現在的百貨業出現很多變化，有不少創新的方式，但到底哪種方式更適合中國百貨業的轉型仍不能言定。

　　進入2月以來，多家零售類上市公司先后披露了2015年的經營情況。截至2月16日，新華百貨率先發布了2015年年報；而永輝超市、廣百股份、三聯商社及三江購物也已披露了最新的2015年快報；其余24家零售類上市公司則發布了業績預告，零售業的形勢依然不容樂觀。

　　中國商報記者統計發現，在這29家零售類上市公司中，近七成(20家)企業歸屬于上市公司股東的凈利潤出現不同程度的下滑，且多數企業下降幅度巨大。大連友誼、武漢中商、新華都歸屬于上市公司的凈利潤跌幅均超過100%。此外，中百集團、中央商場、東百集團、昆百大A、成商集團等企業凈利潤下滑也超過四成。

　　而已經披露快報的三江購物和中百集團則呈現出營業收入和凈利潤雙雙下滑的窘境，兩家公司的營業收入和凈利潤分別下降了1.95%、39.28%和3.56%、97.16%。

　　百貨：出售資產成常態

　　目前，在已經披露信息的17家百貨業上市公司中，包括大連友誼、中央商場、武漢中商在內的9家企業的凈利潤出現大幅下滑，占比達到52.9%。同時，長江證券2月2日發布的研報顯示，當前百貨行業業績分化進一步加劇，總體業績同比變動范圍為-23%至-3%。

　　中國商報記者統計發現，凈利潤下降幅度在50%以上的企業有大連友誼、昆百大A、成商集團、武漢中商和中央商場。而新華百貨作為凈利潤下降幅度最小的企業，降幅也達到29.49%。

　　其中，大連友誼、昆百大A、成商集團的凈利潤的大幅下降除了由于經濟環境低迷，新業態、新渠道競爭分流加劇的影響外，均受到一些如房地產項目低迷的非經營性因素影響。

　　大連友誼的預報表示，計提減值準備是2015 年度虧損的主要原因，由于房地產項目主要布局于沈陽、大連、邯鄲等二三線城市，由于房地產市場持續低迷,項目銷售價格未達到預期，在目前的經濟環境下，擬對大連富麗華國際項目、沈陽友誼時代廣場項目、邯鄲友誼時代廣場項目計提減值準備。

　　同樣受房地產市場影響，昆百大A的控股子公司野鴨湖房地產開發有限公司受開發周期及開發項目的特點影響，本期符合收入確認條件的開發項目較上年同期大幅減少，從而導致利潤較上年同期大幅減少。

　　而武漢中商在此次預告中表示在經營管理上加大轉型調整力度， 部分調整改造門店工程攤銷費用增加，并且新開中商百貨黃石店，尚在培育期，銷售不及預期，而關閉扭虧無望門店，撤店損失增加。

　　南寧百貨在預告中明確表示，受宏觀經濟疲軟、行業景氣度低迷、消費渠道多元化競爭及南寧地鐵圍擋施工導致公司幾家主力門店客流量持續下降、金湖店只保留家電業態的經營等多重不利因素的影響，2015年度總體銷售呈現下降，而公司為了提振銷售額，加大促銷、讓利的幅度也導致毛利率下降，主營業務的凈利潤出現虧損。

　　值得注意的是，對于百貨類上市公司而言，出售資產似乎成了救命稻草。在上一個報告期，昆百大A出售云南云上四季酒店管理有限公司及江蘇百大實業發展有限公司的股權，成商集團出售控股孫公司成商集團南充商業有限公司取得股權收益。

　　2015年，廣百股份、華聯股份、天虹商場、上海九百、南寧百貨、秋林集團歸屬于上市公司的凈利潤呈現增長態勢，分別增長了5.81%、182.57%、105%、80%、50%、342.58%(上述凈利潤增幅為預告中變動區間的最小值)。

　　值得一提的是，除了廣百股份，剩余5家企業的凈利潤增長均為轉讓資產所得收益。

　　華聯股份轉讓了北京華聯萬貿購物中心經營有限公司、大連華聯商用設施運營有限公司等5家子公司的股權;天虹商場轉讓了公司全資子公司深圳深誠物業管理有限公司100%股權，公司已收到轉讓價款14.5億元;上海九百完成了對上海易買得超市有限公司的股權轉讓產生投資收益;秋林集團本期凈利潤增加主要因為合并范圍增加及處置資產，公司重大資產重組完成后，增加了深圳市金桔萊黃金珠寶首飾有限公司等公司的合并范圍。

　　目前，我國實體零售面臨很大的壓力，無論是經濟下行，還是電商的沖擊與快速上升的成本，這些都是實體零售業績下滑不爭的事實。然而，盡管如此，社會上仍有眾多聲音力挺實體零售。接下來，電子商務的發展速度很難繼續保持高增長，而在消費者越來越注重體驗與服務的時代，實體零售將迎來更大的發展空間。也因此，業內人士認為，實體零售目前最重要的任務就是順應趨勢，抓住消費者的需求，盡快轉型升級，從而走出困境。

　　當然，轉型說起來容易，實際做起來卻很困難。“當前的百貨業仍處轉型之中，目前并沒有看到什么行之有效的轉型辦法。”首都經濟貿易大學市場營銷系主任、教授陳立平告訴中國商報記者，現在的百貨業出現很多變化，有不少創新的方式，但到底哪種方式更適合中國百貨業的轉型仍不能一言為定。

　　超市：供應鏈實力成關鍵

　　中國商報記者統計發現，在8家超市類上市公司中，僅紅旗連鎖在3季報中預告2015年歸屬于上市公司凈利潤增長幅度在5%到10%之間，其余7家凈利潤均出現不同程度的下滑，新華都、中百集團、三江購物、永輝超市的凈利潤下滑分別是727%、97.16%、39.28%、29.49%(上述凈利潤降幅為預告中變動區間的最大值)。

　　凈利潤下降幅度最大的新華都發布預告解釋稱，較前次業績預告公司加大了關閉虧損嚴重門店的力度，使得費用增加、虧損加大。同時，受宏觀經濟疲軟，行業景氣度低迷及關店影響，營業額下滑，人工等費用上升。

　　相比而言，超市企業的營業收入則穩定在一定范圍內。永輝超市、三江購物、中百集團的營業收入分別是14.75%、-1.95%、-3.56%。

　　同時，三江購物、中百集團則表現為營業收入和凈利潤的雙下降。對此，兩家公司在快報中均提到關閉多家虧損門店及人工、租金費用持續上升造成業績下降。

　　此外，三江購物表示當前銷售收入增長仍面臨諸多困難，通過調整供應鏈不斷優化商品品類和價值來保持顧客的黏性，與京東到家合作挖掘新的顧客。據了解，該措施略見成效，2015年公司營業收入同比下降1.95%，降幅較上年同期5.23%明顯放緩。

　　在目前業績出爐的8家公司中，作為惟一凈利潤增幅的紅旗超市在三季報中就表現強勁，是惟一一家上榜實現雙增長的公司，其營業收入和凈利潤增幅分別為13.31%和10.64%。2015 年，紅旗超市不僅新開門店、升級改造門店，而且收購了紅艷超市，進一步完善了網點布局，增加了收入。

　　中國商報記者發現紅旗連鎖自2012年上市至2014年底，營業收入始終向上增加的過程，增幅分別是13.26%、13.63%、7.37%，凈利潤除了在2013年因為新門店培育等因素，同比下降9.51%外，2012年和2014年的凈利潤同比增幅1.4%和5.56%。

　　熟悉零售業的分析師表示，像紅旗連鎖這樣的社區超市如果一味以燒錢的方式發展是很難持續的，社區超市發展的背后要有很強的供應鏈管理水平，對于門店里商品種類的選擇，物流的配送速度肯定會有更高的要求。供應鏈管理水平能否跟得上很多超市企業將要面臨的一個考驗。

　　此次年報，向來被稱為“黑馬”的永輝超市表現似乎后繼乏力。永輝超市發布的快報顯示，報告期營業收入增長速度受公司組織架構變動、業務集群改革及零售行業景氣度影響減緩。除上述原因外,上年同期非經常性投資收益2.21億元轉為報告期長期投資虧損，綜合導致凈利潤大幅下降。另外，公司報告期內完成2014年非公開發行向牛奶有限公司定向增發8億 股，且利潤較上年同期減少，故報告期基本每股收益較上年同期大幅下降。

　　專業人士告訴記者，凈利潤的下滑并不能完全說明問題，可能與上年度的擴展、投資損益等相關，永輝在供應鏈的打造上仍有實力厚積薄發。

　　近年來，永輝根據公司戰略和市場情況在上下游及同行業間積極尋找投資機會，實現產業和供應鏈的交叉持股，通過組合投資，充分發揮各自優勢，提高品牌知名度，實現共同發展。自2012年以來，永輝先后對外投資了人人樂、中百集團、金楓酒業和聯華超市。

　　今年下半年，永輝超市再一次引入電商巨頭京東，并表示將聯合京東、聯華超市、武漢中百、百聯股份合作聯手打造供應鏈，全面推進傳統零售業的轉型升級。主要內容包括聯合采購、共享信息、共用數據、統配物流。永輝超市副總裁翁永輝曾告訴中國商報記者，隨著京東成為永輝的股東，再加上之前的同行聯盟，五家共同采購，勢必會做大供應鏈。

　　上述分析師告訴中國商報記者，由于本身超市行業的凈利潤水平就不高，現在整個行業需求不好的情況下，相對來說后臺供應鏈效率比較高的企業，如果管理水平比較高，就能夠始終維持增長。但若企業本身的管理水平很差，行業需求一旦不好，很多像人工、租金成本還是繼續上升，那么凈利潤就下降了。

　　總之，超市企業的發展更需要厚積薄發，擁有強大的供應鏈管理水平才能獲得利潤的持續增長，但供應鏈的建設任重道遠，還需拭目以待。
　　（中國商報 安凌飛）