圖片/九牧王男裝北京某門店 攝影/中國商報記者王玥

10月10日，男裝品牌九牧王公布全資子公司對外投資進展：兩年多的時間內，僅靠一只基金便獲利1.15億元。實際上，近年來九牧王在投資領域的動作不斷，所涉行業(yè)也較多，男裝起家的九牧王為何熱愛投資，其男裝業(yè)務發(fā)展如何？

九牧王是商務休閑男裝品牌，定位男裝中高端市場，男褲業(yè)務是公司主要收入來源之一，有“褲王”的稱號。公告顯示，2018年1月，九牧王全資子公司九牧王零售投資管理有限公司（以下簡稱九牧王零售）作為有限合伙人，出資1000萬美元（約合人民幣6693.3萬元）參與認購TH教育資本一期基金的份額。目前，該基金對已實現(xiàn)的收益進行了分配，扣除本金及相關費用后，九牧王零售累計收益為1.15億元，占九牧王2019年歸屬上市公司股東的凈利潤的31.11%。

近年來，九牧王投資動作不斷，同時投資行業(yè)呈現(xiàn)多樣性。早在2019年，九牧王零售還曾出資1000萬美元認購基金，參與新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、人工智能以及健康醫(yī)療等新興成長行業(yè)的投資活動；今年8月，九牧王另一家全資子公司西藏工布江達縣九盛投資有限責任公司（以下簡稱九盛投資）出資3000萬元與上海慕華等合作主體設立投資合伙企業(yè)，主要進行對文化教育科技及其衍生行業(yè)、新興行業(yè)的股權投資、創(chuàng)業(yè)投資；今年9月，九盛投資出資1000萬元認購私募證券投資基金后，再出資3000萬元，認繳寧波君度合伙企業(yè)的份額，通過投資航空領域某項目實現(xiàn)資本增值。據(jù)中國商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，截至今年6月底，該公司通過股權投資了六家企業(yè)或基金。

值得一提的是，投資業(yè)務給九牧王帶來不小的收獲。財務數(shù)據(jù)顯示，僅2019年，九牧王投資收回的現(xiàn)金約有57.79億元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為4.3億元，同比增長3396.28%。

服裝行業(yè)專家吳少波在接受中國商報記者采訪時表示，九牧王頻頻投資一方面是因為投資活動帶來的收益可觀，另一方面則是因為服裝業(yè)務增長進入瓶頸期。

財務數(shù)據(jù)顯示，自2017年以來，九牧王服裝業(yè)務營收增速放緩，三年內增長率由11.38%降至4.69%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額也由4.96億元降至2.58億元。吳少波告訴中國商報記者，服裝行業(yè)遇冷已是業(yè)內共識，男性消費群體的服裝購買頻次較低也決定了男裝行業(yè)發(fā)展緩慢。盡管該公司旗下Fun潮牌及Ziozia品牌成長迅速，但吳少波認為，在競爭加劇的市場環(huán)境下，九牧王僅靠男裝業(yè)務仍難看到業(yè)績增長的較大空間。

實際上，九牧王并非首個熱衷對外股權投資的男裝品牌，雅戈爾曾是這個領域的佼佼者。2005年雅戈爾持有的金融資產(chǎn)市值一度超過200億元，其董事長李如成一度被稱為“股神”。不過，雅戈爾在2019年宣布將不再開展非主業(yè)領域的財務性股權投資，并擇機出售現(xiàn)有的股權投資項目，一度引發(fā)業(yè)內熱議。吳少波表示，投資業(yè)務雖能夠為公司提供強大的現(xiàn)金流，在較短時間內獲得高收益，但同時也存在高風險，九牧王的投資活動仍需謹慎。