來源/錦緞 

撰文/李偏偏

9月12日，珀萊雅發(fā)布公告，公司聯(lián)合創(chuàng)始人方玉友卸任總經(jīng)理一職，由侯亞孟接任，后者是公司另一創(chuàng)始人侯軍呈的兒子，也是方玉友的外甥。

在2016年國貨崛起到2023年這7年區(qū)間內(nèi)，具有完整數(shù)據(jù)的A股上市化妝品企業(yè)中，珀萊雅的體量（89億元）和增速（7年復(fù)合增速28%）都居于首位。尤其是，2024年上半年，其以50億元營收再次領(lǐng)跑美妝板塊，今年有望成為首個營收超百億的美妝企業(yè)。

如此，自然引出一個老生常談的話題，從草莽時代走出來的創(chuàng)一代，交棒給溫室生長的下一代，珀萊雅能否保持過去的競爭優(yōu)勢，以持續(xù)兌現(xiàn)遠超均值的增速？

在2024年半年報中，我們曾重點分析過珀萊雅當前的業(yè)績情況，本文不再重復(fù)拆解其業(yè)績數(shù)據(jù)，而是側(cè)重關(guān)注其一路走來的企業(yè)基因，以探究其是否具備延續(xù)性。因此，本文主要圍繞以下三點進行引申思考：

珀萊雅保持增長的核心要素；

這一要素是否可復(fù)用；

集團現(xiàn)階段所釋放的信號。

01

嘗盡苦果之后，釀出了一滴蜜

初代化妝品企業(yè)創(chuàng)始人，稱得上是草莽時代的天選之子，他們大多數(shù)都是白手起家，憑借出色的動物精神，頂著國際大牌重重壓力，抓住騰飛機遇，最后成為行業(yè)的中堅力量。

毫不夸張的說，是他們這批敢想、敢打、敢拼的企業(yè)家們，奠定了國貨崛起的基調(diào)。

然而，時代造英雄，英雄亦適時。拿珀萊雅來看，市場對懂渠道、會營銷、單品強的長處津津樂道，殊不知珀萊雅也曾經(jīng)歷一波三折的坎坷前情：

【1】被時代浪潮推著走的渠道變革

回看早期CS渠道，在三四線城市建立起兩萬多網(wǎng)點、三四百個代理分銷商，花了珀萊雅十多年的時間，才在“縣城貴婦”中有了模糊的品牌形象。

然而，雖然滲透了大量的CS渠道，但這一渠道在美妝大盤中的占比不到20%，all in線下的珀萊雅增長漸入瓶頸，才有了建設(shè)線上渠道的決定。

【2】從挫折中積累網(wǎng)感

2018年底，是珀萊雅線上化的第一個高光時點，此時珀萊雅第一個線上爆品——黑海鹽泡泡面膜走紅。

但需要知道的是，在此之前，珀萊雅的線上探索并不算順利，2012年建設(shè)線上渠道到泡泡面膜走紅中間的八年里，珀萊雅跟風過凍干粉、煙酰胺等多款產(chǎn)品/成分，其中銷量最好的產(chǎn)品月銷也才20萬，公司的收入也曾連續(xù)陷入負增長的漩渦。

【3】從圈外摸索進到能力圈

在跟風煙酰胺，被OLAY甩在身后的失敗經(jīng)歷中，珀萊雅意識到只有自己提出（或市場認為）的成分/理念，才能與自身進行強綁定。

于是有了珀萊雅的大單品策略：1）找到立腳點——當時聲量更小的多肽，2）建立與西班牙勝肽專家LIPOTRUE S.L的合作，3）推出雙抗精華，并放大聲量綁定早C晚A概念。

最后，珀萊雅不斷地復(fù)制這套公式，才慢慢讓我們今天看到國貨美妝龍頭。

事后地看，人們習慣性的放大正確決策的重要性，忽視了過程的波折，甚至難以接受正確答案可能來自于多次試錯的推導(dǎo)過程，比起敏銳，珀萊雅在發(fā)展中表現(xiàn)出來的韌性才是最核心的企業(yè)基因。

現(xiàn)代管理學(xué)之父彼得·德魯克認為企業(yè)只有兩件事要做，一件是創(chuàng)新，另一件是營銷。前者奠定了企業(yè)產(chǎn)品的差異化和護城河，是從0到1的過程，后者奠定了企業(yè)規(guī)模，是從1到100的過程。

換言之，成功的企業(yè)已經(jīng)具備了從0到1的成功經(jīng)驗，那么只要在接下來擴大規(guī)模的路徑上，復(fù)用創(chuàng)新的公式、營銷的經(jīng)驗，那么大概率就能保持增長。

02

成功經(jīng)驗的可復(fù)用性

文王拘而演周易，仲尼厄而作春秋。在美妝這一充滿變動的場景中，要回答珀萊雅換班后能否繼續(xù)復(fù)用過去經(jīng)驗的問題，先要看清其決策機制。

圖源：財信證券

渠道轉(zhuǎn)型的過程中，珀萊雅的組織架構(gòu)逐步向“項目制”變形，即拆解了原來彼此分離的事業(yè)部，建立N個以品牌和內(nèi)容為主導(dǎo)的小事業(yè)部，串聯(lián)起研發(fā)/市場/內(nèi)容/品牌團隊，用網(wǎng)狀架構(gòu)代替金字塔型，讓集團的信息傳輸更為充分，決策也更快。

安迪·格魯夫認為正確的決策在于了解市場，他在《只有偏執(zhí)狂才能生存》中坦言，他能夠帶領(lǐng)英特爾破解生存困境，在于自己充分了解市場——其保持與各部門員工的雙向溝通，時刻掌握外部環(huán)境的細節(jié)中的危與機，因而能夠迅速對市場做出應(yīng)對。

方玉友也表達過類似的觀點，他認為“老板只要很了解，所作的決定中正確的就比較多。不親歷親為的老板拍板大多數(shù)都是錯的，因為你不了解（企業(yè)/市場的實情）。所以組織扁平化很重要，要有靈活的機制和組織，才能信息靈通。”

在公開發(fā)言中，他坦言掌管23個部門，在扁平化的組織架構(gòu)中，所有的信息上傳過程不會超過三層。從組織架構(gòu)的設(shè)置上，我們認為珀萊雅（及其總經(jīng)理）對市場的清晰認知和準確判斷是可復(fù)用的。

但可惜的是，關(guān)于接班人侯亞孟的公開可查資料甚少，經(jīng)過整理，可以提煉出三點：

首先是個人經(jīng)歷方面，今年36歲的侯亞孟，是實控人侯軍呈、方愛琴之子，早年發(fā)言中表示其在加拿大阿卡迪亞大學(xué)就讀，但公告中顯示學(xué)歷為專科；

其次是從業(yè)經(jīng)驗中的電商和品牌特質(zhì)突出，2014年侯亞孟入職珀萊雅電商部，歷任微商項目經(jīng)理、首席新聞官、珀萊雅騰訊電商負責人等。

過去侯亞孟代表珀萊雅參加的行業(yè)活動不多，可查的僅有今年作為副總經(jīng)理參加的兩場，即ESG主題會議（4月）和旗下高端品牌科瑞夫（7月）的實驗室揭牌儀式；

最后是三年的管理過渡期，2021年，珀萊雅老臣曹良國（于公司設(shè)立次年入職珀萊雅）卸任董事、副總經(jīng)理職務(wù)，由侯亞孟接任，后者開始進入公司核心管理層。

也是在此期間，珀萊雅管理層迎來變動，2022年8月，首席研發(fā)官蔣麗離職；今年1月，首席營銷官葉偉離職；今年7月，首席科學(xué)官魏曉嵐離職。

綜合來看，合理組織架構(gòu)下，珀萊雅換班的主要問題在于是否能夠平穩(wěn)處理管理、對現(xiàn)有人員的管理或新舊管理層高效銜接的問題。

03

一些延伸性的話題

最后回歸珀萊雅本身，聊一些關(guān)于企業(yè)目前無論換班與否，大體走向的觀點：

1、確定性方向之擴張，美妝行業(yè)有一個不成文的規(guī)則，即十億美元效應(yīng)，指的是但品牌在全球市場的銷量天花板一般是十億美元，而品牌珀萊雅去年的營收已經(jīng)達到71.77億元，其培育或并購更多品牌的訴求越來越強烈；

2、確定性方向之高端化，沒有薄利多銷的美妝集團，品牌高端化是所有國貨美妝需要面對的課題。

而現(xiàn)階段市場對國貨美妝僅對500元以下價格帶有購買意愿，珀萊雅先行步入美白、細胞級抗衰的高端市場，對消費者的教育意義大于收入提振意義，我們可以多些耐心；

3、確定性方向之出海，中國化妝品零售總額增速漸入調(diào)整期，東南亞市場因發(fā)展的滯后性，成為國貨美妝出海找增量的主要地域，今年7月，Shopee和Lazada月銷售額為6.2億美元。珀萊雅已經(jīng)在探索和建設(shè)出海線上渠道，未來這一地區(qū)的增量數(shù)據(jù)或值得期待。