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編譯/松柏

近日，沃爾瑪受邀參與Evercore ISI消費者與零售業(yè)務(wù)線上會議，執(zhí)行副總裁兼首席財務(wù)官約翰·戴維·雷尼(John David Rainey)代表發(fā)言。對話涉及沃爾瑪業(yè)務(wù)的多個關(guān)鍵話題，包括全球門店的布局洞察、電商業(yè)務(wù)的前景展望、盈利手段的最新探索等。

上個月，沃爾瑪公布了2025財年Q1業(yè)績，營收同比增長6%至1615億美元，凈利潤躍升至51億美元。沃爾瑪美國同店銷售額增長3.8%，且交易數(shù)量比一年前增長了3.8%。其中，高收入家庭推動了大部分增長。

具體到中國市場，銷售額為57億美元，同比增長16%，其中電商業(yè)務(wù)凈銷售額增長23%。在銷售方面，山姆會員商店和線上業(yè)務(wù)持續(xù)加強，電子商務(wù)滲透率為43%。在收獲不錯的成績后，CFO雷尼如何解讀增長背后的故事呢？

以下是線上采訪實錄(經(jīng)聯(lián)商網(wǎng)編譯)：

“表現(xiàn)最好的一些門店都在中國”

在過去的5年、10年里，沃爾瑪退出了一些國家，但也進(jìn)入了印度和其他一些市場。未來將如何在全球布局、哪些市場的業(yè)務(wù)還有上升空間、希望在哪些地方進(jìn)行投資，這些是大家十分關(guān)心的問題。

對此，雷尼談道：“我們非常滿意當(dāng)前的全球布局，不過未來也有可能發(fā)生改變。作為一家有著近62年歷史的公司，我們試水過巴西、日本、歐洲等市場，基本上已經(jīng)摸清楚我們的價值主張在哪些市場行之有效，反之亦然。因此，我們認(rèn)為不一定要在某個特定的市場加大投資或開設(shè)實體店。縱觀國際市場，不得不提到中國和印度。”

具體到中國市場，雷尼毫不吝嗇地夸贊道：“中國市場近一半的業(yè)務(wù)是電商，我們對山姆會員商店的業(yè)務(wù)開展非常滿意，業(yè)績持續(xù)顯著增長。就總收入而言，我們表現(xiàn)最好的一些門店都在中國，或是中國的山姆會員商店。”

“完美訂單”

沃爾瑪銷售額增長的很大一部分來自電商板塊，未來還將持續(xù)下去。

“電商業(yè)務(wù)年增長率維持在20%，”雷尼說道。過去，沃爾瑪幾乎完全依賴于實體店，未來也將繼續(xù)如此，但該零售巨頭正默默深耕電商板塊，畢竟“便利性正與消費者產(chǎn)生共鳴”。

值得一提的是，自2020年推出的Walmart+會員服務(wù)已進(jìn)入狀態(tài)。雷尼表示，大約20%的運營收入來自Walmart+會員服務(wù)和廣告。對于使用Walmart+的顧客而言，他們的消費金額大約是普通顧客的兩倍，而且購物頻率更高，單次購物數(shù)量更小，這是很明顯的一個趨勢。

雷尼強調(diào)：“在上次的財報電話會議上，我提到公司內(nèi)部會使用的一個指標(biāo)——完美訂單。它是指當(dāng)顧客或會員訪問網(wǎng)站時，他們能否找到所需的商品？當(dāng)他們將這些商品加入購物車并提交訂單，但顯示缺貨時，我們是否需要進(jìn)行替換？此外，我們能否在承諾的時間內(nèi)將商品送達(dá)？”

面對這一系列問題和挑戰(zhàn)，雷尼自信地說：“我們的‘完美訂單’得分比去年增長了近900個基點。這清楚地表明了我們在這方面的進(jìn)展和改善，以及顧客對此的反應(yīng)。我們在電商服務(wù)方面的表現(xiàn)正變得越來越出色。”

“廣告業(yè)務(wù)GMV占比可能會翻一番、兩番，甚至四番”

去年，亞馬遜的收入增速為12%，是沃爾瑪?shù)膬杀丁＝刂?023年，亞馬遜的營收為5750億美元，而沃爾瑪?shù)臓I收為6480億美元。如果兩家公司在2024年至2026年期間保持同樣的增長速度，那么亞馬遜2026年的營收可能會超過沃爾瑪。

面對現(xiàn)有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐漸溢滿，沃爾瑪一直在努力尋找新的收入來源。今年早些時候，該公司達(dá)成協(xié)議收購電視銷售商Vizio，這在很大程度上是為了發(fā)展其廣告業(yè)務(wù)。其在2023財年的廣告銷售額為34億美元，同比增長28%。 但新業(yè)務(wù)并非全部都取得了成功。上個月，該公司宣布將關(guān)閉過去五年來在其商店旁邊開設(shè)的51家連鎖健康診所。 

針對未來潛在的業(yè)務(wù)組合，雷尼表示：“廣告業(yè)務(wù)是其中的亮點之一，因為它的利潤率比較高，而且我們也看到了客戶的反饋。當(dāng)前廣告業(yè)務(wù)在GMV中的占比仍然是較低的個位數(shù)。但我認(rèn)為，未來幾年這一比例可能會翻一番、兩番，甚至四番。僅此一項，利潤空間就不可估量。”

另外，雷尼還提到了第三方賣家服務(wù)和金融業(yè)務(wù)。其中，相對于現(xiàn)有的零售業(yè)務(wù)規(guī)模，“金融業(yè)務(wù)”難以辨認(rèn)和識別出來，但將是“未來五年最大的機會領(lǐng)域。”

“吞吐量大約是原來的兩倍，而人數(shù)卻只有原來的一半”

沃爾瑪大賣場動不動就是十幾萬個SKU，每天都有海量的貨物進(jìn)進(jìn)出出，本土超5000家門店需要配送貨物，這背后離不開強大的履單網(wǎng)絡(luò)。對于自動化和效率方面的情況，有個不容忽視的數(shù)據(jù)：單位速度增長了20%。

雷尼解釋道：“在42個配送中心中，有15個已經(jīng)在某種程度上實現(xiàn)了自動化，并且全美約有1700家門店正在使用自動化服務(wù)。但這并不意味著就是100%的自動化”“我們對目前取得的進(jìn)展非常滿意，很期待未來全面實現(xiàn)自動化。同時，門店內(nèi)的變化也讓人感到欣慰。以前也談到過，數(shù)字貨架標(biāo)簽?zāi)転閱T工節(jié)省大量時間，能夠更精確地跟蹤和記錄商品的銷售情況。”

他補充道：“當(dāng)一個配送中心實現(xiàn)自動化時，吞吐量大約是原來的兩倍，而人數(shù)卻只有原來的一半。因此，這方面的數(shù)據(jù)十分具有說服力。”

另外，這個季度“電商業(yè)務(wù)的利潤率提高或增加了13%”，在雷尼看來，并不是每個季度都會如此，但這確實說明沃爾瑪在為客戶提供產(chǎn)品的單位經(jīng)濟效益方面取得的進(jìn)步。“其中很大一部分是通過降低交付成本實現(xiàn)的。不僅僅是降低送貨成本，還可以通過提高配送密度來降低送貨成本。在比較偏僻的地方配送時，可以多送幾個包裹，而不只是一個。此外，還可以通過與配送相關(guān)的服務(wù)收入來降低成本。例如三小時送達(dá)服務(wù)。越來越多的客戶有這方面的需求，這在整體上促使成本下降。”

“定價對總收入貢獻(xiàn)較少”

受大環(huán)境影響，美國消費者持續(xù)縮減支出，尤其在今年第一季度顯現(xiàn)。越來越多的公司，包括塔吉特、麥當(dāng)勞和漢堡王，都在強調(diào)降價或追求優(yōu)惠，試圖吸引經(jīng)濟拮據(jù)的消費者。作為全美最大的零售商，沃爾瑪也不例外。

對于如何在逆風(fēng)之中實現(xiàn)“銷售額增長3%”的成績，雷尼強調(diào)：“在如此宏觀環(huán)境下，我們對所取得的成績非常滿意，其中定價對總收入貢獻(xiàn)較少，但銷售數(shù)量有所增加。參考第一季度的收入增長構(gòu)成，幾乎完全是由銷售數(shù)量推動的，對此我們感到非常高興。這反映了消費者對我們的看法。他們來找我們不僅是為了物美價廉，也是為了便利。”

在不同地理區(qū)域，沃爾瑪?shù)脑鲩L態(tài)勢有明顯差異，山姆會員商店和美國市場的銷售增長尤為顯著，國際市場稍遜一籌，但整體都在預(yù)料之中。

“消費者認(rèn)可我們的便利性”

當(dāng)下，消費者選擇購物的標(biāo)準(zhǔn)離不開“價值”和“便利性”。沃爾瑪在這方面顯然有優(yōu)勢。以其大本營美國市場為例，沃爾瑪門店4609家、山姆會員商店599家，幾乎覆蓋了全美的消費者。

隨著時代的變化，觸達(dá)消費者的方式方法也有所變化。沃爾瑪則致力于提升全渠道服務(wù)體驗，尤其是在滿足消費者線上購物需求方面。“在過去幾年里，顧客傾向于線上點單線下自提。但在過去幾個月里，配送上門的數(shù)量超過了線下自提。我相信這會成為未來的趨勢，這也恰恰說明消費者認(rèn)可我們的便利性，”雷尼說道。

其中，雷尼特別強調(diào)了“三小時內(nèi)送達(dá)”的重要性，它對整個電商板塊的單位經(jīng)濟效益產(chǎn)生了積極影響，也是電商盈利能力改善的一個重要驅(qū)動因素。

而與價值息息相關(guān)的是商品的價格，“這或許是每個季度都躲不開的話題。它是動態(tài)的，不斷變化的。當(dāng)然，我們認(rèn)為根據(jù)地區(qū)進(jìn)行價格投資是明智之舉。針對其他一些領(lǐng)域也是如此。本季度，僅在食品雜貨領(lǐng)域，我們就降低了近7000款商品的價格(Rollbacks系列產(chǎn)品)，商品數(shù)同比增加了50%。總之，每日低價是代名詞，我們希望繼續(xù)成為該領(lǐng)域的價格領(lǐng)導(dǎo)者。”