門店經(jīng)營:如何打造公眾化持股

文:宋曙光

城市商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展導(dǎo)致高額租賃成本與人工成本居高不下，投資一家門店變得越來越難，由于個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)性過高，很多個(gè)體創(chuàng)業(yè)者遇到了一個(gè)資本門檻；再加上通貨膨脹的影響，相當(dāng)大的一個(gè)上班族群體也在尋找一種可以實(shí)現(xiàn)不影響本職工作的創(chuàng)業(yè)形式；在這個(gè)背景下，打造一種可以實(shí)現(xiàn)低投資、低風(fēng)險(xiǎn)而未來又有較好前景的事業(yè)變得非常受歡迎，門店的公眾化持股無疑是一個(gè)較好的方向，我們之前曾簡要講述了門店的公眾化持股方向，本文將對門店如何進(jìn)行公眾化持股進(jìn)行細(xì)化講解，希望能給門店經(jīng)營者帶來部分借簽作用。

    我們先將公眾化持股的益處作一下簡單匯總，在本文敘述里公眾化持股一般是指十名以上股東或合伙人共同持有門店的股份（或分紅權(quán)）；門店一旦轉(zhuǎn)型或定性為公眾化持股，則自動成為社會化公司，相對于傳統(tǒng)的兩三名創(chuàng)始股東，公眾化持股門店的抗風(fēng)險(xiǎn)能力更大，并且由于吸入了各類不同階層、不同經(jīng)歷及能力的股東團(tuán)隊(duì)，可以為門店的發(fā)展提供更多有價(jià)值的思路與建議，對資金的融入與門店的有效擴(kuò)張發(fā)展帶來事倍功半的效益。

下面進(jìn)行如何操作公眾化持股門店的解釋，本文會按公眾化持股類型、如何吸引股東、股東團(tuán)隊(duì)選擇、股東戰(zhàn)略支持、盈利分配、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等幾個(gè)部分來簡要分析。

第一部分：門店公眾化持股的兩大類型

公眾化持股的門店包括有限公司持股與單店合伙人持股兩種類型，這兩種形式是目前最容易落地的方式，我們先來講解關(guān)于有限公司公眾持股的操作方式。

門店在創(chuàng)立時(shí)直接注冊成有限公司，而不要注冊為個(gè)體商戶，可以按國家規(guī)定最低注冊資本進(jìn)行注冊（多出部分可視為資本公積），有限公司的股東更加具備可信力，實(shí)際存在的股權(quán)溢價(jià)與估值會在后期吸引投資中會起到重要作用。

有限公司注冊完成后，立刻運(yùn)行一到三個(gè)月的業(yè)務(wù)開展為公司增值（第二部分會講如何增值），因?yàn)橛邢薰�司一旦正常營業(yè)后，吸引投資時(shí)就不會按照原始價(jià)值評估，而會以未來某一時(shí)段的營業(yè)估值進(jìn)行評估。此時(shí)通常會以營業(yè)額15-20倍的價(jià)值為公司進(jìn)行估值，單股的股價(jià)會迅速提升，通過一輪一輪的增資擴(kuò)股來完成企業(yè)股東的并入，在這里要注意的是，由于注冊期是最低資本，增資擴(kuò)股后剩余資金均作為資本公積，再進(jìn)行全部股東的增資。

[例] HYD是一家便利超市，注冊形式為有限公司控股的個(gè)體商戶，注冊時(shí)創(chuàng)始人有將近100萬的資金，根據(jù)融資發(fā)展規(guī)劃，創(chuàng)始人將有限公司注冊資本為10萬元，在正常營業(yè)后，創(chuàng)始人在半年內(nèi)連續(xù)兩次進(jìn)行增資，從10萬元增資至80萬元，行外人可能看不出其中的奧妙之外，事實(shí)上HYD公司的每一次增資，在財(cái)務(wù)意義上都會使其估值得到大幅提升，在吸引社會投資人時(shí)，估值已經(jīng)達(dá)到了1千萬元的價(jià)格。創(chuàng)始人以溢價(jià)轉(zhuǎn)讓形式僅僅出讓了30%的股權(quán)，就得到了超額回報(bào)。

門店的經(jīng)營與連鎖模式接近，連鎖模式包括了單店與多店的管理模式，常規(guī)來看，連鎖業(yè)的特許模式包括合伙制，即本文要講的單店合伙人類型；如果門店的性質(zhì)為個(gè)體商戶而非有限公司，則實(shí)行單店合伙人制非常有效，具體操作形式為以分紅權(quán)為基數(shù)，設(shè)置相應(yīng)虛擬股份，將單股分紅權(quán)以現(xiàn)金形式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或出售，以合同形式將門店的所有權(quán)進(jìn)行再分配，通過多個(gè)股東的持股，獲得資金的投入。這種形式適合于各種不同的業(yè)態(tài)形式，可以有效化解資金鏈困境與激活業(yè)務(wù)。

第二部分：如何吸引股東持股

    一種是籌備期的操作。如果籌建期就想做成公眾化持股的形式，則必須撰寫出一份明確的商業(yè)計(jì)劃書，內(nèi)容包括營業(yè)項(xiàng)目、產(chǎn)品介紹、利潤比例、成本投入，以及每股價(jià)格與未來收益的具體事項(xiàng)，在籌建期如果要做成公眾化持股門店的話，創(chuàng)始人必須具備成功經(jīng)驗(yàn)，或者在某一領(lǐng)域有令人信服的成功案例，否則尋找投資人會相對困難。

    當(dāng)然，解決辦法就是尋找相對名聲或經(jīng)歷豐富的人加入創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)，尋找融資時(shí)則說服力會加大，具體的團(tuán)隊(duì)選擇辦法會在接下來的股東團(tuán)隊(duì)選擇部分里敘述。

另一種是進(jìn)入操盤期后吸納公眾股東的操作。如果想在運(yùn)營后再進(jìn)行公眾化持股，可以用快速客戶布局或快速門店布點(diǎn)來擴(kuò)大影響力，我們說過，門店其實(shí)就是一家微小版的企業(yè)，門店的運(yùn)作必須要當(dāng)成企業(yè)來操作，前期可以通過戰(zhàn)略性虧損來快速擠占市場，占取市場與消費(fèi)者數(shù)量，當(dāng)然前提是規(guī)劃好戰(zhàn)略性虧損的時(shí)間點(diǎn)。作為門店來講，當(dāng)擁有的消費(fèi)者數(shù)量龐大時(shí)，就獲得了對上下游議價(jià)的權(quán)利，再通過其它盈利模式來扭轉(zhuǎn)虧損局面是一件非常容易的事情。門店講究的是規(guī)模化占有，作為投資人看重的恰恰是門店所表現(xiàn)出來的市場前景，一家有規(guī)模化的門店獲取投資的機(jī)率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出普通門店；而規(guī)模化達(dá)到一定數(shù)量的門店可能會獲得更大同行的收購青睞。

第三部分：股東團(tuán)隊(duì)選擇

   股東團(tuán)隊(duì)的組合，能決定門店未來發(fā)展的想象空間，在股東選擇上分為兩種，一種是類似于副業(yè)的投資，以在職人員另辟財(cái)產(chǎn)回報(bào)的投資為主，另一種就是有系統(tǒng)發(fā)展思維的人群，以行業(yè)專家、專業(yè)投資人或高學(xué)歷背景的群體為主，這兩種群體構(gòu)成了公眾化持股的主要人群。第一種群體講究的是在其工作之外的一種長期資本獲利，以手頭閑散資金來得到一份相對可能會有較大回報(bào)的事業(yè)。而第二種則更看重未來門店的發(fā)展空間，由于其在某一層面有相關(guān)經(jīng)歷，在選擇入股門店上，會有更清晰的個(gè)人意愿，更注重未來的收益最大化。

    在股權(quán)或單店虛擬股份的轉(zhuǎn)讓上要注意，對第一種群體的個(gè)人股數(shù)要相對減少，但融資單價(jià)要較高；對第二種群體的股份數(shù)量可以適當(dāng)加大，融資價(jià)格可以放低，因?yàn)檫@類群體是能夠?yàn)殚T店的發(fā)展提供較大幫助的股東。

在這里著重闡述一下戰(zhàn)略股東的選擇，常規(guī)的股東接納可以按照正常的資本溢價(jià)形式來進(jìn)行，但如果是戰(zhàn)略性股東人選，如可以為門店的品牌、市場運(yùn)作或管理方面帶來重大影響的人選，可以用贈大股份或低價(jià)轉(zhuǎn)股的形式來進(jìn)行，特殊人選甚至可以免費(fèi)贈股，因?yàn)檫@類人選進(jìn)入股東團(tuán)隊(duì)，不管是品牌價(jià)值還是經(jīng)營，都可以為門店的發(fā)展帶來可預(yù)估的市場回報(bào)。

四、利用股東的戰(zhàn)略支持

    在吸納股東或合伙人的協(xié)議上，要明確注明股東們定期的會議時(shí)間，按約定時(shí)間定期組織所有股東進(jìn)行發(fā)展會議的召開，有效利用股東（或合伙人）的資源來提升門店的營業(yè)，公眾化持股的意義主要就是在利用好所有合伙人的智慧與頭腦來為門店服務(wù)。

想操做公眾化持股的門店必須要規(guī)劃好治理結(jié)構(gòu)，在門店的運(yùn)營前期，要與股東（或合伙人）就盈利分紅時(shí)間達(dá)成一致，并且明確出再次融資時(shí)股權(quán)的可能性變更；對于已入股的股東，要設(shè)置好股權(quán)再交易的要求，明確好交易期限。

當(dāng)然，把門店作為一個(gè)資金運(yùn)作的平臺，通過股權(quán)交易來獲得最終利潤也是一種發(fā)展目的，如同第一部分HYD超市的案例，創(chuàng)始人其實(shí)就是通過股價(jià)的增值來獲取滿意回報(bào)的。

信息化的發(fā)展與商業(yè)地產(chǎn)的漲價(jià)，越來越多的投資計(jì)劃人受資本的限制，不得不去尋找另外一種門檻較低的創(chuàng)業(yè)方式，而公眾化持股的門店必然會成為一個(gè)新的商業(yè)投資趨勢，經(jīng)營者必須要掌握好商業(yè)機(jī)會，以便獲取更好的發(fā)展機(jī)會。 

作者：宋曙光，特許連鎖模式研究專家，菲律賓國立大學(xué)MBA，青島盟略方圓營銷咨詢機(jī)構(gòu)總經(jīng)理，專注連鎖戰(zhàn)略規(guī)劃、商業(yè)模式構(gòu)建、特許體系構(gòu)建。聯(lián)系方式：0532-83020352 / 15806516288   QQ：854846266