國美電器此前發(fā)布公告稱，旗下全資附屬公司鵬澤、北京鵬潤及北京國美已簽訂合營協(xié)議，將合作設(shè)立物業(yè)合營企業(yè)，以在中國從事物業(yè)開發(fā)及投資業(yè)務(wù)。物業(yè)合營企業(yè)的期限為50年，注冊資本2億元人民幣，其中鵬澤、鵬潤及北京國美將分別出資45%、30%及25%。公司稱，成立物業(yè)合營企業(yè)可以增加公司在自置物業(yè)內(nèi)經(jīng)營店鋪的組合，從而降低營運成本，并增加集團的邊際利潤。

　　消息于9月27日晚間公布后，國美電器股價連續(xù)兩日下跌，28日股價即大幅下跌近10%。昨日港股因受臺風影響全日暫停交易，今日開市后國美股價繼續(xù)下跌，最低曾見1.78元(港幣，下同)，全日跌幅超過20%，跌破52周最低位。

　　證券行瑞信今日發(fā)布報告表示，由于國美與鵬潤、鵬澤合作成立物業(yè)合營企業(yè)，導致企業(yè)管治憂慮不斷上升，因此將該股評級由原來的“跑贏大市”降至“中性”，目標價由4.3元下調(diào)至2.5元，并將公司2011年至2013年的盈利預測下調(diào)了10%至15%。但瑞信同時稱，國美的毛利率持續(xù)改善，相信經(jīng)過目前的下跌周期后，未來業(yè)務(wù)會有不俗表現(xiàn)。

　　有分析師對新浪財經(jīng)表示，國美此前一直身陷管理層糾紛問題，股價長期處于低位，自從張大中入主國美之后，股價才開始逐漸攀升，至今年8月高位時，股價累計上升了35%，開始擺脫“陳黃之爭”的困擾。但目前市場對其管理層的穩(wěn)定性還持觀望態(tài)度，在現(xiàn)在這個時機涉及與自身業(yè)務(wù)無關(guān)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，使得公司的業(yè)務(wù)范圍變得不清晰，容易引發(fā)投資者的憂慮。

　　他同時表示，內(nèi)地“家電下鄉(xiāng)”政策結(jié)束，相關(guān)補貼計劃將于11月底到期，對國美的業(yè)務(wù)發(fā)展可能帶來負面影響，再加上今年下半年內(nèi)地房地產(chǎn)市場成交量也有所下跌，對家電業(yè)發(fā)展不利，市場預期公司今年下半年銷售及盈利增長空間會有所放緩。此外，國美的競爭對手蘇寧近期推出3G版iPad2，使雙方的競爭進一步加劇，因此預計公司股價在短期內(nèi)將會受壓。

　　國美電器今日股價下跌21.795%，收盤報1.83港元。
　�。ㄐ吕� 翁曉瑩）