8月27日，人民商場大股東濟南市國資委在山東產權交易中心掛出信息，擬以不低于2642.25萬元為底價掛牌轉讓其持有人民商場36%的股權。至9月24日，即該股權掛牌轉讓報名截止日，有三大公司參與該部分股權的角逐。省外企業大商股份（600694）母公司大商集團及省內企業銀座商城和煙臺振華集團有望通過招標的方式決出贏家。

　　大商集團：志在必得

　　9月23日，大商集團總裁呂偉順、副總裁楚樹臣等數位高層，以及經營、法律法務團隊20多人齊聚濟南，通過媒體高調表示：“對于人民商場這部分股權我們志在必得，不惜成本。”

　　大商集團此前對媒體表示，早在2005年的12月，大商集團就已經和濟南市國資委達成了人民商場資產重組框架協議。“濟南國資委已經同意將人民商場36%國有股轉讓給大商集團。”根據當時協議安排，濟南人民商場引進大商集團作為戰略投資者，進行資產重組并轉讓國有股權，大商集團還將在濟南投資23億元開發大商新瑪特購物廣場等項目。

　　按照協議，2005年底，大商集團控股的大商股份分別以420萬元收購山東儒商服飾有限公司100％的股權，以300萬元收購濟南人民商場儒商百貨有限公司100％的股權。此后大商股份分別向兩家公司增資，大商股份占90%，人民商場董事長郭連海占10%。

　　儒商服飾和儒商百貨此前由人民商場管理層出資組建，兩家公司通過柜臺租賃的方式，分別掌管著人民商場所有的羽絨服專柜以及省內多個羽絨服專賣店，以及人民商場所有的綜合店和大潤發店。

　　山東市場屬于大商集團2005年開始實施的“環渤海灣發展戰略”的重要一環。根據當時計劃，大商集團擬斥30億元巨資,以環渤海灣地區的一線商業城市為并購目標展開大規模并購行動。

　　但事態的發展表明，大商集團要想成為人民商場的大股東尚需努力。知情人士透露，因為人民商場復雜的債務糾紛、股權構成等原因，重組效果并不理想，人民商場負債高居不下，主營業務收縮，經營虧損。或許這是國資委掛牌轉讓的原因之一。

　　振華集團PK銀座商城

　　為了幫人民商場找一個好的歸宿，濟南市國資委對于受讓方作了嚴格的限定：首先必須是從事百貨零售的知名商業企業集團，具有跨地區連鎖經營的能力和經驗；必須是具備較強的一次性現金支付能力，股權轉讓價款一次性支付，并承擔解決重組改革成本；按高起點規劃、跨越式發展、重整傳統商圈競爭新優勢的原則，結合重組后人民商場市政改造新項目的實施，迅速把企業商業設施建筑面積擴大到13萬—15萬平方米。

　　知情人士透露，考慮到重組后續一系列問題的協調、解決和職工安置問題，政府或許更愿意肥水不流外人田，傾向省內企業消化。

　　此前傳言最多的大商集團競爭對手——煙臺振華集團符合國資委的條件，其也一直覬覦省會商業市場。振華集團2007年實現營業收入60億元，實現利稅2.6億元。集團有意投資4億-5億元在濟南開發建設一處十幾萬平方米的大型購物中心，收購人民商場無疑符合了公司的戰略規劃。

　　但比起振華集團，后期悄然加入競買隊伍的省內商業巨頭山東銀座商城股份有限公司實力顯然更強。銀座商城作為山東魯商集團旗下產業，擁有39家萬平米以上的大型現代化商場、60多家便民連鎖超市，經營面積100多萬平方米。2007年公司實現銷售104億元，實現利稅5.27億元，企業規模和效益水平一直穩居省內同行業的龍頭地位，連續多年位列全國百貨業“十強”。

　　銀座商城作為國有企業，其參與人民商場股權競買，無疑給大商集團、煙臺振華增加了一個強勁的對手。

　　地產價值大于商業價值

　　數據顯示，截至2007年11月30日，人民商場總負債高達41236.59萬元、凈資產為－8026.68萬元，今年上半年該公司實現業務收入僅129.32萬元，凈利潤為－10.75萬元。因銀行擔保被起訴的金額為11192.1211萬元，人民商場均已敗訴，原告已申請強制執行。公司因短期借款逾期未還，已被中國工商銀行濟南市經二路支行及中國光大銀行濟南濼源支行起訴，人民商場敗訴，對方已申請強制執行。

　　業內人士分析，財務狀況并不理想的人民商場之所以成為三大商業企業的爭奪對象，有多方原因。首先是人民商場巨大的商圈效應。據不完全統計，僅人民商場和大潤發的合資門店在山東省內就有16家，百貨門店也達到近10家。人民商場所處位置屬于濟南老的市中心，其在山東，尤其濟南消費者的心中還是很有價值的，地處傳統商業圈，也是老的商業企業。人民商場每年舉行“感恩節”和“羽絨服節”，使其品牌在消費者心中一直保留著不錯的形象。

　　其次，人民商場還有地產價值。根據濟南市政規劃，有關方面將包括人民商場在內的周邊大約26公頃土地進行統一規劃，重新規劃并擴大商圈，屆時，其地產價值和商業價值將同時顯現。

　　據了解，根據交易規則，在掛牌期滿前征集到兩個或兩個以上符合條件的意向受讓方之后，掛牌日滿后5個工作日內決定采用何種競價方式。記者從多方渠道了解到，該部分股權最有可能采取招標方式決出最終買家，隨后有可能進入招標程序，但誰會勝出還是未知數。
　　（中國證券報）