4月27日，貴州茅臺發布財報，2021年第一季度，貴州茅臺營業收入272.71億元，同比增長11.74%；凈利潤139.54億元，同比增長6.57%。

渠道方面，貴州茅臺直銷渠道收入為47.74億元，同比增長146.34%；批發渠道收入為224.57億元，同比僅增長約400萬元。

近年來，茅臺不斷擴大直銷比例。其最被消費者熟知的53度飛天茅臺，給經銷商的出廠價為每瓶969元，而給商超、電商的供貨價為每瓶1299元—1399元瓶，自營渠道的對外銷售價為每瓶1499元。

2020年，茅臺酒直銷渠道的毛利率為95.62%，高于批發渠道毛利率的90.8%。

另外，茅臺酒經銷商數量再遭削減。截至今年一季度末，貴州茅臺經銷商數量為2044家，其中新增6家減少8家。貴州茅臺表示，增加的主要是醬香系列酒的經銷商，減少的主要是茅臺酒經銷商。

一季報顯示，“公募一哥”張坤掌舵的易方達藍籌精選混合型證券投資基金，新晉前十大股東行列，持股數量432萬股，持股比例為0.34%。

值得關注的是，不久前，易方達基金率先公布了旗下產品的一季度報。從張坤管理的四只基金可以看出，一季度對白酒板塊進行了大幅調整，同時出現了較為明顯的分化。

從持倉來看，張坤對茅臺和五糧液的熱愛不降反增，其中對茅臺加倉43萬股，對五糧液加倉896萬股。對瀘州老窖和洋河股份，張坤則表現出了相對消極的一面，一季度對兩家公司進行了減倉操作。

而除了對白酒板塊的加倉外，張坤一季度將重點放在了銀行股上。業內人士認為，加倉金融股，大概率是為了在震蕩市中穩定業績波動，降低凈值回撤風險。