蘇寧云商集團股份有限公司（SZ.002024）發布2013年三季度報告。報告顯示，2013年1-9月，公司實現營業總收入801.43億元，比上年同期增長10.65％，其中主營業務收入同比增長10.76％；實現歸屬于母公司凈利潤6.25億元，同比下降73.41％。1-9月，電子商務業務商品銷售161.72億元，同比增長69.23％；實體店方面，截至報告期末，蘇寧在中國大陸、香港地區、日本市場共計擁有連鎖店面1610家。

　　調整舉措得力 行業逆勢中營收同比增長10％

　　當前，宏觀經濟仍處于低位運行，零售行業面臨著互聯網時代下創新轉型。進入三季度后，家電節能補貼激勵政策的推出使得大家電銷售受到影響，數碼IT產品整體市場較為疲軟……面對市場諸多不利因素，蘇寧持續推進線上線下融合發展，1-9月份實現營收801.43億元，同比增長10.65％，可比店面銷售實現同比增長8.45％。

　　在線下，蘇寧一方面主動優化店面結構，關閉低效、無效店面，升級改造一級城市店面，豐富店面功能提升購物體驗；另一方面，審慎推進新開店，著重完善二、三季市場店面布局，重點推進旗艦店開發，加快樂購仕生活廣場開設。借助蘇寧實體連鎖優勢，旗下紅孩子品牌率先在北京、無錫兩地開設實體門店，踐行O2O融合零售。

　　2013年1-9月，公司新開連鎖店54家，其中常規店 48 家，樂購仕生活廣場店 4 家，紅孩子專業店2 家，調整/關閉店面150家，連鎖店凈減少96家。

　　7-9月，公司新開連鎖店26家，其中常規店23家、樂購仕生活廣場店 1 家，紅孩子專業店2家，調整/關閉店面30家。

　　截至2013年9月30日，公司店面已覆蓋全國273個地級以上城市，共計擁有連鎖店1568家，其中常規店1474家、縣鎮店80家、樂購仕生活廣場店12家、紅孩子店面2家，連鎖店面積合計達662.90萬平方米。

　　自建店方面，報告期內公司自建開發的常州蘇寧EXPO旗艦店、合作開發的無錫蘇寧EXPO旗艦店等開業，自建店模式日趨成熟，提前鎖定了較多優質店面資源。截至報告期末，公司持有自有物業共計41家（含3家處于籌建前期），合作開發自建店6家，另公司在湖州、北京的自建店項目預計也將在今年底前建成使用。

　　在線上，蘇寧易購銷售占比持續提升，1-9月份實現銷售收入161.72億元（含稅），同比增長69.23％。此外，“紅孩子”母嬰、化妝品等銷售收入（2013年1月1日-2013年3月31日期間）及“紅孩子”開放平臺業務、商旅、充值、彩票、團購等虛擬產品代售業務規模合計約為28億元（含稅，均未納入蘇寧合并利潤表）。

　　發力互聯網零售 O2O與開放平臺雙翼齊飛

　　三季度，蘇寧穩步推進“一體兩翼”互聯網路線圖，以互聯網零售為主體，以O2O與開放平臺為兩翼，推進云商模式持續深化。

　　蘇寧充分發揮自身線上線下資源優勢，連續突破組織、價格、商品、體驗四大壁壘，切實推進O2O模式全面運營。下月即將推出的首屆O2O購物節正是蘇寧推進互聯網零售戰略，引領行業探索O2O模式的一次全面系統的大練兵，它將成為速中國零售業O2O模式全面推進，引領消費潮流全面升級的標志性事件，也為蘇寧O2O模式的持續深入發展打下堅實基礎。

　　9月份，蘇寧上線3.0版本開放平臺—蘇寧云臺，它攜“雙線開放、統一承諾、精選優選、免費政策”四大核心特點，成為顛覆行業現有規則，與商戶共創、共享、共贏的平臺。上線以來，各地商戶反應熱烈、報名踴躍：截止當前入住商戶已有6000余家，大大超出當初計劃。這些商戶同樣也將參與首屆O2O購物節活動，同蘇寧一起為消費者帶來全新、優質的購物體驗。未來伴隨商戶的不斷引進，蘇寧的經營品類將更為豐富，客戶粘性和消費體驗將進一步提升。

　　與此同時，蘇寧亦持續加強后臺建設，優化提升服務能力。以物流為例，截止目前，蘇寧在全國投入使用16個城市物流基地，在建15個城市物流基地項目，另外完成12個城市物流基地簽約，預計2015年將全部完成60個物流基地建設。此外，幾天前，蘇寧完成對PPTV的戰略投資，有助于蘇寧搶占互聯網的多屏入口，成為蘇寧互聯網零售戰略發展的新的支撐點，從而在市場競爭中獲得龐大的優質客戶群體。

　　四季度，蘇寧還將在門店結構調整優化基礎上，于北上廣深等一線城市推出1.0版本互聯網門店，探索推進門店互聯網化升級，有效提升門店客流。而定位為前沿IT技術及商業模式研究的蘇寧硅谷研究院也將正式成立運營，這無疑為蘇寧轉型互聯公司增加了新的驅動力。

　　線上線下同價影響業績 蘇寧云商擬提升自有產品比例

　　轉型中的蘇寧云商正經歷業績的陣痛。前三季度，公司實現營業收入801.43億元，同比增長10.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.25億元，同比下降73.41％；基本每股收益0.08元。7-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.08億元。

　　這一業績表現則沒有二級市場上搶眼，8月份以來，受益擬設蘇寧銀行、開放平臺、涉足基金銷售、參與移動轉售、入主PPTV等眾多舉措，公司的股價從6月份的4.56元上漲至30日收盤的11.89元。

　　前三季度公司801.43億元的營收中，目前線上業務占比仍是少數但增長強勁，公告顯示，線上業務報告期內實現銷售收入161.72億元(含稅)，同比增長69.23％，另經統計，“紅孩子”母嬰、化妝品等銷售收入(2013年1月1日-2013年3月31日期間)及“紅孩子”開放平臺業務、商旅、充值、彩票、團購等虛擬產品代售業務規模合計約為28億元。

　　線上線下同價則是公司業績下降的重要原因，公告顯示，由此帶來綜合毛利率下降至15.21％，較去年同期下降3.48個百分點。受此影響，公司預計2013年度凈利潤將下降70％-90％。

　　但是公司并不打算放棄這一政策，并認為線上線下同價助于用戶體驗的提升以及O2O融合模式的形成。公司表示，從三季度來看，同價政策對公司毛利率的影響基本清晰，環比基本保持穩定。后期隨著公司差異化采購能力增強，將進一步提高自主產品占比，有助于毛利率的提升。

　　不過，三季報也透露中，由于商品品類(SKU)數量增長較快，存貨規模同比增加，且公司進一步提高自主產品占比，相應計提的減值準備金額有所增加，由此帶來資產減值損失較去年同期增加129.24％。

　　“現階段公司仍處于互聯網零售轉型的投入探索期。”蘇寧云商在三季報中如此給自己定位，其預期隨著O2O模式優勢的體現，開放平臺帶來SKU數量的不斷增加以及物流系統的持續投入帶來用戶體驗的提升，將推動蘇寧互聯網零售模式逐步成形，銷售收入的增長以及效益的提升也將在后期逐步體現出來。

　　有券商研究員指出，短期或難看來業績的好轉，但從近期蘇寧云商眾多業務開展舉措來看，其互聯網戰略轉型的決心，加速在構建互聯網生態系統所做的戰略性布局，后期需積極關注公司戰略的推進速度和執行效果。
　　（中國證券網　記者王榮）