自蘇寧易購業(yè)績連年虧損以來，這半年時間里蘇寧易購動作頻頻，想要挽回頹勢之心愈加顯現(xiàn)。不僅將線上線下零售平臺進行整合，緊接著大力拓展縣域市場，而且對內(nèi)部問題也做了針對性改革。 

那么，2022年已過半，蘇寧易購做出了哪些改變？成效又如何？ 

業(yè)績虧損收窄，自我造血能力向好

關(guān)于蘇寧易購的近況，從2022 年半年度業(yè)績預告就可以略窺一二，有三大亮點值得我們關(guān)注。 

第一，上半年業(yè)績預計虧損收窄，在電商流量紅利大幅減少的大環(huán)境下，也算是穩(wěn)中有進。 

在盈利能力方面，根據(jù)蘇寧易購最新半年度業(yè)績預告數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損25億元-27億元，同比上年同期虧損34.52億元虧損有所收窄。 

在半年度業(yè)績預告中，蘇寧易購對虧損收窄的主要原因解釋表示：一方面，是由于蘇寧在一二線城市的門店進行了大規(guī)模調(diào)整，提升了用戶體驗，加大中高端產(chǎn)品的推廣，有效提升整體解決方案的銷售能力；另一方面是由于6月份各地消費激勵政策的陸續(xù)推進，蘇寧緊抓市場機會，推進節(jié)能補貼、618大促、空調(diào)旺季促銷等活動，6月實現(xiàn)商品銷售規(guī)模環(huán)比5月增長49.07%。 

這說明，在2022年上半年電商普遍下行的大環(huán)境下，蘇寧易購依然在線下市場取得了突破。從這一點來看，蘇寧易購確實有慢慢變好之象。 

第二，蘇寧易購連續(xù)8個月EBITDA轉(zhuǎn)正，自我造血能力不斷向好。 

最新半年預告數(shù)據(jù)顯示，在不考慮非經(jīng)營性現(xiàn)金流相關(guān)的因素影響下，蘇寧易購上半年EBITDA預計為8.1-9.1億元，其中一季度EBITDA 2.6億元、二季度EBITDA預計為5.5-6.5 億元。 

這是繼2021年11月實現(xiàn)EBITDA 首次轉(zhuǎn)正之后，蘇寧易購已經(jīng)持續(xù)8個月EBITDA環(huán)比增長。 

第三，蘇寧易購零售云業(yè)務繼續(xù)保持了較快發(fā)展，新開門店不斷擴張。 

在新開門店方面，截至6月30日蘇寧易購零售云加盟店9749家，較2021年全年9178家門店同比增長6.22%，其中一季度新開444 家、二季度新開667 家。 

結(jié)合目前線下疫情反復影響，這到底是一種激進策略還是線下渠道的優(yōu)化，可以說是一個未知數(shù)。但一系列數(shù)據(jù)表明，在經(jīng)濟下行周期的大背景下，蘇寧易購這半年的表現(xiàn)并不差。 

現(xiàn)金流不足，已成頑疾

當然，這都是市場微觀數(shù)據(jù)，如果我們再深剖一些細節(jié)，不難發(fā)現(xiàn)蘇寧易購也面臨一些難題。 

在二級市場方面，自2021年以來蘇寧易購的股價整體呈下跌態(tài)勢，截止2022年半年度業(yè)績預告披露當日（7月15日）股價距離2021年最高點，累計跌幅超70%。 

近期，市場上有傳聞稱，有供應商向法院申請?zhí)K寧易購破產(chǎn)清算。對此，蘇寧易購也隨之發(fā)布聲明稱，網(wǎng)傳“蘇寧易購破產(chǎn)清算”系謠言。消息一出更是將蘇寧易購內(nèi)部可能暗藏的危機擺在了公眾面前。 

通過企查查數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購集團股份有限公司蘇寧采購中心面臨著550多起民事訴訟。其中多數(shù)是票據(jù)糾紛，也就是商票的拒付案件。 

眾所周知，零售行業(yè)向來被稱為現(xiàn)金為王，也是最吃現(xiàn)金流的行業(yè)。作為一家深耕零售行業(yè)三十余載的蘇寧易購，卻被頻繁爆出大面積拖欠賬款。 

我們暫不對消息貿(mào)然下定義，但是深剖近幾個季度現(xiàn)金流數(shù)據(jù)卻發(fā)現(xiàn)，蘇寧易購經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入數(shù)據(jù)并不穩(wěn)定，雖然2022年第一季度蘇寧易購的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入量回升至了12.96億元。 

但是像蘇寧易購這么大的零售平臺，12.96億元的經(jīng)營活動現(xiàn)金流可以說只是剛過及格線而已，夠維持當前規(guī)模的經(jīng)營活動，但并不具備大規(guī)模給供應商承兌匯票的能力。 

這也意味著，蘇寧易購面臨著一個急需解決的情況——經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流過低，不易償還債務，這對于一家零售企業(yè)來說，是值得深思的。 

戰(zhàn)略調(diào)整，勢在必行

那么，在如此嚴峻的挑戰(zhàn)下，蘇寧易購往哪兒突圍？ 

第一，不斷完善蘇寧易購線上線下平臺新服務。 

蘇寧在提出“聚焦零售”戰(zhàn)略之后，又開始重點深耕“家居+家電”模式，通過跨形態(tài)組織、技術(shù)、運營，更好地服務用戶和合作伙伴。 

不僅如此，近期，蘇寧易購還對線上線下新服務進行了全面升級，不得不讓人聯(lián)想其戰(zhàn)略規(guī)劃已發(fā)生很大轉(zhuǎn)變。 

先是以1小時送貨上門的閃送服務場景，給用戶帶來全新的購物服務體驗；再到一款基于“家場景”的服務產(chǎn)品“私享家”在其APP上線。 

不難看出，蘇寧易購不斷“卷”出新花樣，以貼合用戶的戰(zhàn)略調(diào)整及全流程服務升級的方式想要進一步在消費市場贏得關(guān)注。 

第二，大力深耕下沉市場。 

數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國下沉市場家電市場規(guī)模達到2775億元，同比增長8.9%。這也表明下沉市場對整體家電市場的貢獻空間在擴大，并展現(xiàn)出巨大潛力。 

2021年財報顯示，蘇寧易購重點發(fā)力的下沉市場零售云全年新開門店數(shù)已達2678家，并實現(xiàn)單季度GMV規(guī)模同比增長27%。 

在下沉市場線下門店運營管理上，蘇寧易購不僅對店面進行強化模型升級，還加強了各下沉門店前端獲客能力和場景、體驗建設等。 

第三，開源節(jié)流，降本增效。 

在剛剛發(fā)布的半年度業(yè)績預告中，內(nèi)部管理方面被蘇寧易購多次提及，預告顯示，蘇寧易購積極推進降本、提效、增收工作，持續(xù)推進費用管控，二季度各項費用環(huán)比一季度繼續(xù)下降。 

因此，這也透露出一個積極的信號，蘇寧易購正甩下歷史包袱，為重回穩(wěn)健發(fā)展軌道來打通各項壁壘。