來源/斑馬消費

撰文/徐霽

重整計劃執行完畢，公司股票摘星，步步高歷經劫難，終于迎來新生。

但擺在公司面前的首要問題，還是重振業務，恢復自身造血功能。經過胖東來的幫扶調改，步步高已嘗到了甜頭，公司定下目標，爭取做“湖南的胖東來”。

步步高危機解除，得以輕裝上陣，但公司創始人、董事長兼總裁王填，仍無法放松緊張的神經。

他所控制的步步高集團，也于近期被債權人向法院申請重整。

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重生第一步

從*ST步高到ST步步高（002251.SZ），歷時近一年，這家湖南商超龍頭企業的重生之路，終于跨出了關鍵一步。

9月27日，公司收到湘潭中院送達的《民事裁定書》，裁定確認公司及十四家子公司重整計劃執行完畢并終結重整程序。至此，公司因被法院裁定受理重整而觸及的退市風險警示情形已經消除。

根據相關規定，*ST步高向深交所申請撤銷相應的退市風險警示，10月14日，獲得交易所同意。

10月16日，*ST步高變身ST步步高，開啟資本市場的新征程。

因公司2021-2023年度，扣除非經常性益前后凈利潤為負，且2023年度被年審機構出具“非標”審計意見，公司股票交易將繼續被實施其他風險警示。

昨日，ST步步高復牌交易，高開低走，全天收于2.86元/股，下跌2.72%。

步步高的危機，爆發于2022年。受傳統零售行業轉型、債務規模較大、部分對外投資短期無法形成現金流及收益造成“短貸長投”等因素，及各種外部環境影響，曾一路高歌猛進的步步高，瞬間陷入債務和經營雙重困境。

2023年，公司及旗下十四家子公司開啟重整程序。在各方的全力斡旋之下，引入4家產業投資人和13家財務投資人，攜產業資源和共計25億元重整資金入場。通過現金償還、債務分期、債轉股等多種方式，步步高的巨額債務得以化解。

重整計劃執行完畢后，步步高原控股股東步步高集團及一致行動人張海霞，持有上市公司股權由29.89%降至9.34%。

公司不存在持股50%以上或者可以實際支配上市公司股份表決權超過30%的股東；不存在能夠決定公司董事會半數以上成員選任的股東，變成無控股股東和實際控制人狀態。

02

做湖南的胖東來？

債務化解，步步高得以輕裝上陣，但只有徹底改善業務，才能最終恢復自身造血能力。

巔峰時期的2019年，公司營業收入曾高達197.3億元，到2023年，已降至31.01億元。今年上半年，公司營業收入繼續微降4.78 %，歸母凈利潤-7786萬元，虧損情況較上年同期的-4.50億元，已得到很大的緩解。

在重整推進的同時，公司調整經營，收縮戰線回歸湖南、廣西兩省優勢區域，繼續聚焦超市和購物中心兩大主營業務，并結合自身資源，制定出了短期和中長期經營目標。

在傳統線下商超普遍面臨經營難題的當下，步步高放低身段，躬身向“零售之光”胖東來學習。

幾個月前，胖東來創始人于東來親自帶隊赴長沙，為步步高組建了一個豪華幫扶團隊。步步高超市長沙梅溪店、湘潭九華店等，作為第一批已經胖東來團隊幫扶調改完成。據了解，門店經調改重開后，各項經營指標均得到了大幅提升。

目前，步步高超市湘潭購廣場店、岳陽金鶚店、長沙金星店、郴州廣場店作為第二批門店也正式進入調改階段。

步步高方面表示，公司的超市業態，將綜合通過“胖東來”的經營管理及商品供應鏈賦能，全面學習“胖東來”經營理念，逐步實現“胖東來”供應鏈產品90%覆蓋，爭取將公司打造為“湖南的胖東來”。

重整產業投資人也明確表示，將利用各自產業優勢，全力支持步步高的發展。

4家產業投資人中，最引人注目的是MCN機構白兔集團。該公司成立于2020年9月，專注于美妝、時尚，美食等快消品牌的賦能與孵化，孵化了“駱王宇”“特別烏啦啦”“張喜喜”等現象級網紅。

重整完成后，步步高將與白兔集團組建合資公司，依托白兔集團直播平臺優勢，在美妝護膚、食品、日用品等方面，充分發揮出雙方協同效應。

另外，物美集團、中化農業、湘潭電化產投等投資人，也將從供應鏈、數字化等方面，為步步高賦能。

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王填還得闖關

盡管，步步高歷盡劫波，幾近翻覆，但作為創始人的王填，始終擔任董事長兼總裁，掌握著這艘破損大船的航向。

在中國連鎖零售行業苦心經營近30年，王填在步步高重整過程中，得到了各方的信任。未來，或許仍將由他帶領公司走向新生。

王填是有從商天賦的。1987年，時年19歲的他，進入湘潭商業學校財會專業求學，期間，在學校里發現了開水瓶膽的商機。短短兩年間，他就將這門生意做到了湘潭市內各大中專院校，幾乎壟斷了這一特定市場的開水瓶膽供應。

得益于這段學生時代的創業經歷，畢業分配時，他順利入職湘潭南北特食品公司。進入一個新的平臺，王填如魚得水，3年就被提拔為業務科長。

他并不滿足于國營企業的安穩生活，1995年，他和妻子張海霞雙雙辭職，湊足5萬元錢，投身方興未艾的連鎖超市行業。

從湘潭起步，步步高快速向長沙和湖南省內擴張，成長為湖南省內最大的連鎖商超。

2008年，公司登陸深交所，成為“民營商超第一股”，王填也借此登頂湘潭首富。

在那個大型商超還很缺乏的時期，步步高幾乎開一家火一家，連王填自己都感嘆“抓住了風口，錢其實很好賺。”

即便后來，電商嚴重沖擊線下零售市場，步步高的擴張勢頭依舊不減，繼續加大各種投資。這，就為公司的危機埋下了伏筆。

步步高在資本市場也曾是香餑餑，特別是當互聯網巨頭們，開始搶占線下流量入口之時，阿里和騰訊都向公司拋出過橄欖枝，最終，王填選擇了騰訊。

2018年，騰訊、京東分別出資8.9億元和7.4億元，成為步步高重要股東。

當危機襲來，公司連續巨虧、股價暴跌，騰訊、京東失去了耐心，果斷選了割肉離場。

在巨大的債務壓力面前，王填獨力難支，去年3月，他控制的步步高集團，向湘潭產投投資轉讓所持上市公司10%股權，同時放棄剩余23.06%股權對應的表決權。交易完成后，湘潭國資取代王填，成為步步高實際控制人。

步步高的重整剛剛落定，王填新的麻煩又來了。

近日，債權人東興建設，以步步高集團不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力為由，向湘潭中院申請對其進行重整。