社區001、叫個外賣、燒飯飯等電商相繼進入死亡榜，原本簡單的燒錢講故事模式開始進入尾聲。開拓個新用戶成本可以直逼300元，真當資本人傻錢多。當資本不愿意再玩這個無聊的游戲時，寒冬來臨，地主家也快沒有余糧了。進入下半年電商融資難現象已經越發凸顯，沒有資本的支持，電商開始斷糧，出來擺攤自力更生成為新跡象。

2009年VC\PE大規模啟動，除了中央四萬億投資沖動，創業板的開閘帶來的高PE、高回報，使得大量資金沖入風投行業。

2009年阿里啟動雙十一造節，互聯網亮點不斷閃現。

美國等對中國互聯網行業看多，覺得遍地黃金，美元基金興致勃勃訪華。

各方勢力齊聚，燒錢大戰打響。

2010年優酷、當當等34家中資企業赴美上市，創下赴美上市數量新高

2011年360、人人網、世紀佳緣……

……

2014年阿里、京東、聚美……

至此在中國較有名氣的電子商務、旅游、搜索引擎等企業都已經上市。從IPO數量到募集資金規模，2014年都是“巔峰之年”。未來有亮點可上市標的已經極度稀缺。

從09年到15年歷時7年，首批風投全線進入收割期，這一批人是最賺錢的，投資標的好，議價能力強，回報倍數多。

第二階段最瘋狂進入市場的是13年、14年這批風投，即缺乏市場經驗，運作能力又不強。只要有好的概念，幾乎是求著給人家送錢。這階段互聯網企業只要掌握基本的PPT就能估值幾千萬，牛皮吹得好的，還沒上市估值就可以達到千億的現象都出現。

這輪進入風投市場的過于向往注冊制的實施來達到退出的目的。15年下半年IPO停擺，使得退出渠道被堵。一些海外私有化企業更是面臨兩地夠不著的局面，無法對投資人交代。風投市場急轉直下，恐慌性開始蔓延。下半年企業可以拿到風投的已經很少，且很明顯出現新一輪融資價格低于上一輪價格的情況，估值下滑明顯，甚至很多企業估值打大折扣都沒能融到資金。

由于風投市場的惡化，以往一派隨便撿錢和氣融融的時代結束。從近期美年大健康阻擊愛康國賓私有化、以及阿里阻擊騰訊旗下美團點評估值，背后的資本大佬已經開始貼身肉搏了。

以往高成本引流，用風投的錢進行無節制地盲目補貼。這樣硬生生“造”出來的所謂需求模式開始受到挑戰，電商自力更生求生模式啟動。

面臨資本斷炊后，線上引流成本又居高不下，且忠誠度極低，基本是有促有銷，不促不銷的局面。電商紛紛尋求成本更低的引流渠道。不論京東與實體店的各種合作，還是當當的自建實體店，背后的邏輯都是引流，以及換個花樣講故事，以便吸引新一輪融資進場。然實體運營練攤也是一門有技巧性的活。

電商企業進入實體，不論在門店實用性設計還是陳列擺設等等與實體企業都有一定的差距，但這種差距是錢可以搞定的，只要挖人，經過幾輪磨合基本沒有太大問題。關鍵在于電商要有實體運作思維。如果還是想光靠故事吸引資金的老路子，未來一年會相當難走。老風投進入收割期，新風投連續敗筆后也步履蹣跚，真正能拿到錢的將少之又少，且估值還將面臨進一步跳水。O2O能上市的企業也都已經上得差不多了，資本目光有轉移到其它行業的跡象，沒有熱點照耀的企業，終將大面積消亡。