來源/真故實驗室

撰文/龔正

宗老爺子可能沒有想到，在自己逝后不到半年時間，自己花費37載、一手打造的娃哈哈帝國，今天起似乎不再姓“宗”了。她的女兒宗馥莉，在今天網(wǎng)上流傳的一份函件中宣布：辭去娃哈哈副董事長、總經(jīng)理職務(wù)。截至發(fā)稿，娃哈哈對此尚無回應(yīng)。

實際上，娃哈哈一直也不姓宗。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，娃哈哈最大的股東是地方國資——杭州上城區(qū)文商旅投資控股集團有限公司（以下簡稱上城文商旅），擁有娃哈哈集團46%的股權(quán)，宗馥莉繼承的股份只有29.4%，娃哈哈職工持股會24.60%。在此時此刻，人們重新認(rèn)識到，娃哈哈是由一代知名企業(yè)家創(chuàng)立的民營明星公司，但它本質(zhì)是一家國資控股。

01

矛盾指向的背后

在網(wǎng)上流傳的以下這張《致娃哈哈集團全體員工的函》截圖中，文首開宗明義地點出了事件指向的對象，請自看。

股東之間攻防的焦點是：宗馥莉本人對娃哈哈集團經(jīng)營管理的合理性。

可以理解為，幾大股東之間，圍繞娃哈哈的經(jīng)營管理權(quán)有了分歧，于是上演了對現(xiàn)任管理者的“逼宮之戰(zhàn)”。

在普通老百姓眼中，娃哈哈的最大無形資產(chǎn)是“宗慶后”，可以說“沒有宗慶后就沒有娃哈哈”。按照“子承父業(yè)”的傳統(tǒng)安排，宗馥莉是世俗意義上繼承父親事業(yè)最自然、也是最合理的人選。

但在現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中，集團的最大股東確實并非宗慶后，而是國資單位——上城文商旅。

在杭州市上城區(qū)人民政府發(fā)布的相關(guān)文件中，上城文商旅的注冊資本是22億元，由上城區(qū)委區(qū)政府改組成立，定位為一家區(qū)級旅游商貿(mào)服務(wù)平臺，主要職責(zé)是：以授權(quán)經(jīng)營的國有資產(chǎn)通過投資、控股、參股、租賃、轉(zhuǎn)讓等形式從事資本經(jīng)營業(yè)務(wù)。

簡單點說，也就是一家國字號的投資公司。

作為單一最大股東，上城文商旅在字面意義上，可能擁有娃哈哈內(nèi)部最大的話語權(quán)。當(dāng)然也有可能并非如此——在許多公司中，并非持股最大的股東，就一定擁有公司的最大話語權(quán)，這個需要看具體安排。

但如果這份函件所述為真，至少宗馥莉在此次“逼宮之戰(zhàn)”中，處于弱勢。這當(dāng)中有諸多玩味之處。

從娃哈哈的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，它是一種混合所有制結(jié)構(gòu)。既有國有資本，也有個人持股，同時還有職工集體持股。

按照理想的藍(lán)圖設(shè)計，在娃哈哈的經(jīng)營中，既能保障國有資本的利益，貫徹國有資本的意志，也能尊重和貨幣化回饋企業(yè)家個人的貢獻(xiàn)，同時也能激發(fā)廣大職工的積極性，實現(xiàn)“共同富裕”，可謂一箭三雕。

從字面意義上看，宗馥莉不屬于最大單一股東，但如果能與職工持股會維持利益一致，持股比例也能超過50%，或也能保障自己對娃哈哈的最大掌控權(quán)。

但從今天的逼宮之戰(zhàn)中來看，這一局面目前成謎。

從天眼查股權(quán)變更歷程來看，上城文商旅從2008年開始至今，一直持有娃哈哈集團46.00001%的股份，可以說陪跑16年來，“革命友誼”相對穩(wěn)定。當(dāng)然，公開資料也有顯示，2006年和2023年，市場上曾發(fā)生過兩次宗慶后與國資委商討有關(guān)退出事宜的事實，但都因各種原因而不能。

在強人宗慶后逝世之后，人心開始思變，隊伍開始松動，這背后不像是意氣用事，反而更像是日積月累的矛盾，在一夕之間爆發(fā)。

02

企二代能力，在逆境中能否勝任

今早發(fā)生的“娃哈哈事變”，局外人難以知道背后有何種“歹戲”。但這是看八卦的心態(tài)，如果回歸企業(yè)治理，終極還是要看企業(yè)的發(fā)展。

今早事對宗馥莉的不利之處在于，局外人很容易將她此刻的遭遇，與她這幾年的實戰(zhàn)實績結(jié)合來思考，以此在心中猜測和做出對她的價值判斷，即函件中的“不合理”是否在說：她難言勝任，因而才導(dǎo)致被“逼宮”？

作為一個海歸千金，2004年從美國回國算起，宗馥莉作為娃哈哈集團的接班人，已經(jīng)被輿論嚴(yán)格審視整整20年。

我本人也曾于2012年10月在杭州專訪過宗馥莉。按照1982年的出生來算，2012年宗馥莉正值30歲。當(dāng)時她給我留下的最大印象是：快人快語，氣宇軒昂，有著那個年齡該有的氣勢與氣場。

管理上，她與老爺子注重感情推動不同，擺出了十分重視用“規(guī)章制度、人事適配”來管理企業(yè)的姿態(tài)，不合適者果斷辭退。

然后對事物似乎要求很細(xì)致。當(dāng)時一個細(xì)節(jié)是，與老爺子365天粗茶淡飯、腳穿千層底不同，宗馥莉所管理的工廠食堂，菜色就會好上很多。員工說，“她要求比較高”。

與“窮”字貫穿一生的父親相比，宗馥莉嘴含金湯匙長大，該有的都有，但這也成了局外人審視她的枷鎖——看她有沒有真實的能力，繼續(xù)把娃哈哈發(fā)揚光大。

從粗陋的功利主義角度來審視，這20年來，宗馥莉難言一帆風(fēng)順、功德滿滿。

論娃哈哈明星產(chǎn)品，依然是她父親打造出來的AD鈣奶、營養(yǎng)快線、純凈水。去年春晚劉謙魔術(shù)，巨大的AD鈣奶瓶身十分搶鏡，人們想到的只有宗慶后。

而她親手主導(dǎo)的娃哈哈茶飲，很難說有一個品牌出圈。去年娃哈哈還開始做咖啡，雖然處于明星賽道，但強者環(huán)伺，也沒能突出重圍來拯救娃哈哈的中年危機。一個一個新品跑馬燈似迭代，還被外界質(zhì)疑，“造娃太多太快”。

至于她親力親為的娃哈哈年輕化改革，由于沒有具體爆品的承載，就算有一時的熱度，但終究也只能懸浮于半空之中。

雖然宗慶后在生前十分重視打造娃哈哈的“家文化”，近200家子公司直接向老爺子匯報，老爺子也通過聯(lián)銷體，把各方利益緊緊綁定在一起，但娃哈哈畢竟不是真的“家族企業(yè)”，本質(zhì)上還是一個各方股東要用利益和結(jié)果論來衡量和考察的公司。

宗馥莉難言表現(xiàn)出了股東所希望的那種驚艷，反映在娃哈哈的業(yè)績上，也就是娃哈哈自2014年營收創(chuàng)造700多億的高點之后，業(yè)績持續(xù)下滑，2022年只維持在500多億規(guī)模，架子還在，但頹勢似乎滿滿。當(dāng)然把責(zé)任都算在她頭上也有失公允，但難掩失望。

如果按照企業(yè)經(jīng)營的一般規(guī)律， “發(fā)展”這兩個字，最能解決企業(yè)的大部分矛盾。而當(dāng)“發(fā)展”不再，或者發(fā)展變慢，平日里積累的各種矛盾，就容易迎來總爆發(fā)。

這是不是宗馥莉此次處于弱勢的深層次原因呢，留待后續(xù)真相解明。

03

娃哈哈，誰能來接班

函件中寫明，“及時按照章程規(guī)定的程序，重新選聘總經(jīng)理并由其履行管理職責(zé)”。但說實話，除了宗家，普通大眾難以想象，還會有怎樣合適的人選，能夠最熟悉娃哈哈的肌理與文化，能夠?qū)�這個品牌傾注百分百的愛。

雖說存在職業(yè)經(jīng)理人制度，但這項制度在中國的深耕與發(fā)揚，始終存在現(xiàn)實門檻——不是隨便上來的一個人都對龐大的娃哈哈帝國了如指掌，并充滿深刻情感。

這也將是此次娃哈哈后續(xù)中的一大懸念。

在文章的背后，我再次回憶起了一代強人宗慶后的一個名場面。

2012年12月，在娃哈哈千人經(jīng)銷商大會上，宗老爺子在一群人的簇?fù)碇�下，遲到1小時40分鐘出現(xiàn)在了會場，那時已經(jīng)下午5點40分。

沒有主持人開場，宗老爺子亦沒有寒暄，直接開始講話：“浙西老品牌下滑，浙南要梳理價格體制，浙東情況不理想”。

當(dāng)時的大背景是娃哈哈三年營收規(guī)模在增長，但增速在下滑，體現(xiàn)出增長疲沓之感。這背后，價格體系紊亂、新品牌上攻乏力等制約未來發(fā)展的深層次問題，已經(jīng)出現(xiàn)。

會場氣氛凝固。

直到一位區(qū)域經(jīng)銷商來了一段慷慨激昂的發(fā)言，氣氛才為之一轉(zhuǎn)。“是宗總的正確領(lǐng)導(dǎo)，我今年買了奔馳車，還買了200平米的新房。”

全場熱烈鼓掌。宗老爺子倒是一如既往語氣很輕，語調(diào)很平。他只是說，“娃歐商場剛開業(yè)，希望大家都去買點貨。”

“時間到了，散會，吃飯！”會場一旁的大宴堂，飯菜已經(jīng)涼了大半時間。

天下是一個巨大的草臺班子。無論外界怎么品頭論足今日的娃哈哈，但中國第一代企業(yè)家，確實赤腳按照自己的價值觀、哲學(xué)觀走出了自己的路，企二代接班總是會被外界附加上許多戲說和傳奇色彩，但就中國經(jīng)濟發(fā)展的大時代而言，每一個系統(tǒng)中的打工人，都仍然能夠希望有膽識的新一代企業(yè)家能夠接連出現(xiàn)，能夠用新的論述、思維和格局，給大眾創(chuàng)造方向與幸福。