聯商網前言：一直站在商業風口浪尖的沃爾瑪已經不再作為美國零售業典范被業界追捧，近年來圍繞著它的是層出不窮的負面報道，這時候給予更多中型零售企業嶄露頭角的機會，下文出自“Motley Fool”。原標題是“沃爾瑪之死，現金之王改變零售業現狀”。
近幾十年來，消費者們的血拼狂潮推動了零售業的大規模增長。但是現在，這股增長勢頭停滯了。經濟衰退使得國內最大的零售商們例如梅西百貨(Macy's)和彭尼公司( J.C. Penney)關閉了一些商店并終止了擴張計劃，還使得一些另外的公司破產，例如 Circuit City和 Linens n' Things。
消息聽起來很殘酷，但美國人并沒有完全停止消費。事實上，仍然有少數的零售商在如此艱難的大環境下繼續贏利發展。
經濟衰退時期哪些零售商會沖擊較小些?沃爾瑪通常是第一個被想到的，同時它也是財經媒體的最愛。Kiplinger's 和 福布斯 都指出沃爾瑪有能力使投資者在經濟深度衰退時期穩步獲益。.
但是注意，沃爾瑪現在的光環已大不如前。
但是如果你能投資于兩個和沃爾瑪很相似的企業——這在經濟困難的時期很吸引投資者，不管情況有多糟糕，都能獲得大量的資金回報，而這些企業的市值只是沃爾瑪的很小一部分。
下面讓我們仔細看看被稱之為“新沃爾瑪”的這家美國實體零售商有什么過人之處，為何The Motley Fool的共同創始人兼顧問David 和 Tom Gardner在Motley Fool Stock Advisor認為它的股票是優秀并可長期持有的。
將消費者放在首位，成功將接踵而至
這家公司的創始人不僅將“消費者放在首位”作為經營口號，在日常運營中，他也是這么做的，雖然創始人最近退休了，我們希望他的繼任者也能保持這一經營理念， 維持產品的低價，以確保消費者一次次的光顧。
公司專注于做特價商品，在任何產品上利潤都不超過15%——給供應商加壓，以低價采購商品。這不是一件容易的事情。但是“這就是他們之所以叫它‘工作’的原因”。
無論你怎么稱呼它，它確保了健康的現金流和持續的增長。在短短的30年間，它成為世界第七大零售商。
事實上，在去年一年的時間里，該公司完成了超過1030億的銷售額。這一結果使得它在《財富》雜志的“專業零售商”("Specialty Retailer")評選中名列第一。近來它也被稱為“世界排名第20的最令人羨慕的公司”。
你可能很熟悉這家公司和它的創始人Jim Sinegal，你也可能是他們6740萬會員中的一員，但是你可能沒有意識到它們在商業界的發展空間有多大。
它就是： 美國好市多公司( Costco Wholesale ) ，被認為是現在運作得最好的公司之一。
因為好市多賣的都是大包裝超值裝的商品。每個零售店都沒有過多的裝潢，店內面積有兩個半美式橄欖球場那么大(包含兩端的球門區在內)。這么大的場地使得它能容納大約4000種商品，絕大多數商品是散裝堆放的。如果你需要48個裝的廁紙或者15磅肋眼，好市多能滿足你的需要。它的產品各式各樣，包括洗衣液、輪胎、鉆石戒指、電子器件和各種干果。
好市多要確保它的大包裝商品超值低價，雖然限制了它在單件產品上的利潤，但是為它帶來了價值不可限量的大量會員。好市多不斷地提供一些新的商品，保持購買者對商店的新鮮度并不斷回購，這一策略被Sinegal稱之為“探寶”。
好市多擁有來自3700萬個家庭的超過6700萬名會員。會員是好市多成功密不可分的一個部分。大約有75%的好市多運營收入來自每年55美金/人的會員費用。成為好市多的會員能夠在其旗下任何一家店購物，或者直接在其網站上購物。
消費者會回頭繼續購買更多的商品。會員續卡率達到90%，毫無疑問這歸功于好市多的低價策略。好市多現在正在努力擴大它的會員群，希望能在全球范圍內再開出幾百家新店，以獲得更多有價值的購買者。
對于一些公司來說，新開店會削弱公司的財力，但對于好市多來說不是這樣。毫無例外的是，好市多每家新店開張都會馬上盈利，而且根據記錄顯示，每家店都一年比一年更賺錢。
這是怎么做到的?
一部分是因為好市多有非常好的資金循環。它們有公式來計算在一定的時期內公司能夠多快地購買庫存商品、放到貨架上出售、賣掉商品將其轉換為現金。好市多能夠在一年內全部賣光存貨12次(約1個月1次)，使得它能夠在付貨款之前就將商品出售掉，保證了良好的資金循環。
這使得公司能夠以現金來應對供應商的付款，而不是用營運資本來購買存貨。好市多的資金周轉周期小于三天，而相比之下，更傳統的零售商像梅西百貨那樣的零售商至少需要30天將庫存折現。
這種商業模式產生了顯著的現金流——過去一年里產生大約15億美元現金，使得好市多有一個可信賴的財務狀況表，其中有57億美元的現金和49億美元的負債。
現金之王改變零售業現狀!
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