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撰文/多米

這一次，比2017年更加兇險(xiǎn)。

上市對(duì)賭大限將至，萬達(dá)面臨近400億資金償還壓力。面對(duì)生死存亡，王健林再次展現(xiàn)果斷決絕的本色，又以“壯士斷腕”之姿，出售旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)萬達(dá)電影和萬達(dá)廣場，堪比2017年的“世紀(jì)大甩賣”。

回想2017年，境外投資受限，萬達(dá)遭遇股債雙殺，情勢異常危急。王健林毅然決然，將萬達(dá)旗下的13個(gè)文旅項(xiàng)目以及77家酒店打包甩賣給了融創(chuàng)和富力。

從簽約現(xiàn)場貴賓室傳出的摔杯之聲，就可以窺見當(dāng)時(shí)萬達(dá)被壓價(jià)之狠，但王健林依舊打落牙齒往肚里咽。同時(shí)，王健林不斷甩賣海外資產(chǎn)，并逐漸向輕資產(chǎn)過渡，萬達(dá)轉(zhuǎn)危為安。

然而，這一次，王健林還能輕松過關(guān)嗎？

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對(duì)賭大限將至，400億債務(wù)壓頂

王健林此次危機(jī)，源于萬達(dá)商管的上市對(duì)賭協(xié)議。

幾年前，萬達(dá)曾與投資者簽署對(duì)賭協(xié)議，以每股25元的Pre-IPO價(jià)格籌集了380億元資金，珠海萬達(dá)商管最遲要在2023年年底完成上市，否則萬達(dá)不僅需要支付這380億元股權(quán)回購款給上述投資者，還要支付12%的利息。

也就是說，如果珠海萬達(dá)商管今年年底上市不成功，萬達(dá)就要支付給投資方超400億元。這對(duì)于深陷資金流動(dòng)性危機(jī)的萬達(dá)來說，無異于致命一擊。

四次遞表三次失效，萬達(dá)商管的上市之路走得異常艱難。從2018年喊出赴港上市起，今年已經(jīng)是萬達(dá)沖擊港股IPO的第五年。更為不利的是，萬達(dá)的經(jīng)營狀況曾引起監(jiān)管方和資本市場的質(zhì)疑。

今年上半年，港交所曾對(duì)萬達(dá)提交的材料提出多條質(zhì)疑，其中一條是珠海萬達(dá)和大連萬達(dá)的資金往來不明，更是指出萬達(dá)在一邊大額分紅，一邊卻在巨額融資的矛盾做法。

面對(duì)種種不利情況，疊加如今低迷的股市情況，從珠海萬達(dá)商管今年成功上市已幾無希望，因?yàn)閮H剩的十幾天時(shí)間，連上市流程都無法走完。

當(dāng)初，王健林從港股退市，意在回到A股可以拿到更高的估值，不料正好撞上了監(jiān)管緊縮而失敗。當(dāng)他又想重回港股時(shí)，又遭遇不利的市場行情，樓市、股市雙雙不景氣，上市之難堪比登天。

王健林不得不再一次斷腕求生。

02

再次壯士斷腕，不斷出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

或許，王健林早已預(yù)料無法避免這一最壞結(jié)果，從今年年初就已經(jīng)開始未雨綢繆，陸續(xù)變賣資產(chǎn)。

1月12日，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)海外有限公司已將其持有的萬達(dá)酒店全部普通股質(zhì)押予貸款人，以獲得貸款融資。

3月至4月，王健林分別通過萬達(dá)投資和萬達(dá)文化集團(tuán)減持萬達(dá)電影股份，套現(xiàn)超過15億元。

5月底，萬達(dá)將上海松江萬達(dá)廣場、西寧海湖萬達(dá)廣場和江門臺(tái)山萬達(dá)三個(gè)購物中心出售予大家保險(xiǎn)。

9月底，廣西北海合浦萬達(dá)廣場轉(zhuǎn)讓給北海當(dāng)?shù)匾患曳科蟆?o:p>

10月份，上海周浦萬達(dá)廣場出售予大家保險(xiǎn)；同月，萬達(dá)商管轉(zhuǎn)讓上海萬達(dá)廣場置業(yè)有限公司100%股權(quán)。 

12月6日，萬達(dá)電影宣布發(fā)布公告稱，公司間接控股股東北京萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司及其全資子公司北京珩潤企業(yè)管理發(fā)展有限公司、公司實(shí)際控制人王健林，擬將其合計(jì)持有公司控股股東北京萬達(dá)投資有限公司51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予上海儒意投資管理有限公司。

翻譯一下就是，王健林賣掉了萬達(dá)電影。如果交易達(dá)成，加上此前交易，上海儒意將100%控股北京萬達(dá)投資，也就間接持有萬達(dá)電影20%股權(quán)，成為萬達(dá)電影的實(shí)控人。

而萬達(dá)電影可是萬達(dá)的“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。萬達(dá)電影擁有影視投資、制作、發(fā)行、放映及后產(chǎn)品等全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，是國內(nèi)最大的院線運(yùn)營商，今年前三季度，萬達(dá)電影在國內(nèi)累計(jì)市場份額達(dá)16.5%，行業(yè)地位穩(wěn)固。

如果僅從票房上看，2023年至今，全國電影票房514.5億元，其中萬達(dá)院線票房89.4億元，是第二名的兩倍多。

與此同時(shí)，王健林還計(jì)劃繼續(xù)出售旗下萬達(dá)廣場。12月7日，據(jù)澎湃新聞報(bào)道，萬達(dá)擬出售旗下位于一、二線城市的萬達(dá)廣場以換取流動(dòng)資金，目前在和險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)洽談。

萬達(dá)電影和萬達(dá)廣場已經(jīng)是王健林所能拿得出手的唯二優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)了。這次真的是到了萬不得已的地步，王健林只能開啟“賣賣賣”模式自救圖存。

如果萬達(dá)商管年底可以成功上市，那一切難題都將迎刃而解，但僅剩十幾天時(shí)間，希望確實(shí)十分渺茫了。

這一關(guān)，王健林還能挺過去嗎？