被稱為“中國版ZARA”的拉夏貝爾（06116，HK）于3月11日晚間公布了截至2014年底的全年業績。這也是公司去年10月9日在港交所上市后的首份財報。

2014年，拉夏貝爾收入78.14億元，同比增長25.5%。公司表示，收入的增加主要是零售網絡擴充以及同店銷售增長所致。記者注意到，其零售網點的數目由2013年底的5384個增至2014年12月31日的6887個，除了10％位于一線城市，其余均位于二三線及以下城市。與此同時，去年公司還實現同店銷售增長1.7％，凈利潤同比增長23.6％至5.03億元。

作為內地女裝品牌，拉夏貝爾上市前市場就備受關注，不僅因為其頗為搶眼的市場占有率，更因為其籌備上市是在中國服裝市場被外來快時尚品牌侵占的節點，不少本土品牌銷售下滑業績頻亮紅燈。拉夏貝爾的公開招股“遇冷”，也被業界視為與整個服裝行業不景氣的現狀不無關系。

值得注意的是，2013年，拉夏貝爾5.7％的市占率已超過赫基國際集團的4.8％、ZARA的3.2％、Etam的3.2％、優衣庫的2.9％以及H&M的2.2％，顯然和公司多品牌發展戰略直接相關。

目前，拉夏貝爾旗下擁有八個品牌：La Chapelle、La Chapelle Sport、7.Modifier、Candies、La Chapelle Homme、La Babité、La Chapelle Kids及Pote。不過，去年其66.5％的收入還是來自“老品牌”La Chapelle及La Chapelle Sport的銷售。

在多品牌拓展上，拉夏貝爾還在發力。上個月，其以總價2億元持股網上服飾零售商杭州黯涉電子商務有限公司（主要是“七格格”品牌）54.05%的股份。根據最新規劃，其與戰略合作伙伴羅蘭貝格戰略咨詢公司合作，決議在SPA（自有品牌服飾專營商店）模式基礎上推出新品牌，預期今年上半年正式推出新SPA品牌并開設第一間零售網點。“本集團亦將選擇性地尋求收購及戰略聯盟的機會，以補充現有業務及進一步鞏固市場地位。”

拉夏貝爾董秘告訴《每日經濟新聞》記者，后續將側重在購物中心開設更多專賣店，同時保持在二三線及其他城市的滲透式增長。“2015年，我們預計新開店數1500家。”

不過，服裝行業獨立評論員馬崗則向記者表示，如果業績單純依賴開店擴張，那么這樣帶來的增長是難以持續的。在他看來，“開店需要相當一部分資金，能否持續也是一個問題。”

在業界看來，服裝企業外延式擴張帶來的業績增長難以持續，公司最大的挑戰將是如何通過精細化管理，實現內生增長。
　　（每日經濟新聞 記者 王敏杰）