4月30日，蘇寧發(fā)布了2021年年報(bào)和2022年第一季度財(cái)報(bào)，結(jié)果連爆倆雷。

2021年，蘇寧營(yíng)收1389.04億元，同比下降44.94%，凈虧損432.65億元，同比擴(kuò)大912.11%。2022年第一季度，蘇寧營(yíng)收193.74億元，同比下降64.13%，凈虧損10.29億元，去年同期為盈利4.56億元。

雪上加霜的是，因最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值，且最近一年審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性，這家曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的零售巨頭慘遭戴帽，股票代碼變成了“ST易購(gòu)”。

5月6日恢復(fù)交易后至今，蘇寧已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日跌停，5月10日收于2.77元/股，總市值“僅”剩257.89億元。事實(shí)上，蘇寧的經(jīng)營(yíng)基本面已經(jīng)多年來(lái)不見(jiàn)氣色，扣非凈利從2014年開(kāi)始連續(xù)8年為負(fù)。

2015年，阿里給蘇寧注射了一劑“強(qiáng)心針”。當(dāng)年8月，阿里以15.17元/股的價(jià)格，斥資283億元入股蘇寧，占股19.99%。而蘇寧則以81.51美元/股的價(jià)格，斥資140億元認(rèn)購(gòu)阿里新發(fā)行股份。

當(dāng)時(shí)的情況是，一方面，蘇寧擁有數(shù)千家的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)，另一方面，蘇寧在3C家電領(lǐng)域一直與京東抗衡，兩方面一結(jié)合，讓財(cái)大氣粗，并且意欲進(jìn)軍線下大搞新零售的阿里迅速與蘇寧達(dá)成盟友關(guān)系。

獲得重金支持的蘇寧開(kāi)啟了激進(jìn)打法，從3C家電往全品類(lèi)轉(zhuǎn)型，并且但凡阿里、京東、拼多多有的業(yè)態(tài)，蘇寧都想摻和一腳：比如與盒馬鮮生、7FRESH對(duì)標(biāo)的蘇鮮生、與天貓小店、京東便利店對(duì)標(biāo)的蘇寧小店、與拼多多對(duì)標(biāo)的蘇寧拼購(gòu)，甚至還嘗試做蘇寧有房，以無(wú)中介化的方式來(lái)?yè)屾溂业牡案狻?/p>

盲目的多元化、不注重高質(zhì)量發(fā)展，除了給蘇寧帶來(lái)了一段時(shí)間的“好故事”外，從經(jīng)營(yíng)角度卻是“飲鴆止渴”。巨虧的蘇寧從2017年就開(kāi)始拋售阿里的股票，三次累計(jì)套現(xiàn)約140.56億元。但如今，蘇寧的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)82.55%。

2021年，關(guān)于蘇寧要破產(chǎn)的流言四起，供應(yīng)商也紛紛退出。最終7月份，張近東辭任蘇寧易購(gòu)董事長(zhǎng)，由黃明端接任，蘇寧正式告別創(chuàng)始人時(shí)代。接任時(shí)，黃明端雖然表示蘇寧遭遇到前所未有的困難，但號(hào)召全員“不回避問(wèn)題，也不輕信謠言”。

從大潤(rùn)發(fā)功成身退的黃明端，擔(dān)任蘇寧董事長(zhǎng)的任期截止到2024年5月9日。年報(bào)顯示，黃明端從蘇寧領(lǐng)取的報(bào)酬為0，也并未持有蘇寧任何股票。可以說(shuō)，黃明端是代表阿里來(lái)收拾“爛攤子”的。

從去年開(kāi)始，蘇寧開(kāi)始了一系列調(diào)整，關(guān)閉了虧損業(yè)務(wù)，更加聚焦優(yōu)勢(shì)的3C家電業(yè)務(wù)。今年3月，蘇寧發(fā)布了全新定位，要“打造垂直、專(zhuān)業(yè)、品質(zhì)的家電家裝購(gòu)物首選平臺(tái)”，并且將今年的年度合作目標(biāo)定為“打造12家十億級(jí)和22家過(guò)億規(guī)模的品牌店鋪”。

總的來(lái)看，黃明端接手蘇寧后圍繞的調(diào)整主線首先是降本提效，2021年公司總費(fèi)用水平從一季度的90.2億逐漸下降到四季度的50.7億。全年總費(fèi)用水平較2020年下降14.35%。其中，四季度費(fèi)用環(huán)比下降30.73%、同比下降16.36%。若不考慮財(cái)務(wù)費(fèi)用，公司三項(xiàng)費(fèi)用（銷(xiāo)售、管理、研發(fā)費(fèi)用）較2020年下降20.30%，四季度較2020年下降34.53%。

“瘦身”的蘇寧在今年第一季度出現(xiàn)了營(yíng)收大幅下滑， 由去年的540.05億元下降至193.74億元，各項(xiàng)成本也相對(duì)應(yīng)地進(jìn)行了縮減，不過(guò)唯一取得比較正向的數(shù)據(jù)是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~從去年的4.68億元提升值了12.96億元。

如今蘇寧股價(jià)距離阿里入股時(shí)已經(jīng)跌去了81.74%，距離阿里摘掉“冤大頭”的帽子還非常遙遠(yuǎn)�，F(xiàn)實(shí)的第一步還是讓蘇寧擺脫經(jīng)營(yíng)危機(jī)，并且還得有一定市場(chǎng)規(guī)模地活下去。