來源/直通IPO

作者/盛佳瑩

回歸國美兩年不到，黃光裕便失去了國美零售控股席位。

近日，國美系A(chǔ)股上市公司中關(guān)村公告，黃光裕不再是國美零售控股股東，國美零售無控股股東。

該公告指出，鑒于國美電器和國美控股仍為一致行動人，本次權(quán)益變動不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化，黃光裕仍為公司實際控制人。

根據(jù)港交所披露的信息，2021年9月以來，黃光裕、杜鵑夫婦頻繁減持國美零售股票，截至2023年1月11日，黃光裕與杜鵑持股比例從最初的61.5%降至10.79%，這與國美零售第二大股東寰亞國際資本10.21%的持股比例已十分接近。

對此，國美方面表示，大股東黃光裕持有國美零售股份比例當(dāng)前低于30%，故上市公司暫無控股股東。大股東對國美未來發(fā)展充滿信心，正在通過無息免抵押借款等措施充盈現(xiàn)金流。特別股東大會計劃已公告，債務(wù)資本化議案一旦獲得通過，大股東持股比例將提升，并恢復(fù)至20%-30%之間。

再回江湖，黃光裕未能救國美于水火之中，如今還失去了控股席位，國美面臨的問題依然嚴峻。

求變屢敗

從2021年4月，那一句“力爭用未來的18個月時間，恢復(fù)原有市場地位”開始，黃光裕帶著國美試圖回到原來的位置。

然而零售江湖早已不是黃光裕的時代。

不論是在業(yè)務(wù)上，放棄金字招牌“國美”押注娛樂化和社交化的“真快樂”APP，進軍家裝市場推出“打扮家”，總裁直播帶貨，還是在組織結(jié)構(gòu)上，接連空降高管，變陣組織架構(gòu)……

黃光裕都沒有為國美找對方向。

“真快樂”和“打扮家”都沒能完成預(yù)期目標(biāo)，甚至爆出裁員、高層離職等負面信息，總裁黃秀虹直播帶貨個人知名度不及董明珠、羅永浩、俞敏洪等人；而從阿里空降而來的三位高管如今均已不再是國美的管理層。

2022年下半年開始，國美的問題一步步被放大。

10月28日，黃秀虹稱：“今后中長期，工資發(fā)放存在不確定性。會后公司會出具一份承諾書，員工可以各自去找主管簽字。”

12月，有消息稱北京市第一中級人民法院破產(chǎn)法庭已經(jīng)通知國美電器被申請破產(chǎn)清算事宜，盡管隨后國美官方回應(yīng)稱未收悉任何司法機關(guān)有關(guān)公司被申請破產(chǎn)的法律文書或問詢談話，但向國美討要貨款、討薪、關(guān)閉門店等消息不絕于耳。

而與此同時，2021年9月以來，黃光裕、杜鵑夫婦頻繁減持國美零售股票，截至2023年1月11日，黃光裕與杜鵑持股比例從最初的61.5%降至10.79%。通過減持，黃光裕夫婦兩人套現(xiàn)了接近20億港元。

此前有市場人士認為，黃光裕不斷減持股份套現(xiàn)，主要目的還是為了向國美零售輸血。2022年12月8日、12月14日、12月30日及2023年1月6日，黃光裕先后向國美零售提供了1.5億港元、2億港元、1.3億港元及1.5億港元的免息貸款，總計約為7.8億港元。

隨后通過以股抵債，黃光裕及其一致行動人持股比例又回升至30.85%。

此次黃光裕失去控制權(quán)，國美方面也表示，黃光裕正在通過無息免抵押借款等措施充盈現(xiàn)金流。特別股東大會計劃已公告，債務(wù)資本化議案一旦獲得通過，大股東持股比例將提升，并恢復(fù)至20%-30%之間。

國美路在何方？

幾天前，黃光裕親妹妹黃秀虹，也是國美電器董事長在內(nèi)部戰(zhàn)略研討會上發(fā)表了一番講話，直接拉升了國美2月2日當(dāng)天的股價，截至當(dāng)日收盤，全天漲超16%。

黃秀虹坦言，2022 年也是國美艱難的一年，也承認國美這幾年在走下坡路。“各種危機讓我們險些倒下，銀行斷貸、供應(yīng)商欠款、員工欠薪，現(xiàn)金流的緊縮讓我們在經(jīng)營發(fā)展中捉襟見肘，網(wǎng)絡(luò)上各種負面輿情也讓我們的士氣降到了低谷，‘生存’的問題再一次擺到了我們面前，活下去成為了我們發(fā)展的核心要務(wù)。”

為了活下去，黃秀虹為國美制定了2023年的戰(zhàn)略規(guī)劃，一方面國美要聚焦主業(yè)；另一方面，融匯線上和線下，實現(xiàn)雙渠道并重；此外，大力發(fā)展直播行業(yè)，致力于國美戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

黃秀虹表示：“未來國美將打造垂類電器的電商平臺，服務(wù)不同年齡群體，并以直播、短視頻、元宇宙等新業(yè)態(tài)和技術(shù)為發(fā)力點，為業(yè)務(wù)賦能，帶動新的利潤增長點。”

具體來看，國美計劃將在全國30個區(qū)域砍掉不盈利的小店，僅保留 276 家左右，用更多的資金打造成“精”店，聚焦地域性店面。

二是擴容。國美將全面打造“推手供應(yīng)鏈”和社群。通過放開加盟或者類加盟的形式，吸引更廣泛的“社會力量”加入，包括業(yè)主物業(yè)、家電品牌、店長、代理商、黃牛、推手等，覆蓋零售產(chǎn)業(yè)鏈的方方面面。

關(guān)于直播帶貨，黃秀虹也重點提到開啟直播轉(zhuǎn)型，在資本市場引起了良好反應(yīng)，股價連續(xù)上揚，極大提振了集團上下和投資者、債權(quán)人的信心。

黃秀虹也給出了細化的直播轉(zhuǎn)化、銷售考核，可見直播帶貨也將成為2023年國美的重要發(fā)力點。

“自信人生二百年，會當(dāng)水擊三千里。”作為黃光裕的親妹妹，黃秀虹也有豪邁向前不懼困難的一面，但國美的試錯也并不少，留給兄妹倆的時間并不多。