在民生超市退出后不久，永輝超市(601933.SH)又有新資本舉措。永輝超市昨日發布定增預案顯示，該公司擬以7元/股的價格向The Dairy Farm Company, Limited(牛奶有限公司)發行不超過8.13億股，募資不超過56.92億元。本次發行完成后，牛奶有限公司將持有永輝超市19.99%的股份。

　　《第一財經日報》記者昨日采訪獲悉，永輝超市與麾下擁有超市、賣場、便利店的零售巨頭牛奶國際方面資本合作，旨在為其今后加大物流、門店擴張投資和供應鏈等合作，尤其是為未來并購計劃鋪路。

　　戰略引入牛奶國際

　　永輝超市披露，雙方將以股權投資為紐帶，加強在全球采購、食品加工與安全、自有品牌產品的開發、高端超市、信息技術與電子商務、人員借調與培訓等方面的戰略合作。此次永輝通過定增方式向The Dairy Farm Company，Limited(牛奶有限公司)發行不超過8.13億股，募資不超過56.92億元，而牛奶有限公司也可通過此次交易持有永輝超市19.99%的股份。

　　據悉，牛奶有限公司是Dairy Farm International Holdings Limited(牛奶國際)的全資公司。牛奶國際(包括其關聯公司及合營公司)乃零售界巨頭，截至2013年12月31日其經營著超過5800家店鋪，業態包括超市、大賣場、便利店、藥妝店、家居用品店及飯店，旗下品牌包括 Wellcome(惠康)，Cold Storage，Giant，Hero，7-Eleven(7-11)， Mannings(萬寧)，Guardian，IKEA(宜家)和 Maxim's(美心)等，并擁有約10萬名雇員，其2013年的年銷售額超過120億美元。

　　根據雙方簽署的《認購協議》，將促使提名和選舉牛奶有限公司指定的兩名人士擔任永輝超市非執行董事和一名人士擔任監事，這將使得在永輝超市董事會層面引入國際投資者和產業資本視角，進一步優化完善公司的治理結構，有利于公司拓寬國際化管理和經營思路。

　　根據相關規定，牛奶有限公司此次所認購的股票，鎖定期為36個月。此次發行不構成關聯交易，還有待股東大會和商務部批準。

　　截至2013年12月31日，永輝超市的資產負債率為54.40%，其認為當前借貸的資金成本相對較高，該公司的財務費用也相對較大，通過此次引入海外戰略投資者，補充流動資金、降低資產負債率、增加利息收入、降低財務費用。

　　永輝的長期計劃

　　記者在采訪中了解到，生鮮業務起家的永輝超市在本土零售企業中算發展不錯的，其目前約300家門店，而比之其他區域龍頭零售商，永輝超市在資本方面的運作比較頻繁，數年前其引入民生超市投資，就在近期，民生超市退出，這不僅讓民生超市在7年間大賺7倍，也讓業界一度認為剔除境外投資后永輝超市在開店方面會更加便利。

　　“我們這次再度引入境外戰略投資者，的確會在開店方面依舊遇到手續比較繁瑣的問題，但我們認為引入牛奶國際的投資是利大于弊的。與民生超市僅僅財務投資而不參與經營不同，我們希望未來與牛奶國際是在業務上有合作的，我們將在公司董事會層面引入國際投資者和產業資本視角，優化完善公司治理結構，這有利于公司拓寬國際化管理和經營思路。”永輝超市相關負責人告訴《第一財經日報》記者，雙方今后將在采購、食品加工、自有品牌產品、電商、培訓、渠道、供應鏈等各方面合作，這將有利于永輝超市管理升級且降低采購等各類成本。

　　永輝超市的野心還不止于業務合作，此番籌資也為今后并購運作鋪路。永輝超市表示，近年來其一直處于快速發展階段，收入規模不斷增長，營業收入由2010年度的123.17億元增長到2013年度的305.43億元，年復合增長率達到35.35%。根據該公司未來發展目標，計劃未來三年年均新開店60家以上，未來三年新開店總數不超過200家。既然有如此大規模的發展計劃，就涉及需要大量資金支出，主要包括商品采購、新開門店、老店翻新改造、營銷推廣、員工薪酬、電商。

　　更重要的是，永輝超市認為，成功的兼并收購不僅能夠在進入新市場的同時獲得一定的網點規模、減少競爭對手，而且能夠節約時間，減少機會成本。永輝超市未來計劃通過兼并收購的方式進一步擴大規模，提高區域市場的份額，增加盈利規模。因此本次籌資對永輝超市未來的業務擴張非常重要。

　　業界認為，零售巨頭的并購將在未來成為趨勢。根據證監會最新規定，今后以現金支付形式進行的并購重組，不再需要監管機構審核，可自行運作。永輝超市此次引入戰略投資，將募集大量現金，有利于未來進行一系列并購。
　　（來源：第一財經日報 作者：樂琰）