這幾日，在全國零售百貨業(yè)最熱門的新聞當(dāng)屬“杭州解百”收購杭州大廈這一爆炸性消息了。

　　1月29日晚，上市公司“杭州解百”公布了重組方案公告，擬收購杭州大廈60％股權(quán)。

　　杭州大廈多年穩(wěn)坐全國最賺錢百貨店的首把交椅，“杭州解百”實(shí)乃零售百貨業(yè)元老級(jí)的商業(yè)巨頭。杭州大廈定位相對高端，引進(jìn)的品牌多為國際一線名品，其中不乏各種奢侈品牌，并且已連續(xù)多年蟬聯(lián)全國零售百貨業(yè)單店銷售、利潤、納稅第一；而杭州解百定位偏中端綜合消費(fèi)，在銷售額方面和前者也還有一定距離。

　　對于兩者的結(jié)合，有網(wǎng)友調(diào)侃說，這是典型的“屌絲”成功逆襲“高富帥”。

　　杭州解百成杭州大廈控股股東

　　1月29日晚，停牌長達(dá)半年多的“杭州解百”發(fā)布了發(fā)行股份購買資產(chǎn)并配套募資預(yù)案。預(yù)案顯示，“杭州解百”擬以5.86元/股的價(jià)格，向杭州市商貿(mào)旅游集團(tuán)有限公司發(fā)行4.54億股份，購買“杭州商旅”持有的標(biāo)的公司100%股權(quán)；標(biāo)的公司全部資產(chǎn)為少量現(xiàn)金和杭州大廈60%股權(quán)。與此同時(shí)，為提高重組整合績效，杭州解百擬以不低于5.28元/股的價(jià)格，向特定對象募集不超過8.5億元配套資金。

　　如此一來，“杭州解百”便間接持有了杭州大廈60%的股權(quán)，成為了杭州大廈名副其實(shí)的控股股東。事實(shí)上，在收購之前，“杭州解百”和杭州大廈就已經(jīng)有著千絲萬縷的聯(lián)系了。杭州解百的第一大股東是杭商資產(chǎn)，持有29.24%的股份；杭州大廈60%的股份由杭大集團(tuán)持有，其余40%股份由南光集團(tuán)持有。而杭商資產(chǎn)、杭大集團(tuán)均是“杭州商旅”全資持有的兩大子公司。

　　“這樣做的目的主要是為了消除和避免同一集團(tuán)同為商業(yè)零售企業(yè)之間的競爭。”在去年8月份停牌時(shí)，“杭州解百”當(dāng)時(shí)發(fā)布的公告就闡明了重組的目的。早在去年上半年，業(yè)界就已經(jīng)傳出“解百收購杭州大廈”的消息。去年8月1日，“杭州解百”方面突然臨時(shí)停牌，其間30次刊登停牌公告，直至1月30日復(fù)牌，停牌時(shí)間長達(dá)半年之久。

　　而對于1月29日晚，“杭州解百”發(fā)布此次收購的最終結(jié)果時(shí)，不少券商大呼這是意料之中又讓人倍感意外的事情。

　　黃琳(化名)是某知名券商機(jī)構(gòu)專門研究零售百貨業(yè)的研究員，對于杭州解百收購杭州大廈的事件，她一直來都有關(guān)注，也有話要說，但因事件比較敏感，她并不愿意透露自己的真實(shí)姓名和供職公司。

　　“杭州解百當(dāng)時(shí)宣布停牌時(shí)也很突然，那時(shí)候我們就想去該公司調(diào)研，但由于正處停牌期間，杭州解百并沒有同意我們的調(diào)研請求。”黃琳告訴記者，因?yàn)楹贾萁獍俚耐Ｅ茣r(shí)間確實(shí)有點(diǎn)長，剛開始很多券商都在關(guān)注，但之后也漸漸淡忘了，直到1月29日這條爆炸性的信息出來后，券商們才恍然大悟，然而這時(shí)候無論是實(shí)地調(diào)研還是撰寫報(bào)告，時(shí)間都有些急促。這也是目前仍未有一份關(guān)于“杭州解百”收購杭州大廈的具體的調(diào)研報(bào)告出爐的原因。

　　據(jù)悉，此次收購時(shí)給予的預(yù)估值為26.62億元，預(yù)估增值率為290.62%。但在黃琳看來，杭州大廈的底子在這里，收購一家資產(chǎn)優(yōu)良的企業(yè)遠(yuǎn)比低價(jià)拿下劣質(zhì)資產(chǎn)企業(yè)要來的重要，因此這個(gè)價(jià)格是屬于比較合理的。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合后，也為今后兩大商業(yè)巨頭的發(fā)展提供了更多的想象空間。

　　網(wǎng)購沖擊大，杭州大廈“曲線上市”

　　既然“杭州解百”和杭州大廈都是杭州市商貿(mào)旅游集團(tuán)有限公司下屬的企業(yè)，為何又要通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)并配套募資的復(fù)雜方案去收購杭州大廈的股權(quán)呢？黃琳認(rèn)為，最主要的就是解決同業(yè)競爭，收購之后，“杭州商旅”旗下公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)分類將更加清晰，也便于管理。對于“杭州解百”來說，杭州大廈是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，成功注入后也能進(jìn)一步鞏固“杭州商旅”對杭州解百的控股權(quán)，而對于杭州大廈來說，這也不失為一種曲線上市的明智選擇。

　　“現(xiàn)在走IPO之路，一來時(shí)間久，沒個(gè)3—5年根本輪不到，現(xiàn)在排隊(duì)的還有數(shù)百家，更何況，國內(nèi)IPO已經(jīng)暫停了兩個(gè)月之久，等待的時(shí)間將會(huì)更長。”黃琳說，這還只是一方面的因素，另一個(gè)因素才叫零售百貨業(yè)尷尬不已，“以往零售百貨業(yè)估值市盈率水平都在30倍左右，但這幾年最多20倍，有的只有15—18倍，零售百貨業(yè)的市場認(rèn)可度已大不如從前。”黃琳說造成這種情況的原因就是，這幾年零售百貨業(yè)受到了電子商務(wù)的巨大沖擊，券商和管理層對于零售百貨業(yè)的春天并不是非常看好，相應(yīng)地也會(huì)降低估值水平，并提高上市門檻。這樣一來，要想走IPO之路就難上加難了。

　　黃琳的分析并不是沒有道理的。就拿義烏來說，電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，許多人在扮演賣家的同時(shí)也在瘋狂地進(jìn)行網(wǎng)上購物。根據(jù)支付寶近期公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年全國城市網(wǎng)上人均支出金額排名前五位分別為“臺(tái)灣嘉義”、“浙江杭州”、“臺(tái)灣高雄”、“上海”、“浙江義烏”。在全國諸多城市排名中，義烏居然位列第五，支付寶用戶人均支出達(dá)到23337元，一方面說明義烏的消費(fèi)能力以及對新型購買支付方式的適應(yīng)能力都很強(qiáng)，另一方面也說明了電子商務(wù)確實(shí)給實(shí)體商場帶來了不小的沖擊。

　　說起電子商務(wù)，在眾多零售百貨業(yè)中，銀泰當(dāng)屬較早進(jìn)軍電子商務(wù)領(lǐng)域的百貨商場，它有自己的“銀泰網(wǎng)”，但和阿里巴巴、淘寶網(wǎng)等已經(jīng)運(yùn)行比較成功且成熟的平臺(tái)相比，差距仍較大。

　　黃琳說，杭州解百和杭州大廈的結(jié)合，對于銀泰百貨來說，無疑是最大的威脅，但如果從電子商務(wù)的角度來說，銀泰百貨走得比較前面，這個(gè)底子或許能讓銀泰在和對手過招時(shí)增加籌碼。

　　曾經(jīng)“三足鼎立” 今變“兩虎相爭”

　　說起杭州的百貨業(yè)，最讓業(yè)界拍手稱好的當(dāng)屬杭州大廈、銀泰百貨、杭州解百，這三家商業(yè)巨頭在杭州零售百貨業(yè)版圖上可謂三足鼎立。事實(shí)上，這個(gè)三足鼎立的格局曾在義烏也有過“迷你版”的。

　　1996年，“杭州解百”進(jìn)駐義烏，這是當(dāng)時(shí)義烏首家百貨商場，而義烏的第二家大型百貨商場竟是在13年后，即2009年4月開業(yè)的銀泰百貨義烏伊美店，而在同年的9月底，所謂最賺錢的百貨商場杭州大廈也將擴(kuò)張步伐邁到了義烏——杭州大廈義烏濱江國際購物中心開業(yè)。至此，義烏“迷你版”的三足鼎立格局已然形成。

　　不過讓人惋惜的是，杭州大廈義烏濱江國際購物中心開業(yè)沒多久，最終因房產(chǎn)及其他原因關(guān)門歇業(yè)，只剩下解百系和銀泰系兩大派系間的較量了。今年，義烏又開了一家百貨商場——金華一百義烏天成店。目前義烏三家百貨商場均為大型shoppingmail的業(yè)態(tài)模式，配套了甜品店、電影院、游樂場等。彼此間的競爭也是相當(dāng)激烈的。尤其是到了打折促銷季，各大商場都緊盯對方的宣傳單頁，生怕自己的折扣力度不夠大，怕被對手搶了生意。

　　對于杭州解百收購杭州大廈的轟動(dòng)新聞，剛進(jìn)駐義烏不久的金華一百義烏天成店似乎并沒有太過于敏感。“每家百貨商場都有自己的定位和客戶群，大家都是錯(cuò)位經(jīng)營，我們金華一百義烏天成店主要以女裝為主，定位中高端，總的來說收購事件對我們的影響并不大。”據(jù)該店相關(guān)人士介紹，其實(shí)他們管理層早已知道這件事，但領(lǐng)導(dǎo)并沒有發(fā)話或者召開相關(guān)會(huì)議商討應(yīng)對措施，由此可看出管理層對此次事件的一個(gè)態(tài)度。

　　而被業(yè)界認(rèn)為受此次收購事件影響最大的銀泰百貨，對于此次事件并不愿意多說。記者聯(lián)系了義烏銀泰相關(guān)負(fù)責(zé)人，對方也是三緘其口，表示不方便接受采訪。作為收購事件的主角，解百方面也是同樣的態(tài)度。

　　“我們目前還沒有接到總部的任何指示，義烏解百仍按照此前既定的年度計(jì)劃在營業(yè)。至于未來是否會(huì)在品牌引進(jìn)、分店擴(kuò)張上有所調(diào)整，目前我們都還不得而知。”義烏解百相關(guān)人士透露。

　　雖然雙方都不愿多談，但解百系和銀泰系的競爭早已是業(yè)界熟知的公開秘密。在消費(fèi)者心中，杭州大廈是“高富帥”，銀泰百貨雖說比杭州大廈要略遜一籌，但也夠時(shí)尚夠潮流，而杭州解百則在消費(fèi)者心里更多層面的理解是爸爸媽媽喜歡逛的商場。如今“杭州解百”收購了杭州大廈，“蛇吞象”后，銀泰百貨的壓力顯而易見。更有消息稱，杭州解百相關(guān)人士已放言，未來不排除繼續(xù)并購、重組的可能。看來，兩大派系的較量才剛剛開始。
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