“這是我刻意選的，它是我的幸運發卡�！敝袊w壇首位00后奧運雙金得主楊倩的一句話讓小黃鴨發卡以每秒6件的速度賣到脫銷。

B.Duck小黃鴨形象誕生于2005年，由B.Duck小黃鴨品牌創始人許夏林設計。與不少知名品牌不同，B.Duck小黃鴨母公司德盈控股并不是一家制造型企業，而是一家主要依靠IP授權業務的企業，旗下擁有包括B.Duck、B.Duck Baby、Buffy在內的26位原創家族成員IP，授權領域涉及服飾、家居、數碼、嬰童、文具、文旅等。

截至2020年末，德盈控股已經擁有SKU2.2萬個，在亞洲擁有超過250家被授權商及七名授權代理，全球超過3.12萬個零售網點。

作為一個誕生15年的國產原創IP，B.Duck小黃鴨以其憨態可掬的形象吸引了不少粉絲。數據顯示，2020年，B.Duck小黃鴨成為中國角色知識產權授權市場第五大IP及第二大中國自主IP，全球粉絲超過1050萬。根據《2021天貓服飾IP白皮書》數據，B.Duck小黃鴨在2020天貓服飾國產IP消費榜位列第一，消費總榜排名第二，僅次于米奇。

小黃鴨是“招財鴨”？

2021年5月7日，B.Duck小黃鴨母公司德盈控股向港交所遞交招股書，準備在港交所主板上市，光大證券為獨家保薦人。從招股書中能看出，B.Duck小黃鴨吸金功力最強，是德盈控股絕對的“招財鴨”。

招股書顯示，德盈控股盈利主要包括兩個途徑：一是通過角色授權；二是通過電子商務及其他業務。

角色授權方面，2018-2020年，德盈控股的角色授權業務收入分別為6382.7萬港元、8163萬港元、9803.9萬港元，占營收的比重分別為31.8%、33.6%、42%。其中B.Duck家族角色同期創造的授權收入分別為5389.2萬港元、6155.5萬港元和7503.5萬港元，分別占到同期角色授權業務總收益的84.4%、75.4%和76.5%。

電子商務及其他業務方面，2018-2020年，德盈控股的電子商務及其它業務的收益分別為1.37億、1.61億、1.35億港元，占營收的比重分別為68.2%、66.4%、58%。

根據招股書，德盈控股的電子商務業務主要是通過第三方電子商務平臺，提供以B.Duck小黃鴨家族角色為特色的產品。因此可以理解為，僅在2020年，通過銷售周邊產品創收1.35億港元，加上授權所得9803.9萬港元，B.Duck小黃鴨家族憑一己之力創造了近2億元人民幣的收入。

B.Duck小黃鴨的部分周邊產品

圖源：B.Duck小黃鴨官方

B.Duck小黃鴨強大的吸金能力或與近年來95后及“Z世代”消費群體崛起有關。中國玩具和嬰童用品協會獨家發布的《2021中國品牌授權行業發展白皮書》（以下簡稱《白皮書》）顯示，95后消費者心理普遍能接受有IP的授權產品比同類產品價格高。

盡管德盈控股在招股書中表示，B.Duck家族角色主要瞄準位于亞洲年齡介于15至34歲具有品牌意識、追求時尚等特質、購買力強、精通科技及熱衷使用社交媒體的消費者。但是，許夏林在近日接受包括億歐EqualOcean在內的核心媒體采訪時表示，“Z世代”是B.Duck小黃鴨當前階段的核心用戶。

但與此同時，和泡泡瑪特過度依賴主營角色Molly一樣，德盈控股也展現出了對高度依賴B.Duck小黃鴨單一角色的焦慮。

為了吸引快速增長的“Z世代”消費者群體，2019年年初，德盈控股與知名女星周冬雨合作推出了一個名為DongDuck的新IP，上線即火遍全網。但從數據上看，DongDuck的火爆似乎是曇花一現。招股書顯示，2019年，DongDuck授權收入為37.9萬港元，2020年跌至13.6萬港元，營收占比也由0.5%下降至0.1%。

小黃鴨的IP授權之路怎么走？

近年來，隨著“Z世代”消費群體崛起，中國IP授權行業邁入了加速發展的快車道。

《白皮書》顯示，2020年我國年度被授權商品零售額達1106億元，同比增長11.5%。截至2020年12月，按照企業實際開展授權業務的口徑統計，活躍在我國的品牌授權企業總數為586家，同比增長8.1%，已經開展授權業務的IP為2182項，同比增長8.8%。

根據《白皮書》，我國超過一半的企業（50.3%）開展品牌授權業務在三年以內。2019年，剛剛涉足IP授權業務領域的企業占比15.1%。因此，對于國產IP來說，15歲半的B.Duck小黃鴨已經是個“老”品牌。

談及能持續發展這么久的時間，許夏林認為，是因為B.Duck小黃鴨做到了與品牌方的雙贏。他表示，授權費的制定也需要有門道：一方面，如果把授權費定太高，品牌方賺不到錢，很快就把這個IP扔掉，那對授權方來講是一個損失；另一方面，品牌方也需要接受一定的篩選，如果免費或價格過低就給授權，他們就不會用心去做。

到目前為止，B.Duck小黃鴨有超過250多家授權商，授權商的選擇上基本上選擇行業的頭部企業來合作授權，包括麥當勞、吉野家、羅萊、維達等。

在跨界聯名方面，B.Duck小黃鴨也不斷嘗試：2020年2月，聯合故宮宮廷文化推出“宮里有只小‘皇’鴨”IP合作項目；同年5月，聯合《和平精英》跨界合作，一度登上微博熱搜榜前十。

B.Duck小黃鴨與華僑城戰略合作

圖源：B.Duck小黃鴨官方

和國資委下屬央企華僑城合作，是B.Duck小黃鴨近期在IP授權業務上邁出的重要一步。7月8日，華僑城正式宣布戰略性入股擁有B.Duck小黃鴨IP的德盈控股，將以總價約1.4億港元的價格，認購德盈控股9.5%的股份。7月15日，華僑城與B.Duck小黃鴨達成戰略合作，雙方將共同探索中國“文旅+IP”產業模式新生態。

2018年，B.Duck小黃鴨就曾和華僑城旗下的南京歡樂谷合作。“華僑城是亞洲第一的主題樂園運營方。過往的樂園只是一種簡單的IP輸入，我們期待通過和華僑城的合作，帶給消費者深層次的沉浸式體驗。未來，B.Duck小黃鴨將把IP通過樂園的方式往海外發展�！痹S夏林說道。

國產IP的競爭力與未來

談及不斷崛起的年輕國產IP，許夏林認為，當前有著不少的利好因素：國家對于知識產權、對于IP有了更多的支持和指導；客戶對IP、知識產權的認知度有所提高；抖音、快手等自媒體傳播渠道發達也有利于IP生產者更好地接觸用戶。

但在大環境利好的同時，更多IP入局導致當前的競爭壓力也更大。在應對競爭方面，許夏林表示：“我希望國內新的IP創始人更專注于原創和創意。大家不要一窩蜂都在做同一個形象�！�

有業內人士認為，根據IP的孵化方式來看，IP授權大致分成兩類：一類是“輕IP”路線，先自主設計出IP形象，后搭載社交媒體、表情包等傳播媒介走紅出圈，Line Friends和德盈、十二棟文化等都是如此；另一類是迪士尼和萬代的“重IP”路線，IP脫胎于影視動漫游戲等內容產品，其成長依賴于內容的影響力與生命力。

走“輕IP”路線的，產品的設計與創意顯得尤為重要。以B.Duck小黃鴨為例，目前，B.Duck小黃鴨大概有200多個員工，設計師占了1/3以上，有800多套圖庫。在許夏林看來，B.Duck小黃鴨的成功在于其強大的“創意及產品設計能力”，“B.Duck小黃鴨要靠好的產品去影響消費者，讓他們用了后喜歡上它”。

迄今為止，B.Duck小黃鴨還沒有拍動漫�！罢疫^來的公司很容易將B.Duck小黃鴨的受眾局限在3到8歲低齡化的位置，不符合B.Duck小黃鴨的品牌定位�！痹S夏林表示，B.Duck小黃鴨暫時堅持走產品創意路線。“我認為B.Duck小黃鴨目前還不適合做動漫，以后會再根據情況做考慮�！�

國產動漫游戲類IP中吸金能力最強的游戲類IP當屬《王者榮耀》。2021年3月，維基百科根據上市公司財務數據及全球第三方數據統計平臺等，匯總得出了全球最賺錢的50個IP�！锻跽邩s耀》成為進入該榜單的第一個中國原創IP，排在第50位，其游戲收入約有100億美元。

王者榮耀IP“大喬”合作重慶旅游項目

圖源：王者榮耀官方

然而，榜單中大部分IP貢獻收益最大的業務并非動畫或游戲業務本身，而是來源于衍生產品銷售。“Hello Kitty”、“高達”、“美少女戰士”3個IP在衍生品和零售方面的收入占到總收入的99%以上。全球最賺錢的IP“精靈寶可夢”，授權衍生品收入更是達到760億美元。因此，對國產動畫及游戲IP來說，如何通過衍生品銷售提高變現能力是亟需思考的問題。

此外，不管是出于自身業務版圖擴張的目的，還是響應國家對民族品牌“走出去”的號召，“出�！倍际菄aIP未來不得不走的路。

目前，B.Duck小黃鴨的商業足跡遍布全球18個國家，在包括日韓、東南亞、歐洲及南美地區等。據許夏林介紹，從FaceBook的數據來看，B.Duck小黃鴨在印尼的粉絲群體是最大的，但授權商數量最多的是泰國——有20多個授權商，授權品類覆蓋化妝品、服裝、鞋類、文具等。

根據弗若斯特沙利文報告，近年來，亞太地區的角色授權行業發展迅速。亞太地區的角色知識產權授權市場的總收益預期將由2015年的約116億港元增加至2020年的約143億港元，復合年增長率約4.3%。其中，日本是該地區最大的角色知識產權授權市場。因此，能否打進日本市場，將是國產IP“出海”路上的最大考驗之一。

許夏林在采訪中也表達了對B.Duck小黃鴨的希冀：“最近國家在講文化輸出，其實這也是B.Duck小黃鴨誕生15年來的目標。我們希望把B.Duck小黃鴨打造成有中國特色的原創民族IP。走出去，必將是我們未來發展方向之一�！�