出品/雷達(dá)財(cái)經(jīng) 

撰文/孟帥

身家一度超百億的“鴨脖富豪”，同時(shí)也是周黑鴨掌舵者的周富裕，以一種讓人意想不到的方式?jīng)_上了微博熱搜榜的榜首。 

近日，周黑鴨創(chuàng)始人周富裕在社交平臺(tái)上分享近況稱(chēng)，其在戶(hù)外使用卡磁爐燒水時(shí)被不幸炸傷，相關(guān)話題隨即在12月11日登上熱搜。盡管遭遇了意外，但周富裕僅休養(yǎng)了兩日便火速回到直播間直播，被不少網(wǎng)友送上“敬業(yè)”、“這么拼”之類(lèi)的評(píng)價(jià)。 

而此次受傷事件，也意外讓周富裕的直播獲得了更多的關(guān)注。12月11日直播時(shí)，周富裕直播間的在線人數(shù)一度沖上2萬(wàn)人。不過(guò)，與部分頭部、中腰部主播相比，周富裕如今月度25至50萬(wàn)的銷(xiāo)售額仍有著明顯的差距。 

據(jù)了解，如今掌管著周黑鴨這家鹵味明星企業(yè)的周富裕，其實(shí)只有小學(xué)學(xué)歷。1994年，生活所困的他跑到武漢投奔親戚，從此與鹵制品結(jié)下了不解之緣。憑借不斷的摸索和大膽的嘗試，周富裕一步步將周黑鴨打造成了家喻戶(hù)曉的鹵味品牌。 

隨著周黑鴨于2016年登陸港股，周富裕的身家也隨之飆升。2020年，周富裕在《胡潤(rùn)百富榜》上的財(cái)富一度攀升至120億元。不過(guò)，在不久前出爐的《2024胡潤(rùn)百富榜》中，周富裕已跌出榜單之列。曾經(jīng)市值超200億港元的周黑鴨，最新市值也已跌至40億港元以下。

在近日更新的視頻及開(kāi)展的直播中，周富裕多次重申自己帶傷直播是為了感謝粉絲，但外界認(rèn)為周富裕化身“拼命三郎”帶傷直播也與周黑鴨目前所面臨的業(yè)績(jī)壓力有關(guān)。 

今年上半年，周黑鴨的營(yíng)收同比下降超過(guò)一成，同期母公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)溢利的降幅更是高達(dá)67.7%。而與絕味食品、紫燕食品等同行相比，周黑鴨目前在門(mén)店擴(kuò)張、營(yíng)收及盈利指標(biāo)的表現(xiàn)上也均存在一定的差距。 

01 

被炸后帶傷直播，周富裕化身“拼命三郎”

12月10日，周黑鴨創(chuàng)始人周富裕在自己的社交媒體上分享了一條出鏡的視頻。不過(guò)，在這則視頻中，周富裕看起來(lái)有些許“狼狽”，其面部和手臂進(jìn)行了相應(yīng)的包扎和處理，在視頻一開(kāi)頭周富裕更是直呼“我的個(gè)乖乖”。 

之所以這副“打扮”示人，周富裕解釋稱(chēng)并不是道具，而是前兩天自己在戶(hù)外用卡磁爐燒開(kāi)水，結(jié)果卡磁爐爆炸將其炸成了這般模樣。周富裕稱(chēng)自己的傷勢(shì)較輕，但其仍希望以此引起大家的警惕和重視，他認(rèn)為在正規(guī)的場(chǎng)所買(mǎi)正規(guī)的牌子的卡磁爐或許更安全。 

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，12月1日至12月7日，周富裕的抖音賬號(hào)曾連續(xù)8天進(jìn)行過(guò)直播。但12月8日、12月9日，周富裕抖音賬號(hào)停播兩日，直到12月10日中午才重新開(kāi)啟了直播。 

在視頻中，周富裕提到很多網(wǎng)友詢(xún)問(wèn)他為什么最近沒(méi)有直播，他解釋說(shuō)是因?yàn)檫@幾天自己在醫(yī)院里休養(yǎng)。而此番遭遇意外后重新直播，周富裕稱(chēng)自己不是帶著傷直播的，而是帶著感恩的心情直播的。下播的時(shí)候很多網(wǎng)友送來(lái)關(guān)心，這讓他也十分感動(dòng)。 

而面對(duì)直播時(shí)網(wǎng)友發(fā)出的“鴨哥怎么這么拼”的評(píng)價(jià)，周富裕坦言，自己非常感謝大家對(duì)他的信任，自己唯有用這種行為才能感謝信任并支持自己的朋友。周富裕還在視頻中強(qiáng)調(diào)，自己直播是寵粉價(jià)，每賣(mài)出一單自己都會(huì)補(bǔ)貼。 

事實(shí)上，在直播帶貨賽道異常火熱的當(dāng)下，越來(lái)越多的企業(yè)創(chuàng)始人或高管親自走進(jìn)直播間，不少網(wǎng)友因此發(fā)出“宇宙的盡頭是直播”的調(diào)侃，而前述提到的周富裕便是這龐大直播隊(duì)伍中的一員。 

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，截至目前，周富裕的抖音賬號(hào)“周黑鴨創(chuàng)始人鴨哥”共發(fā)布256個(gè)視頻。最近更新的視頻的點(diǎn)贊量，大多維持少則幾百、多則幾千贊的水準(zhǔn)。截至發(fā)稿，周富裕抖音賬號(hào)的累計(jì)粉絲數(shù)超21萬(wàn)，累計(jì)作品點(diǎn)贊量28.6萬(wàn)。

盡管此次被卡磁爐炸傷讓周富裕遭受了“皮肉之苦”，但其直播卻因此次意外流量大漲，進(jìn)而獲得了更多的關(guān)注。12月11日，“周黑鴨創(chuàng)始人被卡磁爐炸傷”的話題沖上微博熱搜榜首。當(dāng)天中午，周富裕再次在抖音開(kāi)啟直播時(shí)，其直播間在線人數(shù)一度沖上2萬(wàn)人。 

然而，與部分頭部和中腰部帶貨主播相比，周富裕的直播帶貨能力仍有著明顯的差距。灰豚數(shù)據(jù)顯示，最近一個(gè)月，周富裕抖音賬號(hào)“周黑鴨創(chuàng)始人鴨哥”的總銷(xiāo)售額僅為25萬(wàn)至50萬(wàn)。 

02 

昔日身家120億，如今跌出富豪榜

周富裕曾透露自己只有小學(xué)學(xué)歷，但其認(rèn)為學(xué)歷跟賺錢(qián)是兩碼事，和商業(yè)思維有關(guān)。回看周富裕的奮斗史，這個(gè)學(xué)歷不高的普通人，的確憑借自己的能力一度成為身家超百億的“鴨脖富豪”。 

時(shí)間回?fù)苤?994年，因生活所困，年僅19歲的周富裕跑到武漢投奔親戚。在這段時(shí)間里，周富裕每天與鹵制食品打交道，也是在這時(shí)，周黑鴨的口味初具雛形。次年，周富裕開(kāi)始進(jìn)行自主創(chuàng)業(yè)，主要給酒店供貨。 

而周黑鴨第一家店的誕生，可追溯至1997年。彼時(shí)，在武漢市航空路電業(yè)村菜場(chǎng)，一家名為“周記怪味鴨”的鹵制品專(zhuān)賣(mài)店正式開(kāi)業(yè)。2002年，周富裕嘗試北京開(kāi)店，但以失敗告終。同年，“富裕怪味鴨”店開(kāi)業(yè)。 

到了2004年，周富裕又在武漢國(guó)際廣場(chǎng)開(kāi)設(shè)了第一家商圈店。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上假冒偽劣的鹵味品牌層出不窮，為了保護(hù)自己的品牌并與假冒店鋪劃清界限，周富裕于2005年正式注冊(cè)了周黑鴨商標(biāo)。 

次年，周富裕又注冊(cè)了公司——武漢世紀(jì)周黑鴨食品有限公司。天眼查顯示，該公司后于2008年更名為周黑鴨食品股份有限公司。2007年，周黑鴨整合公司團(tuán)隊(duì)，摒棄家族管理模式，將產(chǎn)品的定位明確為休閑熟鹵制品。 

2008年，周黑鴨開(kāi)始實(shí)行品牌連鎖直營(yíng)的經(jīng)營(yíng)模式。之后的數(shù)年時(shí)間里，周黑鴨開(kāi)始向著全國(guó)各地更為廣闊的鹵味市場(chǎng)發(fā)起進(jìn)軍。 

2016年的雙十一當(dāng)天，周黑鴨成功登陸港股市場(chǎng)。這一年，周富裕、唐建芳夫婦便以30億元的財(cái)富登上了當(dāng)年的《胡潤(rùn)百富榜》。而在2020年的《胡潤(rùn)百富榜》上，周富裕、唐建芳夫婦的財(cái)富一度躍升至120億元的規(guī)模。 

不過(guò)，隨著時(shí)間的推移，周富裕的財(cái)富歷經(jīng)浮沉。在去年的《胡潤(rùn)百富榜》上，周富裕、唐建芳夫婦的財(cái)富已縮水至50億元。而到了今年10月公布的《2024胡潤(rùn)百富榜》中，甚至已經(jīng)看不到周富裕的名字。 

截至12月11日收盤(pán)，周黑鴨整個(gè)公司的市值已跌至40億港元以下，較其巔峰時(shí)期超過(guò)200億港元的市值大幅縮水，這位曾經(jīng)的“鴨脖富豪”和他的企業(yè)如今正面臨著資本市場(chǎng)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。 

值得一提的是，今年6月，周黑鴨還曾進(jìn)行過(guò)一次重大的人事調(diào)整。彼時(shí)，張宇晨因個(gè)人發(fā)展原因，辭任公司執(zhí)行董事、行政總裁及董事會(huì)策略發(fā)展委員會(huì)委員職務(wù)。隨后，身為公司創(chuàng)始人兼任董事長(zhǎng)的周富裕重新接過(guò)了行政總裁的接力棒。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，其實(shí)在此之前，周富裕就曾在公司擔(dān)任過(guò)行政總裁一職。2017年3月，為優(yōu)化董事會(huì)成員分工，促進(jìn)本公司業(yè)務(wù)更好發(fā)展，周富裕將行政總裁職位讓給了郝立曉。 

2019年5月，郝立曉因身體原因辭任行政總裁一職，周富裕暫時(shí)接棒。三個(gè)月后，在寶潔、歐萊雅、美太芭比、孩之寶等多家消費(fèi)品跨國(guó)企業(yè)有過(guò)豐富從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的張宇晨，成為了新的行政總裁。直到今年6月，周富裕又重新挑起了行政總裁的重任。 

對(duì)于此次人事調(diào)整，周黑鴨表示，目前公司正處于重要的戰(zhàn)略變革時(shí)期，董事會(huì)相信，由集團(tuán)創(chuàng)始人兼任董事長(zhǎng)及行政總裁的角色，可有力推進(jìn)本集團(tuán)關(guān)鍵策略落實(shí)，確保在推進(jìn)長(zhǎng)期戰(zhàn)略方面的貫徹領(lǐng)導(dǎo)，并進(jìn)一步優(yōu)化本集團(tuán)運(yùn)營(yíng)效率，提升本集團(tuán)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。 

03 

周富裕帶傷直播背后，難掩周黑鴨業(yè)績(jī)困境

盡管周富裕在視頻和直播中多次強(qiáng)調(diào)自己帶傷直播是為了感謝粉絲的信任和滿(mǎn)足粉絲的購(gòu)物需求，但在外界不少人看來(lái)，周富裕如此“敬業(yè)”和“拼命”的背后，與周黑鴨當(dāng)前面臨的業(yè)績(jī)壓力密切相關(guān)。 

據(jù)周黑鴨此前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，周黑鴨錄得12.6億元的營(yíng)收，相較上年同期14.15億元的營(yíng)收減少一成以上。上半年，周黑鴨實(shí)現(xiàn)母公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)溢利0.33億元，但相較上年同期的1.02億元降幅高達(dá)67.7%。

對(duì)此，周黑鴨在財(cái)報(bào)中提到，上半年，消費(fèi)需求尚未顯著回暖，消費(fèi)環(huán)境及消費(fèi)者偏好亦變化顯著，促使消費(fèi)企業(yè)不斷通過(guò)自身策略調(diào)整以順應(yīng)市場(chǎng)新需求，探索新消費(fèi)時(shí)代下的發(fā)展之路。 

報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)全面復(fù)盤(pán)反思過(guò)去不足，根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)趨勢(shì)及消費(fèi)者需求，在門(mén)店、產(chǎn)品、用戶(hù)等戰(zhàn)略方向上做出了適當(dāng)調(diào)整，并持續(xù)推動(dòng)關(guān)鍵策略落地，以提升本集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。 

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，鴨及鴨副產(chǎn)品是周黑鴨的主要營(yíng)收來(lái)源。上半年，周黑鴨的營(yíng)收中有79%來(lái)自鴨及鴨副產(chǎn)品。同時(shí)，周黑鴨有19.7%的收入，來(lái)自涵蓋鹵制紅肉、鹵制蔬菜產(chǎn)品、其他鹵制家禽及水產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品的其他產(chǎn)品板塊。 

此外，特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)為公司帶來(lái)了1.3%的收入，這部分收入主要包括向特許經(jīng)營(yíng)方收取的入門(mén)特許權(quán)費(fèi)及品牌管理費(fèi)，但不含向其銷(xiāo)售貨款收益。 

截至上半年末，周黑鴨共有3456家門(mén)店。而上年同期，周黑鴨的門(mén)店數(shù)為3706家，這意味著一年時(shí)間里周黑鴨的門(mén)店減少了250家。具體來(lái)看，周黑鴨上半年末的這3456家門(mén)店中有1735家為自營(yíng)門(mén)店，而剩余的1721家為特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店。 

對(duì)此，周黑鴨表示，在門(mén)店拓展上，其目前不盲目追求門(mén)店數(shù)量增長(zhǎng)，而是將提升門(mén)店質(zhì)量作為核心目標(biāo)，對(duì)門(mén)店進(jìn)行了深入盤(pán)點(diǎn)分析，判斷門(mén)店是否具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，并針對(duì)性擬定整改幫扶計(jì)劃或進(jìn)行閉店止損處理。同時(shí)，公司也對(duì)門(mén)店的選址標(biāo)準(zhǔn)和管理要求進(jìn)行了迭代更新，使門(mén)店能夠更好地適應(yīng)當(dāng)前和未來(lái)的消費(fèi)趨勢(shì)。 

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，周黑鴨曾連續(xù)多年堅(jiān)持直營(yíng)策略。而據(jù)媒體報(bào)道，周富裕之所以對(duì)加盟有些“抗拒”，是因?yàn)樽吒叨嘶�路線的周黑鴨曾在2006年嘗試過(guò)放開(kāi)加盟，但彼時(shí)加盟商的“失控”問(wèn)題嚴(yán)重影響了品牌形象。為了維護(hù)品牌的聲譽(yù)和形象，周富裕決定回歸直營(yíng)模式，不再輕易嘗試加盟。 

不過(guò)，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們紛紛跑馬圈地的背景下，周黑鴨也不得不重新評(píng)估自己的門(mén)店經(jīng)營(yíng)模式。2019年11月，周黑鴨終于重新邁出了變革的一步，正式推出了“直營(yíng)+特許經(jīng)營(yíng)”的雙輪驅(qū)動(dòng)商業(yè)模式。 

盡管周黑鴨展現(xiàn)出了勇于求變的決心，但在門(mén)店規(guī)模上其目前與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比仍存在一定的差距。據(jù)窄門(mén)餐眼數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，周黑鴨的門(mén)店數(shù)為3157家，而同期另外一家鹵味巨頭絕味鴨脖的門(mén)店數(shù)則多達(dá)12330家，是周黑鴨的近4倍。而在周黑鴨身前，還站著門(mén)店數(shù)達(dá)6097家的紫燕百味雞以及3348家的曹氏鴨脖。 

受制于門(mén)店規(guī)模之間的差距，周黑鴨的業(yè)績(jī)也被對(duì)手甩開(kāi)一定的距離。

今年上半年，絕味食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.4億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)2.96億元。而紫燕食品上半年實(shí)現(xiàn)16.63億元的營(yíng)收，歸母凈利潤(rùn)達(dá)1.98億元，前述兩家公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)均好過(guò)周黑鴨。 

身兼董事長(zhǎng)及行政總裁后，曾經(jīng)身家超百億的“鴨脖富豪”周富裕未來(lái)還能否帶領(lǐng)周黑鴨王者歸來(lái)？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。