中國最大的鞋類零售商百麗國際（01880，HK）陷入了發展困境。

此前，合作伙伴關系破裂、電商業務陷入虧損等關于百麗國際的負面傳言不斷，而上述負面影響最終體現在了百麗國際的業績上。上周，百麗公告稱業績“輕微增長”，在這較為委婉的用詞背后是百麗國際上市以來下半年業績首度下滑，這一消息導致當天股價大跌16.77%至15.28港元，成交額急升至20.66億港元創近一年半新高。

百麗國際在公告中稱，百麗國際2012年凈利潤較2011年的凈利潤輕微增長，并指出凈利潤接近42.8億元人民幣。由于2011年百麗國際的凈利潤為42.5億人民幣，這意味著百麗在2012年接近零增長。

去年下半年業績下滑10%

百麗國際的這份盈利預警引起了市場的強烈反應。

上周四，百麗國際公告稱，若干分析師報告對于本集團整體財務表現作出評論，包括2012年12月31日年度的凈利潤將介于42.8億元至48.5億元。“董事會經審核，2012年凈利潤將在分析師報告所預計的區間中接近較低端�！�

如果以42.8億元的凈利潤進行計算，百麗國際在2012年的凈利潤增長幾乎為零。而百麗國際在2012年上半年凈利潤增長超12%，這也意味著百麗國際下半年的業績陷入倒退。

花旗銀行報告稱，百麗國際公布公司去年下半年凈利潤按年下滑約10%，而市場預期為增長10%�；ㄆ煲�述百麗管理層表示，百麗去年主要有四大板塊拖累公司利潤，包括終止鞋類和運動品牌的分銷權引起一次性撥備和其他成本，新業務合營公司虧損較高，香港零售營運的利潤貢獻較低，以及內地核心營運的利潤率較低。

其實，從百麗的開店速度也可看出一斑。據悉，百麗在2011年四季度新開門店達1100家。然而，百麗國際第四季度的報告中顯示，百麗第四季度在內地的零售店鋪數目凈增長為889家，上半年百麗的半年開店增長也才752家�！皩τ诎冫愡@樣的運營模式來說，開店對于業績增長仍舊起到核心作用。”一名業內分析人士指出。

與合作商關系破裂

造成百麗發展受阻的一個極大原因，多名國際知名投行包括摩根大通、花旗銀行以及瑞信等，紛紛發報告認為，百麗國際與Kappa及Geox的合作破裂是重要原因，

兩大合作商的影響會有多大？目前，百麗旗下自主品牌包括，Belle（百麗）、Teenmix（天美意）、Tata（他她）、Staccato（思加圖）、Joy&；Peace（真美詩）、Mirabell（美麗寶）、Millie’s、Senda（森達）、Innet（茵奈兒）、Basto（百思圖）及JipiJapa等；代理經營的國際著名品牌包括Bata、BCBG、Elle、Clarks、Geox等。

2012年第四季度，意大利第一男鞋品牌、世界第二大休閑鞋品牌Geox（健樂士）在中國女鞋老大百麗代理5年后，最終合作破裂。目前，Geox透過百麗，在內地開設的銷售點高達340個。Geox創辦人兼主席MarioMorettiPolegato稱，公司與百麗的合作將于今年底到期，明年不再續約。明年起將以自營模式于北京、上海及天津三個主要城市營運，其余二三線城市的銷售，則由內地高端鞋類品牌日清代理。根據計劃，2017年內Geox在中國內地總店數將達382家。

資料顯示，2008年，全球第二大制鞋企業意大利Geox向國內鞋業連鎖巨頭百麗伸出橄欖枝，正式簽署協議將中國大陸地區獨家代理權授予百麗。過去奧康公司既是健樂士的代工廠，也是它的零售管道，后來Geox把它更賺錢的業務，即零售這部分交給了百麗，而把代工這部分留給了奧康。

不過，昔日的合作伙伴最終成為了競爭對手。

不僅如此，有媒體報道百麗日前還透露，將與中國動向（03818，HK）“分手”，不再分銷其Kappa產品。由于百麗屬中國動向第二大分銷商，經營至少數百個零售點，分析員估計其銷售比重占中國動向約15%~20%。

摩根大通發表報告稱，百麗國際需要為終止兩個運動服品牌Kappa及Geox作出一次性撥備，同時電子商務及新款大眾化品牌市場虧損導致業績下滑。摩根大通認為，除Kappa及Geox相關的費用是一次性外，另外兩項原因都會在未來持續影響百麗國際的運營。

投行指電商業務虧損

百麗國際雖然花了大力氣進行電商的發展，但是由于傳統企業向電商的轉型難度較大，百麗國際在電商業務上同樣沒有太大起色。不久前，優購網的“元老”之一，優購網CMO徐雷目前已經離職，重新回到京東商城任市場部高級副總裁。

此前，有消息稱，百麗國際與蘇寧易購的合作破裂，導致蘇寧易購中百麗旗下品牌的產品紛紛下架清貨。《每日經濟新聞》記者隨后向百麗的電商部門優購網公關總監王恩斌求證，他回應稱“我們與蘇寧易購的合作一直非常良好，之所以會搜索不到可能是因為搜索的界面造成的，而且目前屬于換季期，所以可能會有部分產品清貨�！碧K寧易購的市場中心相關負責人也對《每日經濟新聞》記者表示，“我們與百麗的合作沒有出現問題�！�

但令人不解的是，目前在蘇寧易購的網站上進行搜索，百麗品牌只能搜索到一款女鞋，其他多個品牌根本搜索不到任何產品。

據悉，優購網上鞋城從今年下半年開始加速推進平臺戰略，除原有的天貓旗艦店外，目前已入駐了京東商城、蘇寧易購、當當網、1號店等B2C平臺。記者在天貓旗艦店進行搜索，發現百麗官方網店的銷量遠遠低于其他鞋類產品。僅以暢銷款來看，奧康最暢銷的男鞋單月的銷量超過3601雙、紅蜻蜓的暢銷款男鞋單月銷量超過了2220雙，而百麗的男鞋單月銷量僅有629雙。

對于百麗電商的業績，王恩斌向《每日經濟新聞》解釋，“目前并沒有具體的數據公布，但是我們可以說，所有的業績都超過了我們的預期�！钡�值得注意的是，多家國際知名投行紛紛指出百麗的電商業務處于虧損狀態。

盛極而。。。

老盛怎么看啊

百麗……

俺也不說了

線上線下已經開始整合了，早交給我們早好了。。。

GEOX扔掉略顯可惜，KAPPA，就算了

墻內墻外都想紅的，最終就是一團糟~沒人玩你，自己把自己給玩殘了~

估計沒哪個甲方說起來百麗會不搖頭的，太強勢了……

舌頭是不長骨頭的,所以全靠一張嘴一支筆怎么寫。

百麗解約KAPPA從投資者角度是好事啊，運動這幾年大幅度滑坡，剔除不贏利項目這才保證投資者利益。只有傻瓜才覺得砍掉KAPPA是壞事。這種事在國外零售業多如牛毛，只有國內的傻B媒體才覺得百麗少了一個國際大牌是掉價的事。

僅以暢銷款來看，奧康最暢銷的男鞋單月的銷量超過3601雙、紅蜻蜓的暢銷款男鞋單月銷量超過了2220雙，而百麗的男鞋單月銷量僅有629雙。

百麗一向女鞋為主啊，知道其百麗男鞋（不含其它牌子）的人不多的

這年頭,能保持“輕微增長”，不容易了.

店大欺客，客大欺店！

N年以來百麗的零售百貨通路里面，就皮鞋而言那是一言堂，選位，調整，后來又做了滔博，更是如虎添翼，甲方唯乙方馬首是瞻；

以后將怎么走，坐看風云起。。。。

快到巔峰了，當初百貨通的王者，如今的商業通路多了，回頭再去拓展，要交學費的，還沒學好被人發現，于是老通路就動手了。

以女鞋來看，過往百麗一家獨大，百麗、思加圖、他她、天美意是許多商場鞋區主要招攬的品牌，尤其是2線、三線市場甚至都倒貼裝修費請其進去，隨著這幾年行業的發展，其他品牌公司也在成長，因此百麗集團沒以前容易享受到這樣的待遇了，費用方面商場隨著自身的壓力也在適當增加百麗集團品牌的費用，雖然百麗集團幾個品牌往往成為鞋區支柱，單柜臺年業績1000多萬的屢見不鮮。但是甲方也怕被綁架啊，為了讓自身規劃多些特色也在逐漸控制百麗系的品牌進駐數量。雖然百麗集團幾個貢獻業績的主力品牌理論上有做定位區分，但是從鞋產品本身上而言，許多都存在沖突了，研發事業部們在選款式時往往出現一堆款式幾個品牌同時來選，或是類似款式今年這個牌子做明年那個牌子延續。代理的個牌子不甚了解，但是例如bata品牌女鞋，國內定位做成了休閑、或者是偏中性了，我一個朋友做BATA歐洲事業部的買手，跑來中國一看這個BATA，嚇了一跳。商場每次調整，例如只給4-5個好位置，你說是個百麗自有品牌還是給代理品牌呢？現在有時候在許多場連百麗、他她自身都只有蹲中島的份，代理品牌也難分到優勢資源了。雖然百麗集團擁有物流成本優勢、商場條件優勢、采購鏈條中供應商結款延期優勢、采購成本優勢等多個優勢，但是這幾年庫存越來越難玩了。這么多年以來百麗集團始終還是缺少中高端產品線，估計也夠他們頭痛的了。 MAP集合店，開了很多個，但是很多都是開在并不是很旺的場，因此業績也不是很突出，所以這個模式也還沒有體現其優勢。百麗曾想自己搞百貨，但是貌似擱置了。男鞋方面，雖然收購的森達有男鞋，他她有做男鞋，百麗有男鞋，bata有做男鞋，但是市場表現似乎其始終拼不過其樂、ECCO、雅樂士、沙馳、迪寶等品牌了。

內部資料：一直以來由于香港對于廉潔、反*方面非常慎重，因此大陸地區業務許多女鞋品牌都是放代理或是委托人來管理。許多香港的職業經理人或是品牌的老板都不是很適應大陸的潛規則。百麗盛總與百麗集團的故事大家應該也都知道，目前據內部消息說盛總也快到退休年齡，因此需要競選接班人了。

有營養的帖子，頂一個