必然產生不小的推動作用。而對于美團來說，其自身的優(yōu)勢以及當前AI大模型行業(yè)相關難點的解決，也為美團收購光年之外進而反哺自身業(yè)務提供了契機。

從AI大模型來看，此前AI大模型訓練階段龐大的數據量對算力要求相對較高。

2018年Open AI在訓練GPT-1時，所用到的參數數量和數據訓練量分別為1.17億和5GB。但在2020年訓練GPT-3時，以上兩項數字則分別增長到1750億和45TB，GPT-4的訓練參數量更是高達1.6萬億。

而當時光年之外為補齊自身在算力上的不足，今年3月份也以換購方式收購一流科技。其中，一流科技由清華博士袁進輝帶領，是世界上唯一一家以“創(chuàng)業(yè)團隊身份”研發(fā)通用深度學習框架的團隊，這支團隊所在的框架賽道，正處于AI訓練的核心算力層。

但從現階段來看，AI大模型對算力的要求正在逐漸降低。盛景嘉成董事總經理劉迪曾指出，目前AI大模型底層主要是數據、算力、算法，核心技術難度較低——算力需要依靠英偉達顯卡、算法則可使用開源，數據則有法規(guī)限制。這種改變也難解決美團在云業(yè)務上的短板，早在2020年3月，美團云對外發(fā)布公告，將于同年5月停止對用戶的服務與支持，并回收資源。未來，美團云僅服務于內部自有業(yè)務。

從美團自身來看，對標國內幾家大模型廠商大模型訓練的數據集來看，百度來源于TOC端，華為主要來自TOB端，阿里、騰訊、商湯則是TOC端+TOB端。而在美團現有的業(yè)務中，外賣、到店、酒旅、票務、美團優(yōu)選、單車、充電寶、民宿等業(yè)務均是以TOC端為主。

圖源：華泰證券

同時雖然阿里、騰訊、百度、京東等企業(yè)均是依靠TOC業(yè)務站穩(wěn)腳跟，但快速崛起的美團，在這些業(yè)務上相較于這幾家來說更加TOC，也更加貼近基礎大模型和AGI。

若后續(xù)美團能將自身在TOC業(yè)務數據多年的積累，輸出到光年之外的團隊進行訓練，其大模型速度成長可能也會很快。而美團若是將這些大模型和現有業(yè)務結合，或許也能在一定程度上提高美團的經營效率。

另外華泰證券在相關報告中曾指出未來超級AI大模型的三個落地方向：提供模型定制部署服務，在靜態(tài)知識領域替代部分人力，幫助企業(yè)降本增效，在信息整合領域提供優(yōu)于人類的服務。

而美團在本地生活領域深耕多年，手中掌握著大量的商家資源。若后續(xù)光年之外的大模型訓練得以成熟，美團也能借助這一優(yōu)勢迅速將該大模型推給商家使用。比如為餐飲企業(yè)提供定制化大模型，幫助餐飲企業(yè)在連鎖門店管理、新店選址等方面提供差異化服務。

理想或許很豐滿，但面對的現實卻是極其骨感。

02

后續(xù)美團能給光年之外多少資金支持？

需要說明的是，光年之外后續(xù)從大模型的持續(xù)訓練，到相關功能的推出以及整個商業(yè)化的完全落地，除需要很長的時間外，也需依靠美團獲得更多的現金支撐。

但隨著當前本地生活競爭的加劇，餐飲行業(yè)市場的變化，層層壓力之下，后續(xù)美團能夠光年之外多少資金扶持仍值得商榷。

從外賣業(yè)務來看，雖然今年上半年抖音高調宣布進軍外賣業(yè)務，試圖從美團的外賣市場分走一杯羹。但因運力端的不足，抖音外賣呈現出高開低走之勢。

據業(yè)內人士透露，即使在類似于成都這樣的餐飲重地，抖音外賣日均訂單都尚未突破10萬單，這一數字和美團外賣在成都2020年人均137單相比，有著較大差異。

圖源：美團外賣

另據相關媒體報道，目前抖音外賣業(yè)務已放棄今年達成 1000 億元 GMV（交易總額）的目標，GMV 也不再是團隊下半年最看重的指標。

據了解，該業(yè)務當前的重心已轉為：嘗試用更多方式跑通業(yè)務流程。雖說抖音外賣對美團整體沖擊有限，但美團外賣最大的敵人還是自己。

2022年疫情特殊的背景下，禁止堂食成了多地疫情防控的重要舉措。外賣自然也就成為了當時餐飲商家自救的最好方式，這點從美團的財報也能看出。

2022年，美團配送服務產生的收入700.64億元，同比增長了22.7%；同期，配送相關成本（主要為騎手成本）801.90億元，同比增長僅11.3%。這意味著，商家們付出的單筆配送金額在增加，而騎手獲得的單筆配送費用在減少。

而從今年Q1來看，這種趨勢仍在延續(xù)。美團Q1實時配送交易筆數同比增長14.9%，配送服務收入同比增長了18.8%。同期，美團核心本地商業(yè)的經營利潤率從2022年同期的13.8%增長至22.0%，外賣業(yè)務成為其中的主要增長點。

但從現階段來看，疫情對餐飲行業(yè)的影響已徹底退散，美團外賣平均23%左右的傭金比例、配合平臺做滿減折扣活動蠶食餐飲商家利潤，已招致商家的不滿。

此前喜茶、奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城、書亦燒仙草在內的多家主流新茶飲品牌，結成聯(lián)盟，對外宣布取消美團外賣滿減折扣。

四川省南充市火鍋協(xié)會、廣東省33家餐飲協(xié)會等機構向美團發(fā)出公開信、交涉函等，直指美團單方面提高傭金、涉嫌壟斷及不正當競爭等問題，陜西魏家涼皮直接下架外賣業(yè)務，部分門店更是不支持騎手生意。

目前市場普遍擔憂的問題為，若后續(xù)大量商家跟隨魏家涼皮的步伐，美團不知會如何應對呢？

除此之外，因當前國內消費市場仍處在溫和復蘇階段，外賣員數量高于訂單數量幾乎成為全國多個城市的常態(tài)。顯然，這背后透露的是當前用戶點外賣的頻率在明顯降低，而這也必然沖擊美團外賣的大盤。

在本地生活業(yè)務，雖然本地生活具有雜、亂、多的特點，行業(yè)也難以形成規(guī)模效應。但因傳統(tǒng)貨架電商、直播電商增速均出現明顯放緩。但與之相對的是，在本地生活諸多細分場景下，未來仍有很大增長潛力。

圖源：國聯(lián)證券

2021年國內家政業(yè)、養(yǎng)老服務業(yè)的數字化率分別為4.1%和3%，仍處在偏低水平。但隨著本地生活電商用戶心智疊加轉化率的共同提高，其變現效率也有望繼續(xù)提升，進而帶動本地生活電商市場空間出現擴容。據前瞻產業(yè)研究院預測，2025年我國互聯(lián)網本地生活服務行業(yè)線上市場規(guī)模有望達到40000億。

圖源：浙商證券

為尋找增量，除抖音繼續(xù)加大本地生活的布局外，小紅書、視頻號均紛紛入局本地生活。為完成對競爭對手的阻擊，美團也持續(xù)發(fā)力直播業(yè)務。6月，美團正在建立直播中臺，并為其招聘了一位新負責人，向美團最高決策機構 Steam成員李樹斌匯報，未來直播中臺的能力將被復用到美團各業(yè)務中。同時在相關招聘網站上，美團也在高薪招聘和直播業(yè)務相關的人才。

圖源：BOSS招聘

但坦白來說，美團諸多能力的不足讓其在直播業(yè)務上的發(fā)展可能無法到達預期。

目前，美團上除大型連鎖商家能依靠來自全國不同地區(qū)的門店，有能力來承擔來自直播間可能出現的爆單。而中小型餐飲商家基于門店數量和人力的不足，其在有效時間內所能服務的顧客有限。換句話說，直播間流量+商品的放大效應很難復用到美團直播上。

另外，縱觀抖音、淘寶在直播業(yè)務的發(fā)展來看，前期需平臺完成中心化流量的聚合，在完成TOC端教育的同時，也吸引更多TOB端商家入駐，進而讓平臺上的商品種類逐漸豐富。但目前美團APP的流量整體趨于商業(yè)化，在業(yè)績壓力目前美團也不可能完成中心化流量聚合。

更大的問題在于，今年上半年大量新手小白涌入到餐飲賽道上，以及抖音要求商家上線低價團購，這讓今年上半年餐飲業(yè)比往年更卷。

來自安徽省界首市某家餐飲店的老板朱明（化名）告訴DoNews，每年夏季作為啤酒、燒烤、小龍蝦的消費旺季，但今年大家在這些品類上的價格幾乎打破底線，“99元9斤小龍蝦，啤酒免費暢飲”“2元一串羊肉串，啤酒買一送一”等套餐，在當地餐飲商家的抖音團購中隨處可見。

但這種無序競爭必然會讓今年下半年餐飲行業(yè)迎來一波閉店潮，能夠在價格戰(zhàn)中生存下來的商家自然會對成本進行全方面把控，尤其是很多商家不愿意在售賣低價團購套餐。

顯然，當商家對團購的興趣度降低后，不知美團的到店業(yè)務是否仍能保持高增長呢？

主營業(yè)務面對壓力之下，為將公司更多的資金投入到這些業(yè)務上，美團對于C端燒錢換市場的打法也開始不斷喊停。比如優(yōu)鮮業(yè)務、充電寶業(yè)務、打車業(yè)務等等。換句話說，美團目前的戰(zhàn)略重心是防守，減少虧損，降本增效活下去。

03

光年之外，能否吸引更多外部資本？

解決光年之外在前期階段資金不足的另一方式為，后續(xù)美團將光年之外獨立出去以降低自身股權為代價，吸引更多外部資本。

雖然從此次收購案披露的細節(jié)來看，在股權方面，王慧文全資控股的AI Age占比76.72%，王興全資控股的Qimai占比0.43%，紅杉中國占比2.44%，其他投資方占比20.41%。

但光年之外后續(xù)若想要吸引更多資本進入，也面臨不少挑戰(zhàn)。從國內市場來看，國內一級市場對超級AI大模型一直保持相對理性態(tài)度。據不完全統(tǒng)計，今年上半年AI大模型領域發(fā)生的融資事件為107起，獲得融資的AI創(chuàng)業(yè)不到百家，單筆融資金額普遍在數千萬到數億之間，這一數字若是和儲能賽道相比，整體偏低。

圖源：36氪創(chuàng)投平臺

同時，近期關于AI大模型市場的一些言論和動作讓一級市場更加謹慎。據悉，昆侖萬維創(chuàng)始人周亞輝前妻李瓊減持套現22億元，在將11億元轉借給昆侖萬維，引發(fā)昆侖萬維股價暴跌。

嘉御資本董事長兼創(chuàng)始合伙人衛(wèi)哲指出，這輪“百模大戰(zhàn)”，國內 AI 大模型最終勝出的不超過2個——這意味著，剩下98%的國內大模型都會“死掉”，消失在競爭中。

圖源：雪球

從國際市場來看，美元基金的投資邏輯是希望能夠找到一個具有可預期發(fā)展勢能，并且能夠和國際接軌的項目，以讓被投公司能夠支撐起千億市值，進而獲得更多的資本溢價和資本空間。光年之外若想吸引國際資本持續(xù)注資的話，對其內部的要求之高遠超外界所想象。

目前，ChatGPT面臨用戶訪問量、用戶訪問時長雙雙下降的情況，那么一年后的AI大模型市場又會迎來哪些改變呢？恐怕目前沒有人給出一個完整的答案。光年之外又要如何提前布局來搶占市場呢？這對光年之外的市場洞察能力提出了更高的要求。

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結語：或許王興是想要讓自己多年老友的項目得以延續(xù)下去，但代價則是美團必須要付出更多的時間和財力成本。而光年之外后續(xù)在美團的帶領下會是命運多舛，還是會順風順水，恐怕需要時間來檢驗了。