成立2011年的電商平臺蘑菇街，在三大電商巨頭以及競相出現的社交電商平臺的紅海中倍感壓力，發展愈發艱難。從2018年12月6日蘑菇街在紐交所上市到2020年3月19日美股收盤，總市值從上市當天的15億美元降至如今的1.10億美元，相較于總市值最高峰時期2018年年底的27.5億美元，到即將滑落到1美元時代，市值蒸發超九成。

3月12日蘑菇街公布的2020財年第三季度未經審計的財務報告顯示，2020財年第三季度蘑菇街總營收為2.695億元，與上年同期3.672億元相比下滑26.6%，傭金收入由2019財年同期的1.756億元減少至1.412億元，營銷服務收入下降44.9％至7246萬元，蘑菇街的運營虧損嚴重。

直播風口，轉型失利

在競爭激烈的眾多電商平臺中，蘑菇街為打造自身平臺的特色，轉型直播業務，但在2019年的直播紅海中，淘寶、拼多多等也陸續加碼電商直播的競爭形勢，與他們相比，蘑菇街的資源流量等相差較大，難以獲得優勢，又缺少頭部主播引流，最早轉型直播電商的優勢也掩蓋于其他電商平臺的光芒之下了。

2019年蘑菇街大勢發展直播業務，“雙百計劃”、“候鳥計劃”、“百加計劃”等皆是著重發展直播業務的計劃。在報告期內蘑菇街新增了約5000名主播、2000家直播商品供應商，而報告中的營收服務收入的下降也是因為公司資源集中發展直播業務。

疫情爆發使得直播電商發展迅猛，賦閑在家的狀態讓直播有了新的熱度，薇婭、李佳琦等頭部主播帶來了巨大流量與營收，但是蘑菇街在此期間的直播熱度卻并不高，缺少頭部主播難以與其競爭，此次機會蘑菇街卻尚未把握好。

江湖老劉認為，蘑菇街希望直播業務能夠打破自身遇到的困局瓶頸，也就將希望過多放在了直播業務上，過度依賴直播業務，但其自身的虧損卻在不斷加劇，資源集中發展直播業務卻未能帶來良好的成效，也該多考慮其它的方式提高自身造血，否則只會在融資困難的壓力下發展愈發艱難。

用戶流失，虧損加劇

蘑菇街早期專做女性專區，轉型之后的消費人群也是女性人群，用戶人群較為單一，使得蘑菇街的產品品類也受到限制，全面發展困難。

用戶流失也是蘑菇街虧損加劇的重要原因，報告顯示，在2020財年第一季度中，過去一年的活躍買家數量為3270萬，而在2019第三季度，蘑菇街的活躍買家數量為2880萬，蘑菇街在2019第三季度損失了接近400萬用戶。

江湖老劉認為，用戶的大幅流失，對電商平臺依靠流量獲得營收的情況下顯然是巨大打擊，蘑菇街的品類單一導致用戶留存不高，蘑菇街又處于持續虧損之中，直播業務帶來的收入也沒有做到扭虧，其他業務發展平平，獲客成本日益增高，蘑菇街應該盡快找到凸顯自身優勢的發展模式。

違規副業，頻受質疑

蘑菇街旗下的消費信貸產品“白付美”多次遭到消費者投訴，投訴原因是其涉及“暴力催收”、“高利貸”、“校園貸”、“騷擾親友”等。有消費者李女士在網上投訴稱其在使用白付美之后，遭遇到其電話騷擾、威脅恐嚇、暴力催收等各種問題，以及受到消費者投訴其未經允許獲取通訊錄，騷擾親友催收款項，在黑貓投訴平臺也可以看到其關于暴力催收、年利率超39%、爆通訊錄的相關投訴。

江湖老劉認為，蘑菇街的旗下副業為了彌補流量缺失導致的困境，獲得更多的資金進行違規貸款是對公司形象的抹黑，在直播業務與營收陷入瓶頸的時候，更應該考慮如何正確提高自身競爭力，而不是為了獲取資金進行違規操作。

蘑菇街的用戶流失持續虧損，自身造血能力弱，主要發展的直播業務成效不明顯等等原因導致蘑菇街市值跌至一億美元左右，如今電商行業的逐漸頭部化，處境艱難的情況下蘑菇街轉型直播電商，然而成效不明顯，依然處在持續虧損的狀態，又面臨如今融資困難的局面，特色不夠脫穎而出的直播電商之路只會更加難行。

江湖老劉，TMT行業觀察者，社交電商行業分析師，知名IT評論員。