聯商網特約評論：幾無懸念的事，“解百”并購杭州大廈，終于有當事方正式說法了。停牌近六個月的杭州解百29日公告稱，公司擬向杭州商旅集團發行股份，購買杭州商旅持有的標的公司100％股權；該標的公司全部資產為少量現金和杭州大廈60％股權（預估值為26.62億元）。

　　無趣，又無奈。筆者曾于去年8月2日撰文《聽說“婆婆”回來過 論杭大解百未來同業競爭整合》，如今依然不看好雙方整合。原不想說什么，但見媒體熱鬧，不免再說幾句。

　　熟悉杭州教育事業的人也許還記得，有一檔兩校合并跟解百并購杭州大廈有一比。

　　那是09年，杭州外國語學校成為浙江教育學院附中，從國有民辦學校轉變為公辦學校，并縮小辦學規模，停止實施多年的“學校推薦、集中測試、擇優錄取”招生辦法等。一所全國一流的特色高中，成為一所三流大學的附屬，部分杭外教育精英分子憤憤不平卻無可奈何。至今日，杭外生源堪憂，再有兩三年，恐怕要跌出杭州高中榜前十。

　　昔日杭州大廈，曾位列杭州十大商場之九，而今單店雄踞全國第一多年，解百卻跌出杭州前三多年，如今年銷售額不足杭大一半。這就是國企的宿命？

　　斜對門的銀泰在杭州、浙江乃至全國攻城略地，杭州大廈購物城和解百商場杭城多年單店。現解百顧問厲玲，曾任杭州大廈購物中心總經理，其欣賞的年輕同事馬其華、童民強均成如今一時之選，分別擔任銀泰百貨集團首席運營官和杭州大廈總經理。而馬其華早年離開銀泰武林店時曾出任湖濱名品街總經理，在銀泰以5.26億元收購杭州上城區持有的50%股權后，重回銀泰。民企銀泰的優勢，在于更親近市場，有誠意，未來更寬廣。

　　如果一定要整合共享兩家商場的各項資源，如果成，大概是取平均值，拉低杭州大廈，貼補解百商場，1+1< 2，倘如此，絕非百貨行業和高端消費者之幸，會不愉快。如果仍然井水不犯河水所謂獨立運作，政府高層合并兩家商場母公司意圖做大的戰略雄心和良苦用心就沒有著落了，也會不開心。

　　坊間推測的雙方磨合需要時間，其實是極委婉、客套的說法。杭州大廈做管理輸出或連鎖發展，一直沒起色，它恐怕拿老大哥解百也沒有太多辦法；解百如果想去管杭州大廈，大約也靠不住，杭大管理層基本上很難把解百放在眼里，倘若屈就，讓那些有才能、傲氣的管理精英情何以堪？

　　如果推進得快了，杭州大廈購物城的中高層團隊不會穩定，同行企業也會忙著拜托獵頭請他們。而從以解百母公司為主的杭州商業資產經營有限公司與杭大所在杭旅集團所并成的杭州商旅集團整合來看，若整合、更換杭州大廈管理層也不失為策略，引進新管理者。

　　即便是金鷹、銀泰等國內領先的百貨連鎖公司，旗下不同門店間差異也難以完全調和。比如銀泰目前三十幾家店，年銷售10億元的門店不過五六家，超30億元門店僅武林店一家；以標準化著稱的金鷹也只有一家南京新街口店達40億元規模，其他門店年銷售大部分不到10億元。

　　可見，杭州大廈購物城這樣的店，是業內頂級門店，卻不可復制，因為地段、經營、品牌效應等綜合因素；解百輝煌過，如今屬于全國二線商場，卻也夠老成。這樣的結合，打個或許刻薄的比方，就是一個有婚史甚至孩子的官二代男人娶了某企業家國際范千金，各有千秋和世界，父母之命，十分勉強，更遑論開花結果、更上層樓。

　　既不能解決同業競爭問題，更不能雙贏，還可能傷害杭州大廈購物城的繼續發展，所謂杭州大廈將在資本市場獲得更大空間的安慰也不值一提。那就只剩下讓領導滿意了。

　　還記得路易威登悄悄收購愛馬仕國際17％股份？愛馬仕家族恨得牙癢癢，公開指責路易威登惡意收購，但畢竟同為上市公司，路易再調皮、惡意，也在游戲規則內。而杭州大廈乃至母公司杭州旅游集團，還有杭州大廈另一持股40%的澳門南光集團，他們基本上沒有發言，因為這資產是國有控股的，他們像婆婆一樣，是為兩口子或妯娌好（絕非兄弟），表面一團和氣，內心不免懷恨，極不利索、爽快，還是計劃經濟的酒瓶子。

　　杭州大廈購物城2012年銷售同比下降2.8％，這可能已經是他們能堅持為數不多的東西了。
　�。�聯商網特約評論員林尚玉/文 博客：http://blog.linkshop.com.cn/u/28134/index.html）