來源/時(shí)代財(cái)經(jīng)APP 

撰文/林心林

快遞首富王衛(wèi)的資本版圖上或?qū)⒃偬硪患疑鲜泄�司�?/p>

6月2日晚間，順豐控股股份有限公司發(fā)布公告稱，公司發(fā)行境外上市外資股（H股）獲得中國證監(jiān)會(huì)備案，擬發(fā)行不超過6.25億股H股并在聯(lián)交所主板上市。

這意味著順豐控股終于拿到上市“路條”。根據(jù)2023年3月生效的上市新規(guī)，赴港上市企業(yè)需要履行備案程序并獲得上市備案通知書，才可進(jìn)行聆訊及招股等工作。

目前，順豐控股申請發(fā)行境外上市外資股（H 股）并上市尚需取得香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)和香港聯(lián)合交易所有限公司等相關(guān)政府機(jī)關(guān)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券交易所的批準(zhǔn)、核準(zhǔn)。

但若順利上市，順豐控股在國際物流上的競爭將更為有利。截至6月3日收盤，順豐控股報(bào)收37.25元/股，總市值約1823.5億元。

港股回暖，順豐拿到IPO路條

早在一年前，順豐就已傳出擬二次上市。

2023年5月，彭博社援引知情人士消息稱，順豐考慮最早于2023年在香港第二次上市。8月21日，順豐在港交所遞交招股書，正式啟動(dòng)赴港上市事宜，同期菜鳥、極兔速遞也緊鑼密鼓地開啟港股上市行程。

不過，今年初，幾只快遞物流股上市擱淺。菜鳥在3月招股書失效之際宣布撤回上市申請，順豐控股的招股書亦在2月21日期限屆滿后呈失效狀態(tài)。

如今，順豐控股終于獲得上市備案。

“通過意味著境內(nèi)審批環(huán)節(jié)已圓滿完成，接下來順利的話3個(gè)月內(nèi)就可以敲鐘。”有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，目前港股市場缺少物流龍頭，順豐控股對于投資者而言有一定吸引性，“最近外資投資配置重心有向港股傾斜的趨勢。”

2024年以來，香港新股市場持續(xù)放緩，第一季度無論是項(xiàng)目發(fā)行數(shù)量，還是募資規(guī)模均創(chuàng)下了多年來新低。德勤中國提供的數(shù)據(jù)顯示，一季度來自中國內(nèi)地企業(yè)新股的融資總額的比重從去年首季的63億港元下降至約今年首季的42億港元，個(gè)股平均融資額為過去五年同期以來最低。

不過，自4月下旬以來，港股市場出現(xiàn)回暖信號。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月22日-5月6日，恒生指數(shù)實(shí)現(xiàn)“十連漲”，一掃頹勢。以順豐控股旗下嘉里物流為例，其自5月2日股價(jià)開始一路拉升，并在5月28日盤中攀升至9.59港元/股，為今年來股價(jià)最高點(diǎn)。

此外，5月底多只新股上市也錄得開門紅，破發(fā)現(xiàn)象好轉(zhuǎn)。5月28日，跨境電商物流服務(wù)商易達(dá)云赴港上市，開盤價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲超30%，該公司為跨境電商物流供應(yīng)鏈提供解決方案，涵蓋跨境物流、海外倉儲以及履約送交付服務(wù)等服務(wù)。

這背后或有政策面利好頻發(fā)的因素。今年4月19日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了5項(xiàng)資本市場對港合作措施，旨在進(jìn)一步拓展和優(yōu)化滬深港通機(jī)制，推動(dòng)兩地資本市場協(xié)同發(fā)展。其中一項(xiàng)舉措指出，將支持符合條件的內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市融資。

隨后，香港特區(qū)行政長官李家超于4月23日公開表示，更多內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)來到香港上市將為香港IPO市場注入更多活力和吸引力；當(dāng)前在內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請備案到港上市的企業(yè)達(dá)幾十家，當(dāng)中包括來自物流等傳統(tǒng)行業(yè)的大型企業(yè)。

另據(jù)藍(lán)鯨新聞近日報(bào)道，多位知情人士表示同城物流配送平臺閃送已啟動(dòng)上市準(zhǔn)備工作，2024年內(nèi)將遞表并沖擊IPO，但目前仍不確定上市地點(diǎn)。

海外競速，順豐借資本開路

當(dāng)前，王衛(wèi)旗下上市公司已達(dá)4家，包括順豐控股、嘉里物流、順豐同城、順豐房托，市值合計(jì)約2100億元。其中，順豐控股為唯一一家在A股上市的旗下公司，若順利赴港二次上市，將為其提供更多機(jī)會(huì)融入全球市場。其也將成為快遞行業(yè)首家“A+H”股上市公司。

順豐二次上市的意圖十分明顯，即劍指國際化。去年股東大會(huì)時(shí)，王衛(wèi)曾袒露上市是出于國際化的考慮。盡管此前順豐在國際業(yè)務(wù)上已有一些投資，但王衛(wèi)認(rèn)為“還不夠”，順豐需要一個(gè)國際化的資本平臺，并希望未來能夠用資本方式快速擴(kuò)張。

隨著國內(nèi)快遞市場競爭日益激烈，不少快遞企業(yè)將下一個(gè)目標(biāo)放在海外。

順豐出海步伐較早，但對于復(fù)雜陌生的國際市場而言，持續(xù)的資金投入必不可少。2021年，順豐耗資約175.55億港元收購嘉里物流51.8%的股份，踏出海外市場搭建的關(guān)鍵一步。而近幾年，順豐控股在東南亞等市場持續(xù)投建海外網(wǎng)絡(luò)，加密國際快遞的航網(wǎng)。

廣東省跨境商品貿(mào)易協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長張炯對時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，國內(nèi)快遞公司若想在海外發(fā)展，重金投入是在所難免的，同時(shí)因?yàn)槿狈�基礎(chǔ)，收并購、整合海外資源也是重要方式之一。

順豐控股在此前的招股書中提及，此次上市募資用途之一將用于加強(qiáng)及提升順豐在亞洲（尤其是東南亞）的物流服務(wù)及網(wǎng)絡(luò)覆蓋。具體措施包括繼續(xù)投資海外資源和能力；加強(qiáng)清關(guān)能力，確保更復(fù)雜跨境貿(mào)易場景的地方合規(guī)；及與當(dāng)?shù)匚锪髌髽I(yè)建立合作關(guān)系，加強(qiáng)順豐為客戶提供的端到端國際物流服務(wù)。

近年來，順豐的國際業(yè)務(wù)營收占比已超20%。不過，2023年，順豐供應(yīng)鏈及國際板塊收入乏力，拖累整體業(yè)績表現(xiàn)。而近期國際空海運(yùn)需求的強(qiáng)勁回升，也讓順豐的海外收入有所回暖。

今年一季報(bào)顯示，順豐供應(yīng)鏈及國際板塊收入同比增長超6%，原因正是受益于國際空海運(yùn)需求回穩(wěn)及運(yùn)價(jià)同比提升，以及不斷開拓供應(yīng)鏈及國際市場。中銀證券近期數(shù)據(jù)指出，因海運(yùn)能力受限，4 月份航空貨運(yùn)需求同比增長11.1%。

借著業(yè)務(wù)回暖及資本市場回暖，順豐在當(dāng)下重啟上市計(jì)劃無可厚非。

而借資本開路的還有一眾瞄準(zhǔn)國際化的競爭對手們。今年5月，極兔速遞中東獲得易達(dá)資本與中東財(cái)團(tuán)的數(shù)千萬美元增資。有極兔方面人士就指出，融資主要是基于中東業(yè)務(wù)擴(kuò)張，從全球局勢來看，中東的物流發(fā)展近兩年風(fēng)頭正盛。叫停IPO融資的菜鳥，此前也與人保資本共同設(shè)立倉儲物流股權(quán)投資基金，盤活倉儲物流資產(chǎn)。

隨著順豐控股加速撬動(dòng)國際融資市場，物流巨頭們的海外之爭將更有想象力。